Debito Venture 101 |

Per le start-up e le aziende in forte crescita, man mano che si scala e si incontrano nuove pietre miliari e ostacoli, ci si troverà di fronte a come finanziare e pianificare tale crescita.

Fortunatamente per i fondatori, i modi in cui è possibile finanziare l'avvio sono variati in base al modello di business, alle preferenze, agli obiettivi e alla tempistica e così via. Ci sono una vasta gamma di opzioni per la finanza, ma una delle scelte più comuni è il debito di venture.

Il debito di Venture fornisce un modo molto conveniente per ricevere capitale da un grande istituto finanziario se si dispone di liquidità o di un sostegno finanziario esistente da un noto investitore. Le banche proveranno prestiti alle start-up che hanno accesso alle tasche di investitori istituzionali, come una nota società di VC, o che stanno generando una certa quantità di entrate che infallieranno il loro investimento.

Gli svantaggi del debito di rischio? Mentre il tasso di interesse è basso, ci sono molti rapporti alle banche che effettuano l'affare su base mensile. Stai essenzialmente aprendo il tuo "kimono finanziario" a una nuova entità, che potrebbe essere vista come una negazione per molte aziende in crescita (si pensi a dichiarazioni di reddito mensili, bilanci e certificati di conformità, dichiarazioni fiscali annuali, controlli collaterali e altro). Ci sono anche una buona quantità di spese legali per l'ottenimento dell'affare.

Ecco lo scoop su cosa significa accrescere il debito di rischio per le startup, cosa e quando hanno bisogno di considerarlo, come negoziare i termini migliori e altro.

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Chi fornisce debito di venture?

Un numero considerevole di banche e istituzioni finanziarie, tutte specializzate in questo tipo di finanziamento. Esempi includono SVB, Square 1 e così via.

Perché il debito di rischio è desiderabile?

Il debito di venture è un gioco da ragazzi se hai liquidità o il sostegno di un investitore istituzionale. Il costo del capitale di rischio di venture capital è molto, molto basso. Se stai generando un sacco di entrate, puoi ottenere tassi di interesse incredibilmente bassi. È essenzialmente denaro gratuito.

Aspetta, aspetta, aspetta - non è effettivamente denaro gratis, vero?

No, non lo è. Ma è un modo più economico per ottenere finanziamenti dal punto di vista del tasso di interesse.

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Perché le banche danno denaro alle startup, che sono conosciute per aver fallito?

Banche non stanno prestando soldi alle start-up perché sono bravi o perché la banca è fiduciosa nel loro modello di business. Le banche concedono prestiti alle startup che hanno accesso alle tasche degli investitori istituzionali, come le note società di venture capital.

Le banche investono in start-up con investitori che probabilmente rimarranno con il loro investimento oltre i termini del prestito. Sanno anche che la maggior parte delle aziende di VC fornirà all'avvio una certa quantità di capitale, ma includerà una riserva, nel caso in cui l'avvio richieda ulteriori progressi. Fondamentalmente, le banche scommettono su VC che salvano una startup, se necessario.

Quindi, non è disponibile per nessun avvio precedente?

Purtroppo, no. E questo è un messaggio importante che vogliamo trasmettere qui, prima di entrare nel processo di ricerca del debito di rischio, capire cosa cercano le banche in modo da non perdere tempo.

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Ok, che tipo di startup si qualificano per il debito di venture?

Un ottimo momento per considerare il debito di venture è dopo aver ricevuto un seed o un round di VC o finanziamenti istituzionali, dato che è un bel grande requisito per le banche. Come accennato, le banche vogliono sapere che la tua startup ha un noto investitore che supporta il business.

Sfortunatamente per molte startup in anticipo, le banche non garantiranno il debito di venture se si è sostenuti da investitori sconosciuti o da angel investors. Ad esempio, anche se hai raccolto $ 2 milioni da amici e parenti e hai un sacco di capitale con cui lavorare, non hai la riserva affidabile da parte degli investitori istituzionali che quindi garantisce l'investimento della banca.

