Chiedi all'esperto: qual è la storia dietro il fondo comune e l'ETF? |

Domanda: Qual è la storia del fondo comune di investimento e dell'ETF?

- Mike M., Minneapolis

The Investing Answer: Se chiedi alla persona media di nominare un un'invenzione che cambia la vita, probabilmente sentirai risposte come "il gin di cotone", "il telefono", "l'automobile" o "la lampadina". Nessuna sorpresa: quelle invenzioni hanno cambiato il corso della storia e il modo in cui viviamo le nostre vite quotidiane.

Ma le invenzioni famose non devono essere meccaniche o farmaceutiche per avere un impatto profondo sul modo in cui viviamo le nostre vite. Ad esempio, poche persone rispondono "assicurazione sanitaria" o "assicurazione sulla vita", anche se quelle invenzioni hanno drasticamente ridotto la prospettiva di indigenza finanziaria a causa di malattia o morte in famiglia.

I fondi comuni e gli ETF sono particolarmente dovuti come importanti invenzioni finanziarie. Hanno aiutato in modo significativo le persone a migliorare il loro standard di vita grazie alla possibilità di diversificare le loro partecipazioni, ottenere una gestione professionale e investire in modi che prima erano disponibili solo per i più ricchi. A loro volta, i fondi comuni di investimento e gli ETF hanno creato e preservato una notevole prosperità per milioni di persone, anche se pochi sanno molto della loro storia.

Storia dei fondi comuni in breve

Un fondo comune è un pool di denaro di investitori comuni come tu. L'idea guida dietro di loro è che c'è il potere nei numeri. Cioè, mettendo in comune le loro risorse, gli investitori possono assumere un gestore di fondi che utilizzerà i loro soldi per comprare e vendere titoli per loro conto e ridurre il loro rischio diffondendo tali investimenti in diversi settori o paesi.

Le fonti variano, ma la maggior parte concorda che i primi fondi comuni di investimento sono emersi in Europa all'inizio del 1800. Alla fine arrivarono negli Stati Uniti poco prima della Grande Depressione, e quando il mercato si schiantò notoriamente nel 1929 e la Securities and Exchange Commission approvò il Securities Act del 1934 e l'Investment Act del 1940, i fondi comuni furono soggetti a molti dei regolamenti che si applicano oggi.

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A prescindere dalle nuove restrizioni, l'industria dei fondi comuni è cresciuta man mano che gli investitori sono diventati più istruiti sulla diversificazione, sebbene negli anni Cinquanta esistessero solo poche dozzine. Divennero molto popolari negli anni '80 e '90, tuttavia, quando i mercati del toro stavano generando enormi rendimenti per i fondi comuni di investimento. La popolarità è stata alimentata dallo status di star del rock che alcuni gestori di fondi hanno guadagnato, e all'inizio degli anni '90 erano operativi circa 4.000 fondi comuni di investimento. Stavano raccogliendo migliaia di miliardi di dollari dagli investitori, e i gestori di fondi utilizzavano il denaro per realizzare investimenti che hanno aperto interi mercati ed economie in tutto il mondo. I fondi comuni si moltiplicarono ma iniziarono anche a specializzarsi. All'inizio c'erano solo pochi fondi che investivano "in azioni" o "in obbligazioni". Alla fine degli anni '90, ad esempio, c'erano fondi che investivano solo in mercati emergenti o titoli ad alto tasso di crescita o titoli spazzatura o società socialmente responsabili. Oggi, i fondi comuni di investimento sono titoli base di 401 (k) e investimenti pensionistici, ma come uno dei più grandi e popolari veicoli d'investimento mai creati, anche molti altri investitori li utilizzano.

The Rise Of The ETF

Per molto tempo, i fondi comuni di investimento hanno avuto quasi un monopolio nell'investimento al dettaglio - e sono ancora i mezzi più popolari e comuni per partecipare al mercato azionario e diversificare un portafoglio. Ma l'industria si è evoluta in modo sostanziale quando Standards and Poor's ha introdotto il S & P Deposit Receipt (SPDR, o "Spider") nel 1993. Gli Spiders di acquisto hanno offerto agli investitori un modo per monitorare lo S & P 500 senza dover acquistare azioni di un fondo comune.

I fondi negoziati in borsa (ETF) sono essenzialmente fondi comuni passivi che solitamente tracciano un indice e consentono agli investitori di acquistare un paniere di titoli in un'unica transazione. Le azioni dell'ETF sono sostanzialmente rivendicazioni legali di azioni sottostanti detenute in un trust dal creatore del fondo o dal partecipante autorizzato, che di solito è un market maker, investitore specializzato o istituzionale. Queste azioni sottostanti sono raggruppate in unità di creazione e le azioni dell'ETF sono frazioni di queste unità di creazione.

Gli ETF sono rapidamente cresciuti per alcune ragioni, non ultima quella di nuove ricerche accademiche che dimostrano che gli investimenti passivi - cioè, poco frequenti comprare e vendere - genera gli stessi, se non i rendimenti migliori rispetto all'investimento attivo. Questo è stato un duro colpo per i fondi comuni, che erano (e in gran parte ancora lo sono) tutti investimenti attivi nel perseguimento di rendimenti superiori alla media.

I ritorni sopra la media sono esattamente ciò che la mia collega Amy Calistri realizza, con tempo minimo speso per gestire il suo portafoglio, un'altra caratteristica degli ETF. (In realtà ha una presentazione speciale sull'argomento: "

Come battere il mercato azionario … In soli 12 minuti al mese.") Inoltre, i gestori di fondi comuni di investimento non sono economici - hanno lavori stressanti e devono ottenere anni di istruzione altamente tecnica per svolgere il proprio lavoro. Per pagare questo, gli investitori dei fondi comuni pagano ogni anno una percentuale delle loro attività in commissioni. Ma se la ricerca mostrava che i gestori di fondi comuni di investimento non stavano apportando rendimenti più elevati, valeva la pena di pagarli così tanto? Le società dell'ETF hanno dichiarato di no, il che ha permesso loro di addebitare commissioni molto inferiori a quelle dei fondi comuni di investimento e, a loro volta, consentire agli investitori di conservare più del proprio denaro.

Queste caratteristiche, combinate con requisiti minimi di investimento minimi, alcuni vantaggi fiscali e la possibilità di acquistare e vendere azioni ETF durante il giorno (al contrario delle quote dei fondi comuni, che operano solo una volta al giorno) hanno aiutato l'industria dell'ETF a sboccare in un'industria multimiliardaria che rivaleggia con l'industria dei fondi comuni in misura. Ciò è avvenuto specialmente durante e dopo la crisi finanziaria del 2008, che ha accentuato la sensibilità degli investitori ai limiti di liquidità dei fondi comuni di investimento.

Un ultimo pensiero:

I mercati finanziari ottengono ben poco credito per le loro invenzioni, anche anche se queste invenzioni hanno aiutato le persone a vivere meglio, hanno contribuito a far crescere le economie e hanno aiutato le persone nei mercati emergenti a svilupparsi ea prosperare. La necessità è la madre dell'invenzione, come si suol dire, e man mano che i bisogni degli investitori si evolvono, lo saranno anche i prodotti finanziari.