L'aumento dei rendimenti obbligazionari, gli investitori sudano: perché i tassi di interesse sono importanti
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Sommario:
- L'importanza del mercato obbligazionario
- Quali tassi di interesse possono indicare sull'economia
- Quali più alti tassi di interesse possono segnalare sul futuro
- Tieni d'occhio i tassi di interesse, ma non preoccuparti
- Qual'è il prossimo?
- Mettere i tuoi soldi per lavorare nel mercato
- conservare Sei in un crollo del mercato
- Imparare la differenza tra un arresto anomalo e una correzione
Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni ha toccato il 3% oggi per la prima volta dal 2014, dopo aver flirtato con quel livello per alcuni mesi. Con l'approssimarsi del benchmark, molti investitori si sono preoccupati sempre più del rischio di crollo delle azioni. E infatti, l'indice Standard & Poor's 500 è sceso dell'1,3% oggi dopo mesi di oscillazioni, rappresentando un calo di oltre l'8% dal massimo di gennaio.
Ma il vero effetto di colpire il 3% è più psicologico che scientifico. Piuttosto che lasciare che i titoli ti facciano paura, questa pietra miliare è un'ottima occasione per rinfrescare la tua comprensione di come il mercato obbligazionario influisce sul mercato azionario e cosa puoi imparare dall'aumento dei tassi di interesse.
Ecco perché è necessario guardare i tassi di interesse - ma anche non essere travolti e spaventati dal fatto che l'aumento dei tassi distruggerà il tuo portafoglio.
L'importanza del mercato obbligazionario
Anche se può sembrare controintuitivo, gli investitori preoccupati per un crollo del mercato azionario dovrebbero guardare il mercato dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti. Il modo in cui le obbligazioni si muovono, ovvero le aspettative degli investitori per la traiettoria futura dei tassi di interesse, è forse il miglior indicatore di come si muoverà il mercato azionario nel suo complesso.
Mentre il mercato azionario ottiene tutti i titoli, il mercato obbligazionario - dove è possibile acquistare o vendere debiti da governi, aziende e altri - è molto più grande e probabilmente più importante per l'economia.
Mentre il mercato azionario ottiene tutti i titoli, il mercato obbligazionario è molto più grande e probabilmente più importante per l'economia.
A partire da gennaio 2018, la dimensione del mercato obbligazionario statunitense (misurata dal debito in essere) era di quasi $ 41 trilioni, rispetto a circa $ 30 trilioni per il mercato azionario degli Stati Uniti - e questo dopo che le azioni hanno avuto una corsa massiccia nel 2017.
Per quanto riguarda l'importanza, mentre il mercato azionario misura il valore delle società quotate in borsa americane (non piccola cosa), il mercato obbligazionario mostra quanto gli investitori sono disposti ad accettare per legare il loro capitale per un periodo di tempo. In altre parole, il mercato obbligazionario misura il costo del denaro.
I tassi di interesse determinano in larga misura il modo in cui gli investitori calcolano il prezzo delle azioni, quindi nel tempo il mercato azionario ruota attorno alle oscillazioni del mercato obbligazionario. Sebbene i due mercati siano separati, spesso reagiscono l'uno con l'altro. Ecco come:
Quali tassi di interesse possono indicare sull'economia
Dove i tassi di interesse sono e dove stanno andando aiutare a capire se l'economia è in crescita e se le azioni sono suscettibili di muoversi più in alto.
La Federal Reserve tende ad alzare i tassi di interesse quando la crescita economica è robusta e l'inflazione sta aumentando. Le persone sono fuori a spendere soldi e la domanda spinge verso l'alto il prezzo di beni e servizi, ciò che è noto come inflazione. L'aumento delle spese per i consumatori e le imprese è generalmente utile per i profitti delle imprese - e quando gli investitori si aspettano un aumento dei profitti, fanno salire i prezzi delle azioni. I tassi di interesse raggiungono il picco vicino alla fine di un boom economico.
