Prospettive sull'emendamento di Durbin: prof. Bill Longbrake

Continuando la nostra serie sull'emendamento Durbin, abbiamo parlato con il professor Bill Longbrake dell'Università del Maryland. Lui, insieme al dott. Clifford Rossi, ha pubblicato un documento nel marzo di quest'anno che prevedeva gli effetti di una regolamentazione di interscambio e ha posto un forte contrasto.

Un certo numero di sostenitori dell'emendamento di Durbin (così come noi nerd di Durbin) credono che il mercato degli scambi sia inefficiente. Riteniamo che la mancanza di concorrenza nel mercato della trasformazione - Visa e MasterCard insieme rappresentano circa l'80% di tutte le transazioni - ha portato a un tasso di interscambio artificialmente elevato, che rappresenta un onere particolare per i piccoli rivenditori.

Longbrake ha una prospettiva diversa. Egli basa la sua analisi sul concetto di un mercato a due lati, in cui una piattaforma serve due o più gruppi distinti. Ad esempio, una stazione TV collega gli inserzionisti agli spettatori, una compagnia di assicurazioni aiuta medici e pazienti e iOS porta Angry Birds su un iPhone.

In che modo il mercato dell'interscambio è a due facce?

In questo caso, le reti di carte come Visa e MasterCard facilitano l'interazione tra i commercianti da una parte e le banche dall'altra. Ma per quanto riguarda i consumatori? In una certa misura, sono su entrambi i lati dell'equazione. Commissioni di interscambio inferiori significano minori costi per i commercianti, che in teoria significa prezzi più bassi per i consumatori. D'altra parte, commissioni di interscambio più alte significano profitti più elevati per le banche, il che significa più premi e controlli gratuiti.

Quest'ultimo scenario prevalse prima dell'emendamento di Durbin: i commercianti pagarono un'alta commissione di interscambio, le banche ottennero un buon profitto e i consumatori ottennero il beneficio della prevenzione delle frodi e di solidi programmi di controllo. Questo, dice Longbrake, è stato davvero strumentale alla diffusione delle carte di debito. "I consumatori non avrebbero mai adottato le carte di debito nella misura in cui hanno avuto se dovevano pagare una tassa in primo luogo. Il sistema di prezzi di interscambio è stato fondamentale per un'ampia accettazione, che ha notevolmente migliorato l'efficienza dei sistemi di pagamento, che a sua volta riduce i costi collettivamente alla società ".

"A prima vista sembrerebbe che le banche stiano beneficiando ingiustamente, che è l'argomentazione sostenuta da Durbin e dai suoi sostenitori a sostegno della regolamentazione delle tasse sullo swipe", afferma Longbrake. "I consumatori [usavano] le carte di debito perché erano convenienti e non pagavano alcuna commissione. I commercianti hanno beneficiato di riduzioni di frodi e le prove indicano che i commercianti che accettano carte di debito beneficiano di importi di vendita in dollari più alti per transazione."

Quindi cosa succede quando il governo interviene in un mercato già efficiente?

Longbrake sostiene che l'emendamento di Durbin si basa sul presupposto che in un mercato non regolato, le banche vincono e i commercianti perdono ingiustamente. Ma questa ipotesi lascia fuori un attore chiave: i consumatori. Ora che l'emendamento di Durbin è stato attuato, i commercianti beneficiano a spese delle banche (ovviamente) e dei consumatori (che pagano commissioni di addebito più alte). Di conseguenza, i consumatori perdono il loro incentivo a utilizzare le carte di debito, che a loro volta feriscono i commercianti perché le persone spendono di più quando pagano con le carte di debito che se pagano in contanti. "Il regolamento delle tasse sul bilanciamento avrà conseguenze negative", conclude.

A suo avviso, una commissione interbancaria non rappresentava solo i costi di prevenzione delle frodi più l'avidità delle grandi banche. Rappresentava anche premi e il controllo gratuito, che indirettamente ha beneficiato i commercianti in quanto hanno incentivato i consumatori a utilizzare le carte di debito e quindi a spendere di più. Longbrake sostiene che l'emendamento di Durbin sconvolge questo ecosistema attentamente bilanciato.

"Dato che il regolamento sulle tariffe a scorrimento ha fissato la tariffa massima al di sotto del livello necessario per coprire i costi, era inevitabile che i servizi al consumatore fossero ridotti e che fossero imposti addebiti per addebiti", afferma. "È semplicemente una questione che nessuna azienda può fornire un servizio costoso in perdita e si aspetta di rimanere in attività. I consumatori finiranno per pagare di più, e poiché il servizio è ora esplicitamente valutato, alcuni useranno mezzi di pagamento meno costosi come assegni cartacei o carte di credito ".

E crede che le piccole imprese danneggino di più: "I piccoli commercianti sono più suscettibili a una riduzione del comportamento di spesa dei consumatori. Sebbene gli effetti redistributivi di un tetto massimo sulle commissioni di interscambio di debito possano essere di beneficio per i commercianti in media, ciò potrebbe comportare conseguenze negative per le piccole imprese a causa della reazione dei consumatori a maggiori commissioni di addebito e servizi più scadenti. Una preoccupazione specifica è rappresentata dalle maggiori perdite di frode per le piccole imprese, che sono meno ben equipaggiate per affrontare attività fraudolente ".

Allora, com'è la sua storia?

Finora, il professor Longbrake ha previsto con precisione le ricadute dell'emendamento di Durbin: tasse più alte, premi inferiori e un passaggio dal debito ad altri tipi di pagamento. E proprio come aveva previsto, i commercianti stanno beneficiando, le banche stanno soffrendo e i consumatori pagano commissioni più alte, ma devono ancora vedere il beneficio di prezzi più bassi.

Non siamo sicuri che siamo d'accordo con tutto ciò che il professor Longbrake ha avanzato; in particolare, riteniamo che i consumatori soffrano di una mancanza di innovazione della sicurezza perché le reti di tessere hanno poco incentivo a migliorare le loro pratiche di sicurezza. In Europa, dove le commissioni di interscambio sono state messe sotto accusa, i chip EMV più efficaci sono comuni, ma negli Stati Uniti, il metodo di verifica della firma e della striscia incline alle frodi è ancora utilizzato.

Tuttavia, non possiamo negare che l'effetto di Durbin sui consumatori sia stato sottovalutato. Chase ha dato il via alla spinta dal debito finendo il suo programma di premi, e mentre Bank of America ha ottenuto la maggiore attenzione per la sua quota di utilizzo del debito, molte altre banche hanno tranquillamente eliminato il controllo gratuito. Di conseguenza, molti consumatori scelgono alternative all'addebito, siano bancarie presso un'unione di credito o semplicemente utilizzando carte di credito e contanti.

Mentre continuiamo a mostrare diverse prospettive sulla regolamentazione finanziaria, ti preghiamo di inviare un'email a [email protected] se desideri contribuire con un pezzo di opinione o un colloquio.