Backing Away Definition & Example |

Che cos'è:

Backing away si verifica quando un market maker non onora un'offerta quotata o chiede un prezzo per un quantità minima di un particolare titolo.

Come funziona (Esempio):

John Doe vuole acquistare 1.000 azioni della Società XYZ. Il market maker del titolo è Bank ABC, e alle 9:47 di martedì pubblicizza che l'offerta per azioni della società XYZ è $ 25,27; la domanda è $ 26,00. John Doe fa il suo ordine per acquistare le azioni, ma improvvisamente Bank ABC si allontana dal prezzo, dicendo che l'offerta è ora $ 25,95.

La Securities and Exchange Commission, l'Autorità di regolamentazione dell'industria finanziaria (FINRA) e altri organismi di regolamentazione avere "regole di quotazione ferma" che obbligano i market maker ad eseguire gli ordini presentati ad esso alla quotazione visualizzata e fino alla dimensione visualizzata.

Tuttavia, un market maker non deve sempre rispettare la regola del preventivo. Se invia un cambio di preventivo allo scambio prima che venga presentato un ordine, ad esempio, non è obbligato a eseguire lo scambio alla quotazione precedente. Inoltre, se il market maker è in procinto di eseguire una transazione e cambia il prezzo prima che sia a conoscenza (o dovrebbe essere ragionevolmente consapevole di) di un altro ordine, allora non deve soddisfare l'ordine successivo al "vecchio" prezzo.

Questo può essere complicato, perché i market maker gestiscono gli ordini da più fonti. Ma una volta che un market maker si rende conto di aver ricevuto un ordine, deve eseguire l'ordine alla quota fino alla dimensione visualizzata. Annullando una transazione entro il periodo minimo di tre minuti in cui l'ordine è in sospeso, si elimina il diritto del responsabile dell'ordine di presentare un reclamo a titolo di riserva.

Perché è importante:

Backing away è fondamentalmente un esca-e-interruttore tattica in quanto il market maker non onora il suo prezzo pubblicamente quotato al quale si dice sia disposto ad acquistare o vendere azioni (tipicamente almeno 100 azioni). Le autorità di regolamentazione considerano un'infrazione seria (ma comune) perché garantire che gli investitori possano acquistare e vendere titoli ai loro prezzi pubblicizzati è fondamentale per mantenere un sistema commerciale equo ed efficiente che abbia integrità. Per questo motivo, gli organismi di regolamentazione indagano sui reclami di backing-away, anche se i denuncianti hanno una finestra molto piccola in cui presentare un reclamo al market maker - circa cinque minuti dal momento in cui la presunta infrazione. La National Association of Securities Dealers (NASD) può sospendere, vietare e / o sanzionare i trasgressori fino a $ 100.000.