Definizione ed esempio di opzione non coperti |

Che cos'è:

Conosciuto anche come "essere nudo", un'opzione scopertaè la vendita di un'opzione che coinvolge titoli che il venditore non possiede. È l'opposto di un'opzione coperta.

Come funziona (Esempio):

Ad esempio, il modo più sicuro per vendere un'opzione è scrivere una chiamata coperta. In questo tipo di commercio, l'investitore vende un'opzione call su un titolo sottostante che già possiede. In un'opzione call scoperta, il venditore vende l'opzione call su un titolo che non possiede.

Ad esempio, si supponga che a gennaio le azioni IBM oscillino a $ 100. Nel corso del prossimo mese, l'investitore non crede che IBM negozierà per oltre $ 105. Con questa aspettativa, l'investitore sarebbe saggio a vendere un contratto di opzione su IBM per $ 105 a un altro investitore che si sente in modo diverso. Supponiamo che un'opzione IBM venda per $ 3. L'investitore che scrive l'opzione riceverà quindi $ 3 oggi (o $ 300 in totale, poiché ciascuna opzione rappresenta un interesse in 100 azioni sottostanti) in cambio della vendita dell'opzione (anche se l'opzione non scade fino al prossimo mese).

Ora considerare i seguenti scenari:

IBM scambia a $ 110 alla scadenza. In questo scenario, lo scrittore era troppo prudente nella sua stima di dove IBM avrebbe scambiato questo mese. Lo scrittore quindi deve vendere 100 azioni al compratore dell'opzione call per $ 105 ciascuna, ma deve entrare nel mercato e ottenere quelle azioni prima. Quindi, essenzialmente, deve comprare azioni per $ 110 e venderle per $ 105.

IBM scambia a $ 103 alla scadenza. In questo scenario, lo scrittore è stato accurato nella sua stima. Tuttavia, il compratore probabilmente non eserciterà l'opzione. (Chi vuole pagare $ 105 per le azioni quando puoi uscire e metterle nel mercato aperto per soli $ 103?) Ciò significa che il venditore mantiene solo i $ 3 che ha ottenuto per la vendita dell'opzione in primo luogo.

IBM scambia a $ 125 alla scadenza. In questo scenario, l'investitore ha davvero sottostimato il rendimento del titolo. Il risultato finale è lo stesso del primo scenario, ma peggio. L'acquirente eserciterà l'opzione di acquistare azioni IBM a $ 105, ma il venditore deve uscire e ottenere quelle azioni prima. E per questo deve pagare $ 125 per azione. Come puoi vedere, più ti sbagli, più fa male.

Perché è importante:

In particolare, la strategia delle opzioni scoperte funziona meglio quando l'investitore ha praticamente una sfera di cristallo. Altrimenti, l'investitore ha un potenziale di ribasso illimitato. In altre parole, è una strategia molto rischiosa, motivo per cui le opzioni nude vengono principalmente utilizzate per la speculazione. L'investitore deve essere molto fiducioso sull'orientamento dello stock e disporre delle risorse disponibili per coprire eventuali errori.