Orso e mercato dei tori hanno spiegato: Cos'è un mercato toro e siamo in uno ora?

di Susan Lyon

Due dei termini più comunemente utilizzati per descrivere i nostri mercati finanziari sono "rialzisti" e "ribassisti", ma sfortunatamente non esiste una descrizione puramente oggettiva di ciò che questi termini significano realmente per gli investitori e per i mercati stessi. Sebbene siano altamente soggettivi, valgono la pena di essere appresi perché possono guidarti quando pensi alle tendenze del mercato nel tempo.

Questi termini non sono particolarmente intuitivi per te se non sei un amante degli animali, così tanti neofiti finanziari diventano facilmente confusi e erroneamente un termine quando potrebbero effettivamente significare l'altro.

Se puoi ricordare solo un fatto su ciascun animale, evoca velocemente queste immagini:

• Bulls: i tori caricano avanti e inseguono le bandiere rosse
• Orsi: sopporta l'ibernazione e si prepara per un lungo inverno

Qui, analizziamo le caratteristiche più comuni dei mercati Bull e Bear in modo che le differenze possano essere più facilmente comprese.

Cos'è un mercato toro?

Nel suo senso più fondamentale, un mercato rialzista descrive una tendenza al rialzo in uno specifico mercato o gruppo di titoli in aumento di valore o che si prevede aumenti di valore in futuro. I riferimenti ai mercati rialzisti vengono solitamente utilizzati quando si discutono le azioni, ma il termine si applica anche a tutte le altre classi e categorie di attività (forex, materie prime, obbligazioni, ecc.) Finché i prezzi sono considerati di valore. Ma cosa causa esattamente questi prezzi? E come possono gli investitori fare previsioni che un mercato toro si profila all'orizzonte?

Poiché le leggi fondamentali sull'offerta e la domanda regolano i mercati, i prezzi nei mercati finanziari aumenteranno quando l'offerta di uno stock (o altro bene) diminuirà o quando la domanda per lo stesso articolo aumenterà. Ecco alcuni segni rivelatori:

• I mercati rialzisti sono generalmente preceduti da ottimismo generale, aspettative ottimistiche e fiducia degli investitori.
• Nelle prime fasi, molti dei cambiamenti del mercato sono psicologici e potrebbero non essere accompagnati o non essere accompagnati da forti dati economici o utili societari.

Tutti noi possiamo pensare ad esempi di notizie in cui un diffuso ottimismo ha portato a grandi rincari nel prezzo di un titolo, ad esempio, solo per vedere i guadagni effettivi o le prestazioni aziendali deludenti in seguito. Anche se questo non è sempre il caso in un mercato rialzista, va ricordato che una grande quantità di attività nei mercati finanziari deriva da aspettative psicologiche piuttosto che da una forte performance che può essere dimostrata da solidi fondamentali economici.

Allora cos'è un mercato degli orsi?

Al contrario, un mercato orso mostra una tendenza al ribasso del mercato nel tempo. In questi casi, i mercati sono visti come "in letargo" e le attività in questi mercati sono in declino o dovrebbero essere in calo in futuro. Nei mercati ribassisti, l'aumento della paura / pessimismo e la diminuzione della fiducia degli investitori sono le determinanti psicologiche prevalenti di queste tendenze.

Forse il periodo storico più famoso del mercato degli orsi è iniziato dopo il Black Friday del 1929, portando alla Grande Depressione quando la fiducia degli investitori è rimasta drammaticamente depressa per gli anni a venire.

Un rally del mercato orso - un aumento dei prezzi di mercato a breve termine all'interno di un mercato ribassista a lungo termine, che può durare solo settimane anziché anni, può sorprendere gli investitori: attenzione!

Siamo in un mercato toro o in un mercato ribassista adesso?

Confrontando i mercati di toro e orso, è più facile identificare la tendenza dominante semplicemente osservando l'attività di prezzo stessa. Se i valori delle attività registrano successive rally nel tempo - massimi più alti rispetto ai valori visti in precedenza - gli investitori direbbero che esiste un mercato rialzista. E viceversa.

