Definizione ed esempio di fiducia del reddito canadese |

Che cos'è:

Un Fiducia del reddito canadese è un tipo di fondo di investimento stabile, attività generatrici di reddito e paga almeno il 90% dei suoi flussi finanziari netti ai suoi azionisti (gli azionisti sono conosciuti come detentori di quote nel gergo di fiducia). Questi trust solitamente detengono attività come petrolio, carbone, gas naturale o altre risorse naturali, che generalmente hanno una domanda costante e quindi ricavi costanti.

Come funziona (Esempio):

I fondi di reddito canadesi di solito non hanno né dirigenti né dipendenti, ma sono gestiti da istituti finanziari. Non sono né società né partnership. Le loro distribuzioni sono di solito mensili o trimestrali e, come le master limited partnership (MLP), una parte di queste sono considerate rendimenti di capitale, che riducono la base di costo dell'investitore invece di generare una passività fiscale corrente. Pagando la maggior parte dei loro flussi di cassa, i fondi di reddito canadesi sono in grado di evitare la tassazione, rendendo così questa struttura aziendale molto allettante.

I trust canadesi possono raccogliere denaro emettendo azioni o prendendo in prestito denaro e spesso usano questi soldi per comprare nuovi riserva o sviluppa proprietà esistenti. Questa capacità di sostenere e aumentare le distribuzioni a tempo indefinito è ciò che rende i trust canadesi più attraenti per molti investitori. Tuttavia, di solito non sono quotate nelle borse americane (sebbene alcuni trust canadesi siano interlacciati, nel senso che commerciano sia in Canada che negli Stati Uniti) ei loro valori sono influenzati dai tassi di cambio. Ad esempio, se il dollaro USA si indebolisce, allora il dollaro canadese vale di più e gli investitori statunitensi ricevono un calcio extra dal cambio di valuta.

Ma perché il petrolio e il gas hanno un prezzo in dollari USA e le spese della fiducia sono in dollari canadesi, un dollaro americano in calo può anche spremere i margini di profitto e ridurre i guadagni aziendali. Ad esempio, supponiamo che oggi il dollaro canadese valga circa 84 centesimi per gli USA $ 1,00. Ciò significa che se un trust canadese paga una distribuzione di $ 1,00 per azione, il pagamento si traduce in soli 84 centesimi nella valuta degli Stati Uniti. Se il biglietto verde si rafforza e il dollaro canadese scende, allora ne avrai ancora meno. Ma se il dollaro si indebolisce e il dollaro canadese aumenta in valore, allora l'investitore ottiene una distribuzione più alta.

Le implicazioni fiscali dell'investimento in fondi di royalty sono complicate. I fondi energetici canadesi tendono ad essere più efficienti dal punto di vista fiscale rispetto ai trust statunitensi perché reinvestono il loro flusso di cassa, rendendo i loro dividendi generalmente idonei per l'aliquota del dividendo del 15%. È importante notare, tuttavia, che la maggior parte dei pagamenti di dividendi da parte dei trust canadesi sono soggetti anche a una ritenuta alla fonte del 15% canadese. Gli investitori americani possono richiedere un credito d'imposta estero sul modulo 1116 dell'IRS, ma questo può essere difficile se un investitore detiene le azioni in un conto di tipo IRA esentasse.

Gli investimenti canadesi offrono una copertura contro il dollaro USA in calo, ma per i trust il problema valutario è anche complesso. Le compagnie straniere sono più difficili da rintracciare, i loro risultati finanziari sono segnalati in una valuta estera e le loro operazioni sono influenzate da fattori che potrebbero non essere riportati nelle notizie degli Stati Uniti. Le azioni estere portano anche il rischio politico ed economico dei loro paesi d'origine. Inoltre, i simboli ticker di alcuni trust canadesi variano a seconda del broker.

Contrariamente ad altri titoli che pagano dividendi, i rendimenti da dividendi di solito rimangono alti quando il profitto della fiducia (e quindi il prezzo unitario) aumenta. Allo stesso modo, quando i guadagni diminuiscono, i rendimenti dei dividendi dei fondi energetici di solito soffrono. Ciò accade perché quando il prezzo delle attività sottostanti è elevato, la fiducia fa più reddito, che deve poi pagare. È vero anche il contrario: prezzi delle materie prime più bassi significano profitti più bassi, il che significa distribuzioni più basse e un prezzo unitario più basso.

Perché è importante:

Le distribuzioni fiduciarie sono più volatili delle distribuzioni MLP perché generano reddito direttamente dalla produzione di materie prime, che sono molto sensibili ai prezzi. Sebbene ciò significhi più rischio per l'investitore, i fondi di royalty sono anche un modo per partecipare ai mercati delle materie prime senza entrare nel mercato dei futures. Indipendentemente da ciò, alcuni investitori sul reddito potrebbero trovare la correlazione stretta delle materie prime e la volatilità della distribuzione troppo rischiosa, anche se tale rischio può essere mitigato attraverso la diversificazione.

È importante notare che i fondi di reddito canadesi differiscono dai fondi fiduciari dei redditi americani.

I fondi di reddito americani si concentrano generalmente sul mantenimento delle proprie attività esistenti piuttosto che sulla realizzazione di spese in conto capitale. Generalmente distribuiscono denaro contante fino a quando le risorse delle risorse naturali non sono esaurite (ecco perché la conoscenza delle riserve di un particolare trust è importante). L'alto pagamento dei fondi americani può essere interessante a breve termine, ma il lato negativo è che lascia i fondi con pochissimi soldi per la crescita futura.

Le distribuzioni dai fondi di reddito americani sono tassate come reddito regolare piuttosto che al livello più basso L'aliquota del dividendo del 15% e gli investitori potrebbero dover presentare dichiarazioni dei redditi negli stati in cui opera il trust. Fortunatamente, gli investitori non pagano le tasse su una parte di queste distribuzioni finché non vendono le loro unità. I detentori di quote hanno anche diritto a determinate detrazioni in base al deprezzamento del patrimonio del trust.