Calmati, i poveri non pagano i premi dei ricchi

AGGIORNARE: Il New York Times ha riferito che la Fed di Boston ha ridotto le stime (un pochino) e ha aggiunto una nota in cui si riconoscono Investmentmatome e Tim per aver portato alla luce alcuni di questi problemi. FTW!

In questione: La Federal Reserve di Boston sta facendo raccomandazioni politiche basate su un modello statistico che mostra che i "poveri" sovvenzionano i premi della carta di credito per i "ricchi". Anche se non c'è nulla di sbagliato nello scrivere tali documenti come un esercizio accademico, devi essere molto più attento alle tue ipotesi quando scrivi documenti politici che hanno lo scopo di influenzare l'opinione pubblica e i funzionari pubblici.

Il "WTF" iniziale: Il back-of-the-envelope matematica non funziona. Gli autori ipotizzano un tasso di ricompensa dello 0,75% in media (p.15), quindi per poter guadagnare $ 1.482, l'utente medio della carta dovrebbe spendere $ 197.600. Anche supponendo che l'intera commissione del commerciante (assumono il 2%) venga trasferita agli utenti delle carte, si tratta di una spesa di $ 74.100, che è troppo alta.

La loro assunzione: Gli acquisti di abitazioni e automobili dovrebbero essere inclusi nella spesa stimata per le carte di credito.

Il nostro dibattito: La loro dichiarazione per noi era, "Nel caso di mutui e automobili, la migliore linea di condotta è quella di ottenere dati sulla spesa effettiva delle carte di credito da parte del commerciante e del prodotto. Non siamo stati in grado di ottenere questi dati, tuttavia. " Quindi piuttosto che escluderli, hanno arbitrariamente deciso di includerli. Le chiamate ai primi tre istituti di credito ipotecario hanno confermato che non accettano carte di credito, e la ricerca CNW mostra che solo 1 su 19 acquisti di auto coinvolge transazioni con carta di credito. Portarli fuori ridurrebbe le loro stime di oltre 2 trilioni di dollari e le loro stime di trasferimento di oltre il 9%.

La loro assunzione: Il costo della gestione del contante è significativamente inferiore rispetto alla gestione delle carte di credito (p.2)

Il nostro dibattito: Assumono un costo di transazione in contanti di solo lo 0,50% e il 2% per le carte di credito. Tuttavia, riconoscono che non stanno calcolando i costi fissi di gestione del contante (ad esempio i costi di assunzione di più cassieri, sicurezza, frode e assegni di rimbalzo), perché non sono facilmente quantificabili. Nel frattempo i costi fissi di gestione delle carte di credito sono già presi in considerazione nella commissione mercantile, che è un'altra ragione per cui sovrastimano qualsiasi trasferimento di ricchezza con un margine significativo.

La loro assunzione: I commercianti passano attraverso l'intera commissione commerciante nei loro prezzi al dettaglio e tutti i commercianti passano attraverso la stessa tariffa (pagina 16)

Il nostro dibattito: Se si presuppone che tutti i commercianti passino attraverso la stessa tariffa media, si suppone che gli utenti di carte ad alto reddito e gli utenti con denaro a basso reddito acquistino negli stessi negozi e acquistino gli stessi prodotti. Tuttavia, è più probabile che gli utenti di carte ad alto reddito acquistino in media gli articoli con margini più elevati dai commercianti con margini più elevati rispetto agli utenti con reddito basso, quindi è più probabile che Saks aumenti i prezzi delle carte di credito rispetto a un negozio in dollari. In questo caso, qualsiasi trasferimento viene mitigato.

Conclusione: Nella Sezione 7 di questo articolo, gli autori eseguono un'analisi di scenario in cui mettono a dura prova le proprie ipotesi, portando un paio di esse più in linea con le mie argomentazioni di cui sopra. Mostrano che queste nuove ipotesi ridurranno le loro stime di trasferimento di ricchezza del 50% circa. Tuttavia, se avessero fatto lo stesso con tutte le supposizioni che ho posto in precedenza e le avessimo rese più in linea con la realtà, il risultato sarebbe stato ancora più drastico e forse avrebbe persino eliminato qualsiasi richiesta di trasferimento.

Leggi la nostra recensione completa all'American Thinker.

Controlla anche la confutazione di Felix Salmon sulla nostra confutazione sul blog di Reuters.