Definizione sottotitoli ed esempio |

Che cos'è:

Sottovalutazione si verifica nel mondo finanziario quando un'azienda abbassa le proprie quote in un'offerta pubblica iniziale troppo bassa.

Come funziona (Esempio):

Quando una società decide di emettere azioni, obbligazioni o altri titoli quotati in borsa, assume un sottoscrittore per gestire quello che è un processo lungo e talvolta complicato.

Determinare il Il prezzo dell'offerta finale è una delle maggiori responsabilità del sottoscrittore per due motivi. Innanzitutto, il prezzo determina la dimensione dei proventi per l'emittente. In secondo luogo, determina con quanta facilità il sottoscrittore può vendere i titoli agli acquirenti. Pertanto, l'emittente e il sottoscrittore collaborano strettamente per determinare il prezzo.

Una volta che il sottoscrittore è sicuro che venderà tutte le azioni dell'offerta, chiude l'offerta. Quindi acquista tutte le azioni dalla società (se l'offerta è un'offerta garantita) e l'emittente riceve i proventi meno le commissioni di sottoscrizione. I sottoscrittori vendono quindi le azioni agli abbonati al prezzo di offerta. Sebbene il sottoscrittore influenzi il prezzo iniziale dei titoli, una volta che gli abbonati iniziano a vendere, le forze del mercato libero della domanda e dell'offerta dettano il prezzo.

I sottoscrittori lavorano duramente per determinare il prezzo "giusto" per un'offerta, ma a volte "Lasciamo i soldi sul tavolo." Ad esempio, se la società XYZ quota i suoi 10 milioni di IPO a $ 15 per azione, ma le azioni si scambiano a $ 30 due giorni dopo l'IPO, questo suggerisce che l'underwriter probabilmente sottovaluta la domanda per il problema. Di conseguenza, la società XYZ ha ricevuto $ 150 milioni (meno commissioni di sottoscrizione) quando avrebbe potuto recuperare $ 300 milioni.

Perché è importante:

Le IPO sono proposizioni rischiose per le aziende, perché implicano sofisticate congetture su quanto le loro azioni valgono davvero le altre persone. I sottoscrittori condividono il rischio di sottopagare un'offerta, perché alla fine devono vendere tutte le azioni al prezzo di offerta. I sottoscrittori spesso mitigano il rischio di sottoprestazione formando un sindacato i cui membri condividono una parte delle azioni in cambio di una parte della commissione.

Diventare pubblici è un ottimo modo per molte società di raccogliere capitali. Anche se un prestito bancario potrebbe essere un'opzione, richiede il pagamento mensile del capitale e degli interessi che le società, in particolare quelle in crescita e con vincoli di cassa, potrebbero non considerare saggi utilizzi di denaro. Going public risolve questo problema in un certo modo, perché gli azionisti non richiedono pagamenti mensili in contanti - o eventuali pagamenti, se del caso, a meno che la società non sia venduta.