Come investire nell'integrità |

Una cosa curiosa ha attirato la mia attenzione stamattina. Le azioni di Inverness Medical (NYSE: IMA) sono diminuite di quasi il -20% dopo che la dirigenza ha abbassato le previsioni sugli utili in una conferenza sugli investimenti. Ho controllato il loro 8-K o qualsiasi comunicato stampa che avrebbe aiutato a spiegare perché questa società di diagnostica medica sta vedendo un ambiente di guadagno più difficile. Dopotutto, questo potrebbe indurti a individuare eventuali fattori che potrebbero avere un impatto anche sui rivali.

Ma Inverness non si è mai preoccupato di avvisare il pubblico in generale, anche se è tenuto a farlo. Alcuni investitori hanno approfittato delle notizie, ma il resto ci è mancato. E non è giusto. Dopo la bolla dot-com, le aziende sono state punite per aver rilasciato informazioni selettivamente, e quelle che hanno subito multe importanti. Ma con il passare del tempo, la SEC sembra meno preoccupata, e un numero crescente di aziende parla fuori dalla scuola.

Per gli investitori individuali, la lezione è abbastanza chiara. Mai e poi mai investire in una società che non può essere schietta con tutti i suoi investitori. Potresti essere tentato di acquistare azioni di Inverness ora che sono molto più economiche, ma come farai a sapere se la gestione condividerà nuovamente le informazioni solo con i loro investitori più vicini? Inverness potrebbe affermare che i commenti sono stati fatti in un forum pubblico, ma è probabile che né tu né io avremmo guadagnato l'accesso al forum.

Ecco alcuni altri problemi che dovrebbero sempre mettere in pausa gli investitori:

• Cambio di guida perpetuo. New York & Co. (NYSE: NWY) ha sorpreso gli investitori osservando che i risultati nel secondo trimestre sarebbero stati deboli. Due settimane dopo, hanno detto che è anche peggio di quanto pensassero. Nulla di molto cambiato in queste due settimane, mi aspetto che il management abbia impiegato molto tempo a mettere le mani sui problemi di vendita. Se non ti puoi fidare della capacità di un'azienda di rimanere in cima alle loro tendenze di vendita, non dovresti possedere le sue scorte.
• Commissioni una tantum. Questo è stato discusso molte volte negli ambienti degli investitori, ma gli orsi ripetono. Se una società ti fornisce due serie di numeri ogni trimestre - una per il modo in cui vendite e profitti sarebbero andate senza oneri o guadagni speciali, e una preparata secondo GAAP che include tali spese e guadagni - probabilmente è un segno che sono spinmaister. Le aziende hanno un sacco di margine di manovra con le loro decisioni di contabilità, e liberamente cospargere di guadagni e oneri per massaggiare e rifinire i loro risultati. Se gli eventi "una tantum" si verificano ripetutamente, sono una parte normale del fare affari.
• "Temporaneamente" i margini in calo. Le aziende citano spesso fattori a breve termine sul motivo per cui i margini di profitto sono sotto pressione. Ma dovresti sapere che le pressioni sul profitto sono raramente di natura a breve termine. Di solito segnalano una competizione più dura o una domanda più debole, e non c'è una soluzione rapida per nessuno di questi. I migliori investimenti coinvolgono sempre le aziende che hanno un percorso chiaramente articolato verso l'aumento dei margini di profitto. Questo è un segno che i nuovi prodotti stanno vendendo bene o la gestione ha trovato il modo di raggiungere l'efficienza operativa.
• Acquista backs che non lo sono. Molte aziende preferiscono acquistare i loro piani di riacquisto di azioni, ma in quasi la metà dei casi, il numero totale di azioni non si riduce. Invece, i buy back semplicemente compensano le massicce stock options che vengono distribuite ai dirigenti. Se un riacquisto è stato applicato per diversi trimestri, le azioni in circolazione dovrebbero scendere in modo significativo.

Azione da intraprendere -> Ogni volta che ti stai apprestando ad affrontare una nuova idea di investimento, tieni d'occhio questi colori rossi bandiere. Se sei stato bruciato una volta, è probabile che verrai bruciato di nuovo.