Definizione ed esempio di diritti preventivi |

Che cos'è:

Diritti preventivi sono una clausola in un contratto di opzione, sicurezza o fusione che conferisce all'investitore il diritto di mantenere la propria percentuale di proprietà di una società acquistando un numero proporzionato di azioni di qualsiasi futura emissione del titolo.

Come funziona (Esempio):

I diritti di prelazione sono talvolta denominati "diritti di sottoscrizione" " disposizioni anti-diluizione, "o" privilegi di abbonamento ". I diritti di prelazione sono particolarmente rilevanti per le azioni privilegiate convertibili. Ecco un esempio.

Supponete di acquistare azioni privilegiate della società privata XYZ per $ 15 per azione. Lo stock privilegiato è convertibile, il che significa che hai il diritto di scambiare una quota di azioni privilegiate per una azione ordinaria.

Supponiamo che la società XYZ voglia diventare pubblica e emettere azioni ordinarie a $ 10 per azione. Questo svaluta chiaramente l'incentivo a convertire la tua quota preferita in azioni ordinarie, perché dovresti negoziare il tuo investimento di $ 15 per una quota comune del valore di soli $ 10. I diritti preventivi potrebbero proteggerti da questo se affermano che se la società XYZ emette azioni ad un prezzo inferiore rispetto ai precedenti round di finanziamento, l'azionista preferito ottiene più azioni ordinarie quando converte.

Esistono due tipi di preventivi diritti: la disposizione "media ponderata" e la disposizione "basata su ratchet". La disposizione del cricchetto offre agli azionisti esistenti il ​​diritto di acquistare azioni al nuovo prezzo più basso. La riserva ponderata media offre agli azionisti il ​​diritto di acquistare azioni a un prezzo che tiene conto della variazione dei prezzi delle vecchie e nuove offerte.

Perché è importante:

Diritti preventivi proteggere gli investitori dal rischio di nuovi azioni emesse ad un prezzo inferiore rispetto agli investitori precedentemente ricevuti. Inoltre, rappresentano un incentivo per le aziende a ottenere buoni risultati in modo che possano emettere titoli a valutazioni più elevate quando necessario.