Cos'è un hedge fund? Gli hedge fund, la Glass-Steagall Act e la regola Volcker sono spiegate

di Susan Lyon

Dal crollo finanziario, ci sono state molte chiacchiere nelle notizie sulla regolamentazione finanziaria. Con il passaggio del Dodd-Frank Act del 2010, l'amministrazione Obama ha reso la regolamentazione degli hedge fund una parte fondamentale dei loro sforzi per riformare il sistema finanziario.

Ciò pone la domanda: che cosa è esattamente un hedge fund? La risposta a questa domanda rivela perché così tanti funzionari governativi e analisti ritengono che l'inasprimento della regolamentazione degli hedge fund sia importante per la stabilità del sistema finanziario. Esploriamo le protezioni dei fondi hedge e se funzionano come previsto.

Cosa sono gli Hedge Funds e come funziona un investimento in hedge fund?

In parole povere, un hedge fund è un accordo di investimento stipulato tra un gruppo di investitori e un gestore di fondi. Gli investitori possono essere privati ​​o istituzionali e affidano al gestore di hedge fund una grossa somma di denaro che il gestore investe come meglio crede. Se gli investimenti producono un profitto, il gestore guadagna una percentuale del profitto, come stabilito dall'accordo sottoscritto dagli investitori.

Quindi perché gli investitori scelgono di mettere i loro soldi nelle mani di un gestore di fondi hedge invece di, ad esempio, un fondo comune o una banca d'investimento? La risposta è semplice: il potenziale di profitto è estremamente alto. Al contrario delle banche di investimento, gli hedge fund sono soggetti a una minore regolamentazione da parte della SEC e i gestori di hedge fund sono autorizzati a prendere decisioni rapide e altamente indebitate in risposta alle fluttuazioni del mercato.

Ecco una rapida istantanea:

• L'ammontare totale delle attività detenute dagli hedge fund nel 2^ND trimestre del 2012 era di circa $ 1,7 miliardi.
• Uno dei migliori gestori di hedge fund al mondo, Ray Dalio, è tornato a casa con $ 3 miliardi in commissioni di gestione nel 2011.

Nonostante il recente calo dei profitti degli hedge fund, le persone continuano a investire ingenti somme di denaro in essi.

Una rapida storia di Glass-Steagall e la regola di Volcker: Quanto stiamo regolamentando oggi gli hedge fund?

Dai un'occhiata alla nostra dettagliata spiegazione del Glass-Steagall Act qui, e controlla qui la nostra spiegazione dettagliata della regola Volcker.

Creato nel 1933, l'atto Glass-Steagall ha effettivamente creato una sfera invisibile tra le banche commerciali e l'investment banking, per impedire alle banche di prelevare i depositi delle persone e poi investirli nel nulla. Il Glass-Steagall Act del 1933, approvato durante la Grande Depressione, impedì alle banche commerciali di negoziare titoli con i depositi dei loro clienti e creò la FDIC come guardia contro le corse bancarie. Passato nel 1933 come atto bancario, Glass-Steagall è stato sbeccato nel corso degli anni e alla fine abrogato durante l'amministrazione Clinton con il Gramm-Leach-Billey Act del 1999. Alcuni esperti ritengono che l'abrogazione dell'atto abbia contribuito alla crisi finanziaria del 2008, e la legge è servita come base per la Regola Volcker del disegno di legge Dodd-Frank del 2009.

Elizabeth Warren spiega meglio come l'atto ha separato gli hedge fund e gli investimenti correlati dal settore bancario al consumo:

"Glass-Steagall ha dichiarato che gli hedge fund dovrebbero essere separati dalle banche commerciali. Se una grande istituzione vuole uscire e giocare nel mercato, va bene. Ma non ottiene il backup del governo federale ".

Uno sforzo per ripristinare la potenza del Glass-Steagall Act, la Regola Volcker dice che le banche commerciali non dovrebbero speculare e piazzare scommesse speculative. Proibisce banche commerciali e FDIC da:

• Possedere, collaborare o investire in fondi hedge o private equity.
• Coinvolgimento nel trading proprietario: speculazione utilizzando i fondi propri dell'azienda con l'intenzione di realizzare un profitto anziché mitigare il rischio.

Tuttavia, molti sostengono che questo non è abbastanza, soprattutto perché è ambiguo ciò che costituisce esattamente "speculazione" in contrapposizione alla sola "copertura".

Perché gli Hedge Funds sono importanti per te?

Recentemente, il pubblico è diventato allarmato da una scorrettezza apparentemente diffusa tra i gestori di hedge fund. Il Dipartimento di Giustizia ha represso i casi di insider trading commessi da gestori di hedge fund. A settembre, ad esempio, un ex dirigente di Intel ha testimoniato contro il gestore di hedge fund Raj Rajaratnam. Rajaratnam è stato condannato e condannato a 11 anni di persona per quello che alcuni chiamano il "più grande scandalo di insider trading in una generazione".

Nonostante le preoccupazioni che gli hedge fund possano aver avuto un ruolo nel crollo finanziario del 2008, non vi è incertezza su come i hedge fund dovrebbero essere meglio regolamentati. La SEC sta ancora lavorando per far rispettare pienamente le nuove misure di sicurezza sanzionate dal disegno di legge Dodd-Frank, estendendo di recente una scadenza per gli hedge fund che rendono più di $ 150 milioni da registrare con la SEC.

Gli hedge fund controllano una quantità significativa di capitale di investimento e le loro scommesse altamente indebitate possono avere vaste conseguenze per il sistema finanziario, rendendo il dibattito su come regolarle efficientemente per evitare l'insider trading dilagante un problema cruciale per il sistema finanziario statunitense e mondiale.