Definizione e esempio di titoli a due classi |

Che cos'è:

Una società ha azioni a doppia classe se ha più di un tipo di azioni e le diverse classi hanno diversi diritti di voto, pagamenti di dividendi o altre caratteristiche.

Come funziona (Esempio):

Le aziende possono avere diverse classi di azioni. Ad esempio, supponiamo che la Società XYZ abbia azioni di Classe A e di Classe B. La società XYZ emette le azioni di Classe A ai fondatori e ai top executive dell'azienda. Emette al pubblico le azioni di Classe B in un'offerta pubblica iniziale. Se le azioni di Classe A hanno dieci voti ciascuno, ma le azioni di Classe B hanno un solo voto ciascuno, allora ciascun azionista di Classe A detiene una potenza dieci volte superiore a quella degli azionisti di Classe B (assumendo lo stesso numero di azioni). Di solito questa disparità è intenzionale. In questo caso, i dirigenti ei fondatori della Società XYZ potrebbero voler mantenere il controllo di maggioranza della società e anche sfruttare il capitale fornito da una IPO.

Le società ben note che hanno o hanno titoli di classe doppia includono Ford, Tyson, Cablevision, Hewlett Packard, Berkshire Hathaway, Viacom e Hollinger International.

Perché è importante:

Gli stock a doppia classe sono controversi e ci sono studi accademici contrastanti che associano le prestazioni finanziarie e l'esistenza di un doppio -la struttura di base. I sostenitori del sistema affermano che la presenza di azioni di controllo, non quotate, in qualche modo neutralizza eventuali investitori finanziari a breve termine. Questo perché i fondatori o altri investitori che detengono le azioni di controllo spesso vedono gli utili trimestrali passati.

Tuttavia, molti azionisti considerano le azioni a doppia classe come un sistema iniquo che consente a un piccolo gruppo di azionisti di mantenere il controllo mentre altri azionisti forniscono un maggioranza del capitale. I critici sostengono che, sebbene sia utile per i manager avere la proprietà delle società per cui lavorano, il potere sproporzionato offerto da un sistema a doppia classe è sgradevole in quanto i manager subiscono meno conseguenze per decisioni sbagliate e sono meno motivati ​​a raccogliere capitale aggiuntivo che potrebbe indebolire la loro influenza.

Gli sforzi per cambiare un sistema a doppia classe in un sistema a una sola classe sono difficili perché la classe di controllo delle azioni può votare no. Gli sforzi per modificare compensi esecutivi, fusioni, struttura del consiglio di amministrazione o altre questioni sensibili sono anche più difficili in un sistema a doppia classe.