Definizione ed esempio del Fondo negoziato in borsa (ETF) |

Che cos'è:

Fondi negoziati in borsa (ETF) sono titoli che assomigliano da vicino ai fondi indicizzati, ma possono essere comprati e venduti durante il giorno come le azioni ordinarie. Questi veicoli di investimento consentono agli investitori un modo conveniente per acquistare un ampio paniere di titoli in un'unica transazione. Essenzialmente, gli ETF offrono la convenienza di uno stock insieme alla diversificazione di un fondo comune.

Come funziona (Esempio):

I fondi negoziati in borsa sono alcuni dei nuovi titoli più popolari e innovativi da colpire il mercato dall'introduzione del fondo comune. Il primo ETF è stato lo Standard and Poor's Deposit Receipt (SPDR, o "Spider"), che è stato lanciato per la prima volta nel 1993. Purchasing Spiders ha offerto agli investitori un modo per simulare la performance dello S & P 500 senza dover acquistare un fondo indicizzato. Inoltre, poiché commerciavano come un titolo, gli SPDR potevano essere acquistati e venduti durante il giorno, acquistati a margine, o addirittura venduti a breve.

Ogni volta che un investitore acquista un ETF, investe fondamentalmente nella performance di un sottostante fascio di titoli - di solito quelli che rappresentano un particolare indice o settore. I fondi comuni d'investimento (UIT) sono spesso organizzati nello stesso modo. Tuttavia, l'insolita struttura legale di un ETF rende il prodotto alquanto singolare.

I fondi negoziati in borsa non vendono le azioni direttamente agli investitori. Invece, ogni sponsor dell'ETF emette grossi blocchi (spesso di 50.000 condivisioni o più) noti come unità di creazione. Queste unità vengono quindi acquistate da un "partecipante autorizzato" - in genere un market maker, un investitore specializzato o istituzionale - che ottiene le azioni dei titoli sottostanti e le piazza in un trust. Il partecipante autorizzato divide quindi queste unità di creazione in azioni ETF - ognuna delle quali rappresenta un reclamo legale per una piccola frazione delle attività nell'unità di creazione - e poi le vende su un mercato secondario.

Così come chiuse i fondi finali non sempre negoziano a un prezzo che riflette precisamente il valore delle attività sottostanti in ciascuna azione del portafoglio, ma è anche possibile che un ETF effettui uno scambio a premio o uno sconto sul suo valore effettivo. Per liquidare le loro partecipazioni, la maggior parte degli investitori semplicemente vendono le loro quote di ETF ad altri investitori sul mercato aperto. Tuttavia, è possibile accumulare un numero sufficiente di azioni dell'ETF per riscattarle per un'unità di creazione e quindi riscattare l'unità di creazione per i titoli sottostanti. A causa dell'elevato numero di azioni coinvolte, i singoli investitori raramente utilizzano questa opzione.

Perché è importante:

I fondi negoziati in borsa sono diventati sempre più popolari negli ultimi anni e il numero di offerte è aumentato. Oggi questi titoli competono con i fondi comuni e offrono una serie di vantaggi rispetto ai loro predecessori, tra cui:

Basso costo - A differenza dei fondi comuni di investimento e indice, gli ETF non hanno carichi front-end o back-end. Inoltre, poiché non sono gestiti attivamente, la maggior parte degli ETF ha rapporti di spesa minimi, rendendoli molto più convenienti rispetto alla maggior parte degli altri veicoli di investimento diversificati. La maggior parte dei fondi comuni ha anche requisiti minimi di investimento, rendendoli poco pratici per alcuni piccoli investitori. Al contrario, gli investitori possono acquistare solo una parte dell'ETF di loro scelta.

Liquidità - Mentre i fondi comuni di investimento tradizionali sono quotati alla fine della giornata, gli ETF possono essere acquistati e venduti in qualsiasi momento durante il trading giorno. Molti hanno volumi di scambi giornalieri medi in centinaia di migliaia (e in alcuni casi milioni) di azioni al giorno, rendendoli estremamente liquidi.

Vantaggi fiscali - In un fondo comune tradizionale, i gestori sono in genere costretti a svendere il portafoglio attività al fine di soddisfare i rimborsi. Spesso, questo atto innesca le imposte sulle plusvalenze, a cui tutti gli azionisti sono esposti. Al contrario, l'acquisto e la vendita di azioni sul mercato aperto non ha alcun impatto sulla passività fiscale dell'ETF e coloro che scelgono di rimborsare i loro ETF sono pagati in azioni anziché in contanti. Ciò riduce al minimo l'onere fiscale dell'ETF in quanto non deve vendere azioni (e quindi potenzialmente realizzare plusvalenze tassabili) per ottenere liquidità da restituire agli investitori. Inoltre, coloro che riscattano i propri ETF sono pagati con le quote base del fondo più economiche, il che aumenta la base di costo per le rimanenti posizioni, riducendo così al minimo l'esposizione delle plusvalenze dell'ETF.

Sebbene i fondi negoziati in borsa offrano diversi vantaggi rispetto ai fondi comuni di investimento tradizionali, presentano anche due svantaggi distinti. Per iniziare, i titoli su cui un ETF tiene traccia sono in gran parte fissi, quindi gli investitori che preferiscono una gestione attiva probabilmente troveranno gli ETF del tutto inadatti. Inoltre, poiché negoziano come scorte, ad ogni acquisto di ETF verrà addebitata una commissione di intermediazione. Per coloro che effettuano regolarmente investimenti periodici, come un piano di investimento medio mensile basato sul costo del dollaro, queste commissioni ricorrenti potrebbero rapidamente diventare proibitive dal punto di vista dei costi.

Come per qualsiasi sicurezza, i pro e i contro dovrebbero essere valutati attentamente e gli investitori dovrebbe prima fare i compiti per determinare se i fondi negoziati in borsa sono il veicolo appropriato per raggiungere i loro obiettivi e obiettivi individuali.