Chiedi all'esperto: è un deficit in contrazione per titoli e obbligazioni? |

Domanda: In che modo il deficit influisce su azioni e obbligazioni?

- Tim, Gainesville, Florida.

The Investing Answer: Ottima domanda, Tim. I disavanzi sono un argomento importante in questi giorni. Tuttavia, ci sono alcune buone notizie da segnalare … È la bella storia del 2013 di cui nessuno parla.

Il deficit di bilancio della nostra nazione, che stava andando fuori controllo a dismisura, sta finalmente scendendo a livelli gestibili. Grazie a una combinazione di maggiori entrate governative e minori spese governative, il deficit di quest'anno (per l'anno fiscale terminato il 30 settembre) sarà probabilmente inferiore di circa il 40% rispetto a un anno fa.

In effetti, l'Ufficio del Congressional Budget (CBO) prevede che il deficit di bilancio scenderà al di sotto dei $ 400 miliardi entro l'anno fiscale 2015.

Una buona notizia in effetti.

O è?

Dovremmo essere contenti che il deficit di bilancio sarà ancora più grande di tutta l'economia di molti paesi di medie dimensioni? E per gli investitori, questo bilancio in calo fa presagire buone notizie per azioni e obbligazioni?

Prima di rispondere a queste domande, diamo un'occhiata più da vicino alla strada da percorrere per le finanze del nostro governo …

Fonte: Congressional Budget Office (CBO)

Nonostante le buone notizie attuali, le forze demografiche minacciano di spingere il deficit più in alto in questo decennio. Finché ea meno che i responsabili politici adottino misure aggiuntive per aumentare le entrate (probabilmente aumentando le tasse) e tagliare la spesa pubblica, il CBO prevede un deficit di $ 650 miliardi entro il 2019 e un deficit di $ 800 miliardi entro il 2022 in quanto un crescente gruppo di pensionati assorbirà una quantità maggiore di pensione e prestazioni sanitarie. Di che tipo di numeri stiamo parlando? Il CBO rileva che attualmente stiamo spendendo circa $ 2 trilioni di dollari ogni anno su spese obbligatorie come la sicurezza sociale e Medicare, anche se si prevede che questa cifra aumenterà del 75% a $ 3,5 trilioni entro il 2022. Tuttavia, un deficit è ancora problematico, non importa quanto grande o piccolo. Significa che il nostro debito pubblico, che ora ammonta a 16,7 miliardi di dollari, continua a crescere. E tutto quel debito significa che il governo distribuisce più di 300 miliardi di dollari all'anno in pagamenti di interessi su quel debito, che gioca un ruolo nel mantenere il bilancio in equilibrio. Erskine Bowles, che ha guidato un consiglio governativo che cerca di affrontare i persistenti deficit, dipinge le questioni in termini più severi: "Passeremo oltre 1 trilione di dollari l'anno per interessi entro il 2020. Questo è 1 trilione di dollari che non possiamo spendere per educare i nostri figli o per sostituire la nostra infrastruttura logora ", ha dichiarato Bowles in un forum del novembre 2012 ospitato da IHS Global Insight. "Ciò che rende doppiamente negativo è che trilioni saranno spesi principalmente in Asia, perché è qui che il nostro debito è", ha aggiunto. A prescindere da come la si guardi, rimane difficile vedere come il debito pubblico smetterà di crescere e inizi a ridursi. Anche con gli attuali bassi tassi di interesse, i pagamenti annuali degli interessi consumano più del bilancio federale rispetto al Dipartimento di Agricoltura, Dipartimento dell'Istruzione e Dipartimento di Stato degli Stati Uniti - insieme. Entro il prossimo anno, il pagamento degli interessi supererà quello che spendere annualmente su Medicaid. Hai una domanda?

Se desideri che rispondiamo a una delle tue domande di investimento nella nostra rubrica settimanale Domande e risposte, inviaci un'email all'indirizzo [email protected]. (Nota: non risponderemo alle richieste di selezione di azioni.) Per essere sicuri, gli attuali pagamenti di interessi beneficiano effettivamente dell'attuale era di bassi tassi di interesse. Quando i tassi di interesse iniziano a salire, il governo probabilmente pagherà somme molto più alte. Cattivo per le obbligazioni? Finora, l'enorme ondata di deficit e debito non ha avuto un grande impatto sui mercati obbligazionari. L'economia globale è stata così debole che gli investitori hanno volentieri acquistato titoli di stato relativamente sicuri. Ma mentre l'economia globale si rafforza, ingenti somme di denaro estraggono i fondi obbligazionari alla ricerca di rendimenti più elevati, come le azioni. Il calo della domanda di obbligazioni significa che gli emittenti di obbligazioni (come governo, stati, comuni e società) dovranno offrire rendimenti più elevati. E i crescenti rendimenti obbligazionari significano una flessione dei prezzi delle obbligazioni, che determinerà un calo di valore per quel fondo obbligazionario che possiedi. Net / net, le obbligazioni sono vulnerabili al nostro deficit di bilancio in corso, non importa se si tratta di $ 1 trilione o $ 400 miliardi. Buono per gli stock? Quindi, se ci si può aspettare che gli investitori tirino denaro dalle obbligazioni e nei titoli azionari come le imprese dell'economia globale, dovremmo leggere questo per indicare che i deficit di bilancio sono buoni per gli stock? Affatto. In effetti, stiamo già assistendo a veri e propri venti contrari nella nostra economia man mano che la spesa pubblica diminuisce. Lo zio Sam fornisce molto succhi all'economia degli Stati Uniti, attraverso spese per la difesa, investimenti tecnologici, spese infrastrutturali e simili. Gli economisti suggeriscono che il livello più basso della spesa pubblica sta già deprezzando un intero punto percentuale di crescita dalla nostra economia. E con le massicce pressioni sul debito e sul deficit ancora presenti, la spesa pubblica è destinata a scendere ancora. Ciò significa che lo zio Sam fornirà una spinta sempre più piccola all'economia. Net / net, gli stock si sono riorganizzati negli ultimi anni, nonostante i deficit ancora ampi, ma la strada da percorrere diventerà più sfavorevole in quanto il governo si ridurrà di dimensioni. (Parlando della strada da percorrere, la mia collega Elliott Gue - redattore della newsletter Top 10 Stock di StreetAuthority ha appena pubblicato le sue scelte per i Top 10 Stock del 2014. Clicca qui per saperne di più.) Possiamo mai eliminare il deficit di bilancio della nostra nazione? Quando c'è una volontà, c'è un modo, ma Washington finora non ha avuto la volontà di farlo. Nel 2012, ho suggerito modi in cui il governo potrebbe bilanciare i suoi libri, ma finora sono state affrontate solo le spese per la difesa. Gli altri cinque suggerimenti sono finora rimasti inascoltati. Tuttavia fino a quando non vedrete finalmente Washington raggiungere accordi che riducono la spesa e aumentano le entrate, dovete essere preoccupati per le obbligazioni e le azioni. Il recente calo del deficit annuale è davvero una grande notizia, ma il fatto che il debito nazionale si avvicini rapidamente a 17 trilioni di dollari significa che non è possibile escludere una crisi innescata dal debito.