3 investimenti che non sono in realtà investimenti

Il superinvestitore Seth Klarman ha detto che gli investimenti sono attività che generano flussi di cassa. Se non lo fanno, sono speculazioni. È un'osservazione semplice ma astuta che sottovaluta ciò che molti consumatori considerano investimenti - cose come oro e borse e carte da baseball.

Quindi qual è la logica dietro la citazione di Klarman? Gli investimenti sono beni che forniscono beni o servizi che sono preziosi per qualcuno e generano flussi di cassa. Un investimento potrebbe essere un'attività redditizia o una partecipazione azionaria in un'attività del genere, come un titolo azionario. I buoni investimenti diventano più preziosi nel tempo perché aumentano il flusso di cassa. I proprietari di questi beni hanno un credito su tale flusso di cassa, quindi gli investitori vogliono comprare azioni in essi.

Al contrario, le speculazioni sono attività che non producono flussi di cassa. Il loro valore è legato al prezzo che le persone sono disposte a pagare per loro. Poiché non producono denaro, qualsiasi potenziale profitto derivante dall'attività dipende, in modo cruciale, dall'ottenere qualcun altro a pagare un prezzo superiore a quello che hai pagato. Si chiama teoria del "grande pazzo". (Questo non vuol dire che alcune persone non possono fare soldi con le speculazioni, ma piuttosto che non sono una solida base per gli investimenti).

Il consiglio di Klarman: compra gli investimenti, non le speculazioni. Per molti investitori, ciò significa acquisire azioni di società che investono in contanti nel mercato azionario. Utilizzando il criterio di Klarman, questi tre "investimenti" molto popolari non sono affatto investimenti.

1. La moda del momento

Scarpe, borse e carte da baseball - per nominare solo alcune cose - sono l'epitome della speculazione. I consumatori mettono denaro in questi prodotti pensando che varrà di più in pochi anni, ei produttori sono spesso troppo felici di alimentare questa fantasia con collezioni "limited edition" a prezzi maggiorati.

Molti beni di consumo hanno avuto il loro posto al sole, come i personaggi delle azioni di Star Wars, le carte sportive, i Beanie Babies, i tulipani olandesi - tutte le speculazioni. Alcuni anni dopo sono stati dimenticati mentre la prossima moda aumenta.

Come per qualsiasi estetica, compralo perché ti piace l'arte, la borsetta o la figura d'azione. Non aspettarti di venderlo per più.

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2. La tua casa

A nessuno piace sapere che il loro singolo bene più grande è una speculazione, ma è il caso di una casa in cui vivi. Una casa o un appartamento non produce denaro per il proprietario del live-in. Quindi, come altre speculazioni, il prezzo di una casa non dipende dal flusso di cassa che produce per il proprietario.

Che dire del settore immobiliare come investimento? Una casa occupata dal proprietario è diversa da una proprietà che si possiede per generare redditi da locazione. Per definizione, una proprietà in affitto è un investimento e potenzialmente una buona, a seconda del prezzo di acquisto e di come è gestita. Tuttavia, una casa "capovolgere", dove l'acquirente ha l'intenzione di girarsi rapidamente e venderla, magari con qualche miglioramento, è una speculazione. Sì, si possono costruire molti buoni ritorni sulle speculazioni - ma il bene stesso è una speculazione.

Tutti dobbiamo vivere da qualche parte; possedere una casa perché ti piace, o perché ha un senso finanziario migliore del noleggio. Non possedere una casa solo perché pensi di poterlo vendere più tardi.

3. Oro e altre materie prime

Gli investitori d'oro amano dire che il metallo ha un valore reale, perché è una risorsa difficile, a differenza della carta moneta che può essere creata a proprio piacimento. Ma è solo una speculazione come la tua casa e le tue mode, perché il suo valore non si basa su di esso che produce flusso di cassa. Gli speculatori scommettono sull'oro per aumentare di valore in modo da poter ottenere più dollari quando lo vendono, non perché il sistema finanziario si sbriciolerà e avremo solo il metallo lucido con cui fare trading. Lo stesso vale per altre materie prime, come altri metalli preziosi, diamanti e prodotti agricoli. Includere bitcoin in questo bin.

Se ti piace l'oro, acquista azioni in una società investibile che la estrae e genera denaro dalle operazioni. Se i prezzi dell'oro aumentano, la società avrà più vantaggio rispetto alla merce stessa.