Non essere beccato alla fine sbagliata di un aumento dei tassi |

Bill Gross - forse il più famoso e investitore di titoli di successo nella storia - aveva una recente citazione che mi fece ridere.

Parlando con The New York Times sui tassi di interesse, Gross disse: "Gli americani hanno pensato che le montagne russe vadano in un modo. è stata una grande emozione quando i tassi sono scesi, ma ora affrontiamo una lunga ascesa. "

Ora, potrei avere un senso dell'umorismo asciutto … ma non ho riso perché trovo che i tassi di interesse siano divertenti.

È solo che La citazione di Bill colpì vicino a casa (nessun gioco di parole previsto). Ho comprato la mia prima casa nel 1981 … un duplex di nuova costruzione a Wappingers Falls, New York. Il mio tasso ipotecario: 17%. Conosco bene le "montagne russe".

Ma sono d'accordo con Bill Gross. È stato un lungo viaggio verso il basso per i tassi di interesse. Ad esempio, i tassi ipotecari hanno raggiunto il picco un paio di anni dopo che ho comprato casa mia e non ho nemmeno annusato le cifre doppie per due decenni. Scommetto che molti non sapranno come reagire - tanto meno investire - se e quando i tassi saliranno

Ecco perché sono stato un po 'turbato dai recenti numeri che ho visto. Il mercato obbligazionario ha registrato afflussi record negli ultimi mesi, facendo lievitare i prezzi e abbassando i rendimenti (ricorda sempre che i prezzi delle obbligazioni e i rendimenti obbligazionari si muovono l'uno di fronte all'altro).

Stufo di bassi tassi di detenzione di liquidità, investitori hanno messo miliardi in obbligazioni. In particolare, c'è stata una "fuga verso la spazzatura": gli investitori vogliono ottenere un rendimento decente senza investire denaro in azioni, quindi acquistano obbligazioni spazzatura ad alto rendimento. La domanda è stata così alta che nel primo trimestre ci sono stati $ 60 miliardi di nuove emissioni di obbligazioni spazzatura, un record secondo Fitch Ratings.

Ma con tassi di interesse in aumento - ricorda che non possono scendere più in basso da qui - si eserciteranno pressioni sui prezzi delle obbligazioni. Questo è uno dei motivi per cui Bill Gross vede il mercato rialzista in termini di reddito fisso. Devo dirtelo, penso che sia perfetto.

Che cosa fare?

Ho iniziato a guardare più verso i rendimenti azionati dalle azioni. Naturalmente, con il recente aumento del mercato, le opportunità di rendimento da dividendi di qualità stanno diventando un po 'più scarse.

Ecco perché i fondi azionari chiusi stanno diventando più attraenti. Questi fondi possono utilizzare alcuni "trucchi" per aumentare i loro rendimenti. Ciò include la scrittura di chiamate coperte, l'utilizzo di una strategia di acquisizione dei dividendi e l'utilizzo della leva. I fondi possono anche raggiungere i mercati esteri, che producono in media molto più dei mercati statunitensi.

Il risultato sono rendimenti più elevati, alimentati da titoli azionari anziché obbligazioni.

Naturalmente, potreste anche chiedervi di acquistare titoli dato il mercato toro già lungo. Devi essere decisamente pignolo. I fondi che detengono utilities ad alto rendimento, telecomunicazioni e simili dovrebbero continuare ad essere un ottimo posto per superare tutte le tempeste più impervie.

E con le montagne russe dei tassi di interesse che iniziano a salire, credo che sia ora di iniziare guardando verso il reddito delle azioni.