Molti sostengono che siamo stati in un mercato toro 'cauto' dal marzo 2009. Ma la maggior parte degli analisti descrive gli investitori oggi come una combinazione di cautamente ottimista e altamente dubbio, nel migliore dei casi. Anche se l'indice S & P 500 è salito al livello più alto di 5 anni dopo il rapporto sui lavori BLS del 5 ottobre, ora si prevede che si riduca con una debole stagione degli utili all'orizzonte. Alcuni analisti dicono che siamo negli ultimi giorni di un mercato rialzista, e altri stanno anche avvertendo che non vedremo un altro importante mercato rialzista in molte vite americane. Poiché un mercato toro o orso è una classificazione a lungo termine, è difficile sapere in una determinata settimana o mese in cui l'economia è valida; è molto più facile etichettare un mercato in retrospettiva.

Altre opinioni di esperti: siamo in un mercato toro o ribassista?

Ci rivolgiamo agli esperti per studiare la gamma di opinioni sulla fiducia del mercato. Il problema non è certamente un obiettivo: certamente non tutti sono d'accordo e sottolineano le diverse tendenze a breve e lungo termine.

• Tony Fiorillo, Presidente di Asset Management Strategies, Inc., spiega come sappiamo quale tipo di tendenza stiamo osservando:

"In seguito alla tendenza, si passa all'indicatore di fondo assoluto: il prezzo. Se il prezzo sale, ci sono più persone che comprano. Se si abbassa, per qualsiasi motivo, ci sono più persone che vendono. A breve termine, siamo in fondo all'attuale range di trading e dovremmo rimbalzare da qui. A lungo termine, siamo ancora in una tendenza al rialzo e dovremmo continuare per un ulteriore aumento del 10-15%. L'argomento fondamentale è separato e pieno di opinioni e congetture e, quindi, incline all'errore."

• David A. Houle, CFA e co-fondatore e portfolio manager di Season Investments LLC, spiega perché i mercati orso e toro possono essere così soggettivi:

"Questa è in qualche modo una domanda soggettiva, tuttavia molto importante che la maggior parte degli investitori non ha un modo sistematico di rispondere. Abbiamo un modello quantitativo proprietario chiamato MarketVANE che cerca di identificare le "Stagioni" e "Modelli meteorologici" sul mercato. La stagione si riferisce all'attuale valutazione del mercato relativa alle norme a lungo termine. Se il mercato sembra insolitamente a buon mercato, consideriamo una stagione estiva, mentre se è insolitamente costoso consideriamo una stagione invernale. I modelli meteorologici si riferiscono alla forza della tendenza attuale, identificata dalle medie mobili, dai canali dei prezzi, dalla volatilità e dai dati economici (tra le altre cose). Definirei un mercato rialzista come una situazione in cui il mercato è valutato a buon mercato o equamente con una forte tendenza al rialzo intatta, mentre un mercato orso è un ambiente di sopravvalutazione con una tendenza al ribasso intatta. A volte questo è ben definito e identificabile, e talvolta l'evidenza è mista."

• Jim Mosquera, autore di Escaping Oz: Proteggi la tua ricchezza durante la crisi finanziaria, scrive in:

"Le azioni sono in un processo correttivo del mercato orso che si è sviluppato dai minimi del 2009. Di notevole importanza è la data del 29/4/2011. In questa data, il NYSE Composite Index, l'indice Mid-cap, il Value Line Index, il Russell 2000, l'indice CRB, l'argento e il greggio hanno raggiunto livelli elevati. Il Dow Transportation Average ha raggiunto il massimo nel luglio del 2011. Nel frattempo, Dow e S & P hanno leggermente superato i massimi del 2011.

Questa è una non-conferma tremendamente ampia che è indicativa di un processo di rabbocco. Per i leader di mercato come Dow, S & P 500 e NASDAQ, abbiamo anche assistito a un indebolimento del volume con l'aumento di questi mercati. Inoltre, c'è stata una grande quantità di rilassamento mentale con il VIX o indice di volatilità piuttosto basso."

• Charles C. Scott, investitore di Pelleton Capital Management, sostiene che stiamo assistendo a un mercato ciclico che si sviluppa da solo:

"La risposta rapida è che siamo in un mercato toro ciclico all'interno di un mercato degli orsi secolari: toro a breve termine e orso a lungo termine. C'è una grande prospettiva su questo da Ed Easterling a Crestmont Research. Il lavoro di Ed è basato sui mercati e sulla loro relazione con i rapporti P / E e le loro norme storiche."