Perché investire in società di sviluppo aziendale? |

Cosa fa l'ex presidente George H.W. Bush, l'ex Segretario di Stato James Baker, l'ex Primo Ministro britannico John Major e l'ex-CEO di IBM Louis Gerstner hanno tutti in comune?

Tutti questi uomini importanti e influenti, insieme a host di altri nomi riconoscibili, hanno servito come consulenti e / o investitori nel Gruppo Carlyle, un fondo di private equity da $ 83 miliardi con sede a Washington, DC

Le attività del Gruppo Carlyle sono piuttosto semplici: la società ha in gestione circa 60 diversi fondi di private equity e venture capital, ciascuno con un diversa area di messa a fuoco. Alcuni assistono i team di gestione in operazioni di buyout con leva per portare le loro società private. Carlyle presta denaro, acquisisce partecipazioni azionarie, investe in immobili e offre servizi di consulenza a imprese di ogni dimensione. L'azienda ha avuto un enorme successo: secondo un recente articolo del Washington Post, il fondo ha fornito agli investitori un rendimento annualizzato medio del + 26% al netto delle commissioni sulla sua esistenza. Mettiamolo in prospettiva: un investimento di $ 10.000 su 21 anni con un rendimento annualizzato del + 26% varrebbe quasi $ 1,3 milioni. Ci sono pochi investimenti che possono competere con questo rendimento.

Sfortunatamente, il fondo è quasi chiuso ai nuovi investitori. A meno che tu non abbia un conto delle dimensioni del fondo sovrano di Abu Dhabi o dello stato del fondo pensionistico della California, non trattenere il respiro in attesa di mettere i soldi in un fondo Carlyle.

Ma questo non significa che non puoi imitare la strategia di questa entità di enorme successo. Esiste una classe di negoziazione di sicurezza sulle principali borse statunitensi che segue alcune delle stesse strategie di base di private equity o venture capital: aziende di sviluppo commerciale (BDC).

Come i private equity, i BDC offrono in genere finanziamenti di debito, investimento azionario e consulenza per le imprese private. Mentre le società di private equity solitamente investono in imprese di tutte le dimensioni, le società di venture capital e BDC concentrano la loro attenzione su società private più piccole che sono troppo piccole per quotare pubblicamente le proprie azioni; molti sono anche considerati troppo rischiosi o non testati per ricevere un grosso prestito da una banca. In breve, i tipi di imprese che investono in ecis sono largamente sottovalutati da Wall Street e dalle banche.

Ma ciò non significa che queste imprese non siano investimenti solidi. Considera che prima che Google (Nasdaq: GOOG) diventasse pubblico, la società ha ricevuto investimenti e finanziamenti da una manciata di venture capitalist e società di private equity; quegli investitori hanno ottenuto guadagni davvero giganteschi quando Google è diventato pubblico. Apple (Nasdaq: AAPL) e Intel (Nasdaq: INTC) erano anche, un tempo, aziende private che utilizzavano investimenti privati ​​per finanziare la loro crescita.

Naturalmente, non tutti i piccoli titoli diventano Google o Apple; alcuni investimenti BDC non riusciranno mai a generare profitti e finiranno in bancarotta. I BDC in genere investono importi relativamente piccoli in un gran numero di imprese, spesso in una varietà di settori diversi - questo diversifica considerevolmente il loro rischio.

E poiché le società di sviluppo commerciale prendono di mira le imprese sottoservite, in genere possono addebitare tassi di interesse più elevati sui prestiti, aiutando a compensare qualsiasi ulteriore rischio. Inoltre, i BDC assumono spesso una partecipazione azionaria nelle società che finanziano - se queste piccole aziende private diventano pubbliche, il BDC segna un guadagno.

Ancora meglio, offrono enormi vantaggi fiscali. Il governo federale vuole incoraggiare gli investimenti nelle piccole imprese - secondo la Small Business Administration degli Stati Uniti (SBA), le piccole imprese assumono più della metà della forza lavoro del settore privato statunitense e hanno rappresentato il 60-80% di tutti i nuovi posti di lavoro americani nel passato decennio. Pertanto, i BDC sono un tipo speciale di organizzazione esente dalla tassazione federale.

Per qualificarsi, un'azienda deve soddisfare determinati criteri specifici. In primo luogo, deve pagare il 90% del suo reddito agli azionisti come dividendi. Non tutti questi contanti devono essere pagati immediatamente - alcuni possono essere riportati per appianare i dividendi nel tempo, ma il denaro deve essere pagato o il BDC deve pagare le tasse su parte dei suoi guadagni. Questo è il motivo per cui la maggior parte dei BDC offre rendimenti da dividendi elevati, in alcuni casi prossimi al 20%.

# -ad_banner_2- # E poiché le società in cui investono sono considerate più rischiose, il governo richiede anche che i BDC mantengano una leva finanziaria relativamente bassa. Le società di sviluppo commerciale devono avere un capitale di $ 1 per ogni $ 1 preso in prestito - il loro rapporto debito / capitale netto non può superare 1,0. Quindi, il tuo BDC medio ha molto meno debito di una banca media di uguale dimensione.

Ma grazie alla legge, anche se alcuni investimenti di BDC vanno a sud a causa di un ambiente economico debole, non hanno enormi costi fissi sotto forma di rimborsi del debito di cui preoccuparsi.

E non dimenticare che i mercati peggiori offrono spesso le migliori opportunità per i BDC. Quando i mercati del credito sono prosciugati e le banche non sono disposte ad assumere prestiti rischiosi, i BDC sono una delle poche fonti di finanziamento per molte piccole imprese. Ciò dà loro l'opportunità di estrarre termini particolarmente favorevoli per i loro investimenti.