Definizione di restrittive Povenant ed esempio |

Che cos'è:

Un patto restrittivo è una promessa che una società fa per non superare determinati indici finanziari o non condurre determinate attività, di solito in cambio di un prestito o di un prestito obbligazionario.

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che l'azienda XYZ voglia prendere in prestito $ 10 milioni da Bank ABC. Il contratto di prestito contiene patti restrittivi che limitano la Società XYZ a $ 0,10 per azione in dividendi all'anno e impediscono l'emissione di ulteriori debiti senza il consenso di Bank ABC.

I contratti restrittivi possono esistere in accordi di lavoro e persino in accordi di fusione o acquisizione, ma sono più comune negli accordi di prestito e in obbligazioni. Le alleanze, in generale, possono essere di natura finanziaria o operativa.

Il contratto di prestito o l'ammonizione in cui compare il patto fornirà anche formule dettagliate da utilizzare per calcolare i rapporti e i limiti delle alleanze restrittive. È importante notare che in molti casi queste formule non sono conformi ai principi contabili generalmente accettati (GAAP). Ad esempio, il patto restrittivo può includere i leasing in un calcolo del limite del debito, oppure considerare i leasing di capitale come una spesa. Di conseguenza, è molto importante che i mutuatari esaminino le alleanze prima di prendere a prestito.

Perché è importante:

I prestatori allegarano vincoli restrittivi alle obbligazioni e ai prestiti come modo per costringere il mutuatario a operare in un modo economicamente prudente che la maggior parte assicura che ripagherà il debito. Gli emittenti, d'altra parte, di solito negoziano le alleanze più flessibili che possono così hanno la libertà di prendere decisioni e correre rischi che potrebbero in definitiva avvantaggiare i finanziatori e gli azionisti. Quindi, più le covenant più restrittive hanno un'emissione obbligazionaria, minore è il tasso di interesse su quelle obbligazioni tende a essere

La violazione di un'alleanza restrittiva può innescare un default tecnico. Ciò significa che, sebbene l'emittente stia effettuando puntualmente pagamenti di interessi e capitale, non sta operando nell'ambito delle linee guida concordate e sta quindi aumentando il rischio di mancato pagamento agli occhi del creditore o degli obbligazionisti. Spesso i mutuatari hanno una certa quantità di tempo per rimediare (o "curare") il default tecnico (ad esempio, il mutuatario deve abbassare il rapporto debito / capitale netto entro 30 giorni), ma i default tecnici spesso abbassano il rating del credito del mutuatario e lo stock prezzo.