Chiedi all'esperto: in che modo il rapporto EPS può aiutarmi a far crescere il mio portafoglio? |

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Domanda: "Qual è il EPS e perché è importante? Cosa può dirmi di un titolo?" - Chris, Miami

The Investing Answer: I nuovi investitori possono essere sopraffatti da tutti gli acronimi e le frasi catch.

Tuttavia, con un po 'di fondamento nei concetti chiave, è facile coglierne il significato e impara come trarne profitto.

Forse l'acronimo più popolare è EPS, e il relativo acronimo, P / E o il rapporto prezzo / guadagno. EPS rappresenta guadagni per azione; è un utile netto di una società diviso per il numero di azioni in circolazione. Una società con $ 30 milioni di profitti netti e 60 milioni di azioni in circolazione ha un EPS di $ 0,50 (30/60 = 0,5).

Naturalmente, sul suo volto, l'EPS ci dice poco. Vogliamo sapere in che modo questa cifra è paragonabile al prezzo delle azioni di un'azienda. Ecco perché gli investitori calcolano il P / E, che è l'EPS diviso per il prezzo di un'azione. In questo esempio, un prezzo azionario di $ 10 produce un rapporto P / E di 20 (10 / 0,5 = 20).

20 è un buon numero? Vogliamo innanzitutto confrontare questo P / E con il tasso di crescita degli utili di un'azienda. Vogliamo anche confrontarlo con i rapporti delle aziende concorrenti. E vogliamo vedere come questa cifra si paragona ai valori storici.

Diamo uno sguardo più da vicino.

Gli investitori amano trovare aziende con EPS in crescita. E vogliono che il tasso di crescita degli utili sia superiore al rapporto P / E. Quindi, usando l'esempio sopra, un'azienda che sta incrementando i profitti ad un ritmo annuale del 25% e ha un rapporto P / E di 20 è generalmente considerata un buon valore.

Ma se un rivale ha un P / E di appena 10 ? Questo titolo non è più accattivante in quanto ha un rapporto P / E più basso? Non necessariamente. Ancora una volta, vogliamo vedere quanto velocemente cresce l'EPS. Se i guadagni di quel rivale sono a malapena in crescita, anche un P / E su 10 può sembrare troppo alto.

Tutto ciò porta alla stessa domanda che la maggior parte degli investitori ha: Qual è il giusto P / E per un'azienda che sta aumentando l'EPS con un ritmo costante del 10% annuo?

Ecco dove diventa complicato.

La risposta giusta dipende dall'industria dell'azienda e da dove si trova l'industria nel ciclo economico. Usiamo Microsoft (Nasdaq: MSFT) e Ford Motor Company (NYSE: F) come esempi.

Quasi un decennio fa, Microsoft (e il più ampio settore tecnologico) era in modalità ad alta crescita. Dall'esercizio fiscale 2006 (iniziato a giugno) fino all'anno fiscale 2010, l'EPS di Microsoft è cresciuto ad un ritmo annuale del 16%, quindi gli investitori erano disposti ad acquistare azioni a patto che il P / E della società fosse a metà degli anni dell'adolescenza, o inferiore alla crescita degli utili

Negli ultimi anni, tuttavia, la crescita di EPS di Microsoft è rallentata. Di conseguenza, il P / E (basato sui profitti previsti per il 2013 fiscale) è di appena 10. Fino a quando Microsoft non sarà in grado di generare una crescita più rapida dell'EPS, è improbabile che il rapporto P / E aumenti, il che significa che apprezzerà solo il valore al tasso I profitti stanno crescendo - il che non è molto.

Ora diamo un'occhiata a un business profondamente ciclico: Ford.

Le attività cicliche come Ford tendono a esplodere, a seconda che l'economia stia crescendo o diminuisca. Il profondo rallentamento economico del 2008 è stato talmente spaventoso che le azioni della Ford sono passate brevemente sotto i $ 2.

In questi giorni, le scorte di Ford sono rimbalzate con la ripresa delle vendite e degli utili. Ford ha realizzato circa 1,40 dollari in EPS nel 2012, anche se gli analisti pensano che l'EPS supererà i $ 2 entro la metà del decennio. In questo momento, le azioni di Ford sembrerebbero essere un affare, in quanto ha un rapporto P / E di appena 6,5 ​​volte quelle previste profitti a metà decennio, soprattutto da quando l'EPS di Ford dovrebbe crescere a un ritmo a due cifre nei prossimi anni.

La chiave per possedere questi titoli ciclici li sta ottenendo quando sono al culmine di un solido rimbalzo degli utili. Eppure la storia ha anche dimostrato che è saggio venderli quando l'EPS ritorna ai massimi livelli, poiché la prossima mossa è probabilmente verso il basso.

Un'ultima nota: una volta che hai compreso la natura dell'EPS, il rapporto P / E e il tasso di crescita degli utili, devi iniziare a passare ad altre misure finanziarie.

Ad esempio, se stai confrontando Ford e GM (NYSE: GM), vorrete vedere quale società ha il bilancio più forte, quale compagnia ha il pipeline più promettente di nuovi veicoli diretti agli showroom e quale società è pronta a pagare un dividendo più elevato o essere più aggressivo con i riacquisti di azioni.

In breve, l'EPS e il rapporto P / E sono un ottimo punto di partenza, ma non l'ultimo determinante di ciò che rende appetibile uno stock.