Definizione ed esempio di gestione attiva |

Che cos'è:

Gestione attiva è una strategia di investimento che cerca di creare rendimenti in eccesso attraverso il riconoscimento, l'anticipazione, e sfruttamento delle tendenze di investimento a breve termine.

Come funziona (Esempio):

Gestione attiva è l'opposto della gestione passiva (nota anche come investimento buy-and-hold). Invece di ignorare le tendenze a breve termine e concentrarsi sui profitti a lungo termine, i gestori attivi ritengono che i movimenti di prezzo a breve termine siano importanti e spesso prevedibili. In questo senso, i manager attivi fanno spesso riferimento a anomalie statistiche, schemi ricorrenti e altri dati che supportano una correlazione tra determinate informazioni e i prezzi delle azioni.

Per ogni investimento, il gestore passivo si affiderà probabilmente più analisi fondamentale dell'azienda dietro la sicurezza, come ad esempio la strategia a lungo termine della società, la qualità dei suoi prodotti o le relazioni dell'azienda con il management al momento di decidere se acquistare o vendere. Questo tipo di analisi è in gran parte inteso a valutare il potenziale a lungo termine dell'investimento, che è l'orizzonte di investimento tipico dell'investitore passivo.

Il gestore attivo, tuttavia, cerca di rilevare e sfruttare le tendenze a breve termine in un titolo. Ciò comporta spesso analisi quantitative e tecniche, tra cui analisi del rapporto, analisi del grafico azionario e altre misure matematiche che hanno meno a che fare con la natura dell'azienda e più a che fare con modelli di trading, notizie e altri fattori di mercato. L'orizzonte di investimento di un gestore attivo può essere di mesi, giorni o anche ore o minuti.

I gestori attivi hanno maggiori probabilità di utilizzare la leva rispetto ai gestori passivi perché sono interessati a mitigare il rischio a breve termine in quanto si tratta di sfruttare a breve termine guadagni. Ciò a sua volta introduce più rischi in un portafoglio attivo, ma può anche fornire rendimenti più elevati.

Perché è importante:

In generale, l'analisi costante associata alla gestione attiva implica più attività di trading rispetto alla gestione passiva. Pertanto, anche il trading attivo richiede più tempo e istruzione rispetto alla gestione passiva ed è importante notare che le commissioni di negoziazione più elevate e le imposte sulle plusvalenze possono tradursi in commissioni di gestione e requisiti di rendimento più elevati.

L'idea di gestione attiva non è immune da polemiche. I manager passivi osservano che i manager attivi spesso non riescono a raggiungere o superare i loro benchmark e mettono in dubbio l'affidabilità dei metodi dei gestori attivi per il riconoscimento e la previsione delle tendenze. Ma le aree più importanti di disaccordo tra manager attivi e passivi sono teoriche piuttosto che meccaniche.

Molti gestori passivi sposano l'ipotesi del mercato efficiente, secondo cui i prezzi delle azioni sono casuali e riflettono già tutte le informazioni disponibili. Cugino di questa ipotesi, la teoria del random walk afferma inoltre che è impossibile sovraperformare costantemente il mercato, in particolare a breve termine, perché è impossibile prevedere i corsi azionari.

Indipendentemente da ciò, la gestione attiva gode di un seguito ampio e leale tra gli investitori e molti gestori attivi hanno registrato rendimenti ben superiori ai benchmark di mercato. Tuttavia, fornire costantemente rendimenti superiori alla media rimane una grande sfida.

A prescindere da dove riposano sul problema, la maggior parte degli analisti incoraggia anche l'investitore più passivo a conoscere e comprendere i metodi di gestione attiva, a rimanere aggiornato sui propri investimenti e sapere come leggere i grafici azionari.