5 Passi concreti per la valutazione iniziale |

(Nota: questo è pubblicato qui con il permesso da Bplans.com, dove è apparso in origine.)

La scorsa notte stavamo parlando di ottenere un investimento e una stima da angelo, che è uno dei punti, se non il più importante, nella discussione. La valutazione è essenzialmente di prezzo.

Supponiamo di voler portare $ 150.000 da un angelo investitore. La domanda immediata da parte dell'investitore sarà qualcosa come: "a quale valutazione?" A volte si chiama " valutazione pre-money ", perché nel momento in cui avviene l'affare la valutazione cambierà in post-money valutazione, che è sempre più alta, perché la tua azienda ha appena ottenuto un po 'di denaro nuovo.

La tua risposta fissa l'importo equivalente a un prezzo richiesto. Se dici $ 500.000, allora stai offrendo l'investitore il 30 percento della tua azienda per $ 150.000. Se dici $ 300.000, stai offrendo il 50 percento. Se dici $ 1 milione, allora stai offrendo solo il 15 percento.

Il che porta alla domanda:

Quindi, come faccio a saperlo? Come imposto la valutazione in modo appropriato? Su cosa si basa? È un multiplo delle vendite o della proprietà intellettuale o cosa?

E questa è una buona domanda e molto difficile da rispondere. Certo, vuoi un compromesso tra ciò che vuoi dare come percentuale di proprietà nella tua azienda e ciò che gli investitori vorrebbero acquistare. Gli investitori diranno semplicemente no se non è un'offerta allettante. Ma questo è ancora molto vago.

• Nel caso di un'azienda esistente con qualche storia, hai alcune formule che puoi usare. Per un ottimo sito su quell'interpretazione aziendale di valutazione suggerisco bizequity.com, l'equivalente di Zillow.com per le piccole imprese.
• Quando parliamo di startup, comunque, non hai una storia e non puoi davvero applica formule basate su vendite, entrate o anche sulla proprietà intellettuale (anche se potrebbe essere più pertinente).

Quindi ecco il mio suggerimento concreto:

1. Calcola i costi iniziali. Ecco due liste, le spese che devi sostenere e le risorse che devi avere al punto di partenza, eccetto i contanti. Lascia quel vuoto per un po '. Aggiungi a tutti quei costi, tranne quelli in contanti, ai costi iniziali, per ottenere un importo, un numero in dollari. Clicca qui per molto di più su questo. Quindi, per esempio, nell'illustrazione qui, sarebbero circa $ 40.000. Sì, lo so che dice 38.750 $, ma questa è solo un'ipotesi stimata; arrotondare sempre. Non indovinate mai.
2. Calcola il flusso di cassa durante il periodo di magra all'inizio, prima che le tue vendite coprano i tuoi costi. Fai una buona stima di quanti soldi hai bisogno per coprire la spesa in disavanzo per portarti a un livello di cassa in pareggio operativo, mese per mese. Ecco da dove proviene il numero di richieste di denaro nell'illustrazione: sembrava che questa società avrebbe avuto bisogno di circa 400.000 dollari per sopravvivere dall'avvio al pareggio. Non è possibile vedere molto nel grafico sottostante, perché è piccolo, ma mostra un flusso di cassa previsto di 12 mesi (in blu) con un saldo minimo, un deficit (in rosso) di circa $ 400.000.

   

3. Ciò dà tu un numero. In questo caso, è $ 400.000. Questo è ciò che il tuo flusso di cassa ti mostra che dovrai raggiungere il pareggio del flusso di cassa. Negli ultimi due mesi, il flusso di cassa è positivo, quindi il saldo negativo inizia a ridursi. Con questa stima come migliore ipotesi, si ritorna al calcolo dei costi di avvio e si aggiunge il denaro richiesto. Sono $ 400.000. Puoi vedere che cosa fa al foglio di lavoro dei costi di avvio nella prossima illustrazione qui.

   

4. Fatto questo, ora sai che hai bisogno di circa $ 500.000 dagli investitori (di nuovo, tecnicamente sono $ 458.750, ma stai usando le stime migliori, quindi arrotondare.) Stabilirlo come la quantità di investimento che stai cercando. Poi - e qui diventa difficile, per essere sicuro - devi decidere quanta parte della tua azienda offrirai a un investitore in cambio di quei $ 500.000.
5. Ottieni aiuto qui se puoi. Chiedete a qualcuno con esperienza in start-up, o trattare con angel investors, o entrambi. Chiedi a un avvocato di cui ti puoi fidare, a chi dovrebbe essere anche qualcuno con esperienza. Il fatto è: quanto della tua azienda offri agli investitori è un compromesso tra ciò che ti piacerebbe: nessuno, soldi gratis e ciò che invoglia gli investitori a scrivere assegni. A questo punto molto dipende dalla tua offerta commerciale complessiva, dalle carte che la tua azienda mette in campo. Gli investitori vogliono il massimo rendimento possibile, con il minimo rischio, ma in relazione al rendimento. Quanto è esperta la tua squadra? Quanto è difendibile il tuo prodotto? Quanto è ricco il mercato? Tutti questi fattori determinano quale tipo di accordo sarà accettabile per gli investitori.
   • Diciamo che, in questo caso, sei nuovo alle startup, hai pochissimo track record e vuoi attrarre un angelo investitore attivo come compagno. Quindi potresti impostare la tua valutazione iniziale a $ 750.000, il che significa che stai offrendo di dare 2/3 della tua proprietà per ottenere i soldi di cui hai bisogno. Sei realista su cosa attrarrà un investitore. Faresti meglio ad essere davvero, molto contento di quell'investitore, perché lui o lei sarà essenzialmente il proprietario della tua azienda. Ma questo è un caso ipotetico e, senza molta esperienza e difendibilità, potrebbe essere il meglio che puoi fare.
   • O forse hai delle carte migliori da giocare: hai una squadra con esperienza di avvio e una nuovo prodotto difendibile, con qualche proprietà intellettuale, e sembra un mercato attraente. Questo ti rende in grado di impostare una valutazione più forte, e forse - speriamo - rendiamo ancora interessante l'offerta per gli investitori. Quindi forse dici che lo stai valutando a $ 1,5 milioni. Stai offrendo agli investitori un terzo della tua azienda per $ 500K.

Quindi c'è un breve e (spero) semplice riepilogo di come si imposta la valutazione iniziale (pre-money) quando si desidera attrarre investimenti.