Un'altra grande qualifica? Reddito. È molto difficile aumentare le pre-entrate del debito di venture e le banche cercheranno di vedere se stai andando in pareggio o redditizio. Le banche potrebbero anche verificare se possono concedere un prestito garantito da attività come parte del debito di rischio. Quindi, potrebbero concedere prestiti contro le tue entrate, un fattore di MRR o un fattore di credito. I prestiti basati sulle attività sono limitati dalla base di garanzie, misurata dal valore di liquidazione dei crediti, inventario e immobilizzazioni, invece della capacità di generare cassa.

Infine, come gli investitori tradizionali, le banche valuteranno anche la squadra e il

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Ci sono dei lati negativi per azzardare il debito?

Mentre i tassi di interesse possono essere piuttosto bassi, devi ripagalo Inoltre, stai aprendo la tua attività a un'altra grande fonte finanziaria esterna che non è il tuo tradizionale VC o investitore istituzionale. C'è un bel po 'di rapporti extra che contribuiscono a rendere la banca felice. La maggior parte delle banche invia aggiornamenti su base mensile, ad esempio rendiconti mensili, bilanci e certificati di conformità, dichiarazioni fiscali annuali, controlli collaterali e altro.

A proposito di garanzie, i creditori possono ottenere un privilegio contro le tue attività- fondamentalmente, un diritto a mantenere le attività fino a quando non le restituisci. Questo a volte include anche le tue risorse IP, anche se questo è negoziabile e dovrebbe far parte della tua decisione sul creditore con cui hai scelto di lavorare.

Infine, mentre l'importo può variare in base al prestatore, dovrai coprire le spese legali commissioni associate alla garanzia del finanziamento. Questo è qualcosa da tenere a mente, dato che le spese legali possono essere decine di migliaia di dollari in più del tuo debito.

Quali sono i termini tipici di un prestatore?

I termini possono variare - Wikipedia fa un solido lavoro di infrangerli giù e discutendo di come si differenziano dai tipici prestiti bancari:

• Rimborso: che vanno da 12 mesi a 48 mesi. Può essere di interesse solo per un periodo, seguito da interessi più capitale, o un pagamento di mongolfiera (con interessi accumulati) alla fine del periodo.
• Tasso di interesse: varia in base alla curva dei tassi prevalente in il mercato in cui viene offerto il debito. Negli Stati Uniti, gli interessi per il finanziamento delle attrezzature sono bassi come il prime rate più l'uno o due percento. Per i crediti esigibili e il finanziamento con capitale di crescita, primo oltre il tre percento.
• Copertura dei warrant: il creditore richiederà warrant su azioni nel range dal cinque al 20 percento del valore del prestito. Una percentuale del valore nominale del prestito può essere convertita in capitale azionario al prezzo per azione dell'ultimo (o concorrente) round di finanziamento di venture capital. I warrant vengono solitamente esercitati quando la società è acquisita o diventa pubblica, con un ritorno di "equity kicker" al finanziatore.
• Diritti di investimento: A volte il creditore può anche cercare di ottenere alcuni diritti per investire in il successivo round azionario del debitore con gli stessi termini, condizioni e prezzi offerti ai suoi investitori in quei round.
• Covenants: i mutuatari affrontano meno restrizioni operative o patti con il debito di rischio. I crediti esigibili normalmente includono alcune vincite di redditività minima o di flusso di cassa.

Per la maggior parte, le startup non dovrebbero avere un tasso di interesse superiore al quattro o cinque percento. La maggior parte delle banche addebiterà una commissione di origine, ma questa dovrebbe essere confrontata tra i fornitori, se stanno cercando di farti pagare $ 25.000, probabilmente è troppo alto.

Inoltre, le banche possono anche scrivere nei termini che possono addebitarti circa l'1,5 per cento sui fondi non utilizzati all'anno se non si sfrutta tutto il denaro. In generale, c'è spazio per la negoziazione, quindi non accontentarti di termini con cui non ti senti a tuo agio.

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