10 Regole per la valutazione |

Non mi piace davvero la parola "valutazione"; sembra troppo simile a una parola d'ordine MBA. Ma mi piace ancora meno la confusione generale sul concetto. Parliamo di avviare attività commerciali, parliamo di gestione di aziende, investimenti, finanziamenti, e dovremmo dare per scontata la discussione sulla valutazione. La valutazione è allo stesso tempo spesso necessaria, ovvia ed estremamente arcana. Non è niente di più di ciò che vale una società. Diventa necessario più spesso di quanto non si pensi, con accordi di compravendita e implicazioni fiscali dopo la morte e il divorzio, oltre a finanziamenti e investimenti. È ovvio perché un business vale quello che un acquirente pagherà per questo. E poi si scompone in complesse formule e negoziazioni.

Quindi ecco 10 (spero semplice) regole per la valutazione.

1. La valutazione è ciò che una società vale. È come se una casa o una macchina valesse meno di quanto dice il venditore, più di quanto dice l'acquirente.
2. La proprietà di un'azienda è quasi sempre divisa in azioni. Supponiamo che la tua azienda abbia 100 azioni, 51 tue e 49 del tuo comproprietario.

   

3. La valutazione equivale alle azioni in circolazione moltiplicando il prezzo di una azione. Se la società vale $ 500.000 e ci sono 100 azioni, ciascuna azione vale $ 5.000. (OK, ci sono eccezioni, condivisioni privilegiate e simili, ma lasciamo la regolazione fine per più tardi.)
4. Le autorità fiscali dicono che il prezzo di una azione è qualunque cosa fosse all'ultima transazione. (Anche lì, ci sono delle eccezioni, ma manteniamo questo semplice.)
5. Quando le startup offrono quote azionarie agli investitori, anche quella è matematica semplice. Se vendi il 20 percento della società a $ 100.000, significa che la società vale $ 500.000.
6. Gli investimenti spesso ruotano intorno alla valutazione. Quando gli investitori mettono in dubbio la tua valutazione, affermano di volere più proprietà per i loro soldi o vogliono investire meno soldi per la loro proprietà.
7. Gli analisti applicano spesso formule. La formula più comune è chiamata "profitti orari" perché moltiplica i profitti moltiplicando il numero. Un'altra formula comune è "tempi di vendita". Le aziende potrebbero valere due volte vendite o 10 volte profitti. C'è anche un valore contabile, che è attività meno passività. E c'è il valore di vendita stimato delle attività.
8. Le società private valgono meno delle società quotate in borsa. Vengono scontati per lo svantaggio di non essere in grado di convertire facilmente la proprietà in contanti.
9. Le aziende in crescita valgono più di aziende stabili o in declino.
10. Come nel settore immobiliare, le vendite comparabili sono importanti. Gli analisti cercano transazioni recenti che coinvolgono aziende simili.