I tassi di interesse aiutano a dirti dove stanno andando le azioni nel loro insieme - forse non la prossima settimana o il prossimo mese, ma in un arco di tempo più lungo.
Quando l'economia non è più in grado di crescere, la Fed abbassa i tassi, rendendo i soldi più economici e incoraggiando la spesa dei consumatori e delle imprese a riaccendere l'economia. Quando i tassi stanno diminuendo, i profitti delle imprese non crescono più rapidamente o diminuiscono, e gli investitori fanno abbassare le scorte sui profitti attesi più bassi.
Quindi i tassi di interesse aiutano a dirti dove stanno andando le azioni nel loro insieme - forse non la prossima settimana o il prossimo mese, ma in un arco di tempo più lungo.
" Leggi di più: Tutto quello che devi sapere su un crollo del mercato azionario
Quali più alti tassi di interesse possono segnalare sul futuro
Tassi di interesse più elevati significano che gli investitori prendono una visione più attenuata dei profitti futuri di un'azienda.
C'è un'altra ragione per cui le azioni reagiscono al mercato obbligazionario. È più tecnico, ma spiega alcune di quelle veloci "correzioni" che si presentano anche nel bel mezzo di un mercato toro forte.
Si basa sul principio del valore temporale del denaro: quel dollaro oggi vale molto più di un dollaro in 10 anni o in 30 anni. Come le persone valutano quel dollaro futuro dipende dai tassi di interesse. Quando i tassi salgono nel presente, un dollaro futuro vale meno. Più avanti nel futuro, più questo dollaro è scontato. Quindi, per compensare l'attuale aumento dei tassi di interesse, gli investitori chiedono più soldi in futuro.
Ad esempio, con tassi di interesse al 5% un investitore accetterebbe ugualmente $ 1 oggi o $ 1,05 l'anno prossimo. Se i tassi salissero al 6%, un investitore accetterebbe oggi $ 1 ma richiederà l'anno prossimo $ 1,06 per compensare l'aumento dei tassi.
Se i tassi di interesse salgono, i flussi di cassa futuri di un titolo, la maggior parte dei quali sono in futuro, valgono molto meno oggi.
La stessa cosa succede con le scorte. Gli investitori valutano le azioni di una società come il valore di tutti i suoi flussi di cassa futuri attualizzati. Se i tassi di interesse salgono, quei flussi di cassa futuri, la maggior parte dei quali sono in futuro, valgono molto meno oggi.
Quindi, se gli investitori anticipano tassi in rapida crescita, faranno scendere i prezzi delle azioni - a volte drasticamente - perché i modelli matematici dicono che il valore dei flussi di cassa futuri di una società è diminuito.E se le aspettative degli investitori cambiano improvvisamente, con conseguente aumento dei tassi di interesse, le azioni possono crollare, anche nel bel mezzo di un mercato rialzista a più lungo termine.
" Leggi di più: Il tuo portafoglio è pronto per i tassi in aumento?
Tieni d'occhio i tassi di interesse, ma non preoccuparti
L'interazione tra i tassi di interesse e i corsi azionari è stata evidenziata a febbraio, quando il mercato ha subito una rapida flessione, poiché gli investitori temevano che la Fed potesse aumentare i tassi quest'anno più del previsto. I professionisti erano fuori a fare scambi a breve termine, mentre si appesantivano a ogni cambiamento nelle dichiarazioni pubbliche della Fed. Ma questa non è una grande strategia di investimento per le persone.
Sì, i tassi di interesse sono una misura ragionevole di come le azioni potrebbero essere eseguite nel tempo. Ma un fattore ancora più grande è la qualità dell'azienda dietro il titolo. Alcuni dei migliori investitori a lungo termine non si preoccupano molto dell'aumento dei tassi e si concentrano invece sul possesso di società ben gestite che stanno crescendo i loro profitti.
Così, quando il mercato scende, i buoni investitori comprano più delle loro migliori azioni mentre sono in vendita, e si preparano per enormi guadagni negli anni a venire.
