Definizione di fair value ed esempio |

Che cos'è:

Fair value è una stima del valore di un titolo sul mercato aperto. Non esiste un modo per calcolare il fair value per un titolo, ma i calcoli tipicamente tengono conto dei tassi di crescita futuri, dei margini di profitto e dei fattori di rischio, tra le altre voci.

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che le azioni della Società XYZ attualmente venda per $ 20 per azione. L'azienda XYZ ha appena introdotto una nuova linea di prodotti, ridisegnato la sua confezione e assunto alcuni nuovi manager da un concorrente. Sebbene queste modifiche non appaiano direttamente nei bilanci della società, possono migliorare il vantaggio competitivo della Società XYZ nei mercati chiave. Per questi motivi, gli investitori possono ipotizzare che i flussi di cassa futuri di un titolo saranno molto più alti in futuro. Potrebbero quindi prendere il loro tasso di crescita stimato e calcolare il fair value dello stock a $ 50 per azione, o $ 30 in più rispetto a quello per cui è attualmente in vendita.

Non esiste un valore equo per un'azione in qualunque momento; variano da investitore. Il margine di sicurezza richiesto da un investitore, che è una percentuale pari all'importo del prezzo di un titolo inferiore al suo valore equo, determina quale prezzo azionario è attraente per quell'investitore. Nell'esempio precedente, se il margine di sicurezza richiesto all'investitore è del 50%, l'investitore considererebbe l'acquisto del titolo solo se scambiato a $ 25 o meno.

Professore Benjamin Graham della Columbia, a cui viene attribuito il margine del concetto di sicurezza nel 1934, introdusse l'idea che il fair value di un titolo potesse essere calcolato metodicamente. Graham ha dimostrato che ciò potrebbe essere fatto analizzando i beni e i guadagni di un'azienda e prevedendo i suoi guadagni futuri. Tuttavia, ci sono molti modi per farlo, e praticamente tutti i metodi di calcolo del fair value implicano fare previsioni che potrebbero non essere corrette o influenzate da fattori inaspettati.

Perché è importante:

La domanda su cosa sia una sicurezza davvero vale la pena è uno degli argomenti di base negli investimenti. Calcolando un valore equo, gli investitori sono in grado di rispondere a questa domanda in qualche modo, anche se potrebbe non essere preciso. Tuttavia, le stime del valore equo sono fondamentali per il repertorio di qualsiasi investitore.

Gli approcci al valore equo possono distinguere gli investitori di valore dagli investitori in crescita. Sebbene gli investitori in crescita si basino aggressivamente su stime degli utili che potrebbero essere sbagliate, troppo alte o altrimenti inattendibili, gli investitori di valore acquistano solo azioni vendute con uno sconto al loro valore equo e attendono pazientemente che il valore equo dei loro investimenti sia realizzato. Anche se entrambi i tipi di investitori devono affrontare la prospettiva che le loro società possano vacillare, maturare o diventare così grandi da non mantenere i tassi di crescita storici, la maggior parte degli investitori di valore acquista azioni con l'aspettativa che il prezzo delle azioni aumenti per raggiungere il valore equo di la compagnia