Come la prossima grande mossa della Fed cambierà tutto per gli investitori a reddito |

Ogni estate, una canzone teenybopper orecchiabile ma fastidiosa è soprannominato "la canzone dell'estate" e quindi tutti noi dobbiamo ascoltarlo 50 volte al giorno alla radio. Data la recente speculazione sulla possibile fine di un enorme programma di stimolo governativo e il conseguente volo di reazione a catena dai titoli azionari, la canzone di quest'anno dovrebbe essere il successo di Fixx nel 1983 "One Thing Leads to Another."

Il fatto che la canzone è un fossile degli anni '80 non importa - enfatizza solo la semplice verità che l'effetto domino è una regola antica di investimento che precede anche il lavaggio acido e l'arricciatura dei capelli.

Torna all'inizio del 2012, la Federal Reserve ha iniziato a comprare buoni del Tesoro - fino a $ 85 miliardi di dollari al mese. L'obiettivo del programma di allentamento quantitativo della Fed è di mettere il denaro nelle mani di banche e altre grandi istituzioni che detengono buoni del tesoro. Loro, a loro volta, prendono quel denaro e prestano quasi tutto, e tutta quella nuova concorrenza nel fare prestiti a te e me significherebbe buoni bassi tassi di interesse per tutto, dalle automobili ai mutui.

Finora, i tassi sono rimasti basso, e la lezione qui è che se sei il governo e vuoi mantenere bassi i tassi di interesse, un modo per farlo è ricominciare a comprare le tue obbligazioni.

Ma ricorda, una cosa tira l'altra.

Due altre leggi fondamentali della finanza influenzano questa strategia: il prezzo per le cose sale quando c'è una maggiore domanda per queste cose e quando i prezzi delle obbligazioni aumentano, i loro rendimenti - cioè i pagamenti annuali delle cedole divisi per il prezzo del bond - - caduta.

La maggior parte delle persone comprende quella prima legge sull'offerta e la domanda. Ma meno persone capiscono la seconda legge della finanza: quando i prezzi delle obbligazioni salgono, i loro rendimenti diminuiscono.

Ecco come funziona. Diciamo che abbiamo un legame con un valore nominale di $ 1.000 e un coupon del 2%. Quel legame ti pagherà $ 20 all'anno in pagamenti di interessi (2% di $ 1.000). Ora diciamo che tutti vogliono improvvisamente un pezzo di quel legame, e il prezzo arriva fino a $ 1,100. Chiunque paghi $ 1,100 per il bond, che paga ancora $ 20 all'anno, sta ottenendo solo un rendimento dell'1,8% ($ 20 / $ 1,100).

Viceversa, diciamo che nessuno vuole più il legame, e quindi il prezzo va fino a $ 800. Il bond paga comunque $ 20 all'anno, quindi chi acquista il bond per $ 800 ottiene un bond che produce $ 20 / $ 800 = 2,5%.

Come puoi vedere, quando i prezzi delle obbligazioni cambiano, i loro rendimenti vanno al contrario direzione.

Consideralo ora nel contesto del programma di acquisto di obbligazioni della Fed. Con ogni nuovo rapporto sul miglioramento della performance economica, ha meno incentivi a continuare a cercare di stimolare l'economia e quindi meno incentivi a continuare a comprare miliardi di dollari di buoni del Tesoro. Quindi cosa succederebbe se la Fed smettesse?

Una cosa tira l'altra. La domanda di buoni del Tesoro diminuirebbe e il prezzo dei buoni del Tesoro diminuirebbe. A loro volta, i rendimenti sui Treasury saliranno.

Ecco quando gli investitori iniziano a fare domande. Potrebbero chiedere, ad esempio, se posso ottenere un rendimento del 3% o del 4% su un buono del Tesoro buono e sicuro, perché dovrei buttare i miei soldi su titoli da dividendo che hanno lo stesso rendimento ma un rischio molto più elevato?

La risposta? Non dovrebbero E questo cambia tutto per gli investitori a reddito.

Ecco perché molti di questi titoli azionari devono aumentare i loro dividendi se la Fed smette di acquistare Treasury. Altrimenti, non saranno in grado di competere per l'attenzione degli investitori (e dei dollari), ei loro valori andranno giù. Anche tutte le altre obbligazioni in uscita si troveranno ad affrontare lo stesso destino, se non stanno offrendo rendimenti che fanno "rischiare" il rischio agli investitori.

La cosa interessante del piano della Fed di porre fine al suo programma di allentamento quantitativo è che non l'ha ancora fermato. Ciononostante, una volta che il mercato prende il vento che qualcosa sta per accadere, potrebbe anche essere finito, perché gli investitori stanno già cercando di fare un salto in avanti. Invece di aspettare che la Fed annunci la fine del programma e subisca il calo dei prezzi delle azioni a dividendo quando succede, si immagina, perché non uscire adesso?

È una domanda giusta, ma una cosa tira l'altra.

La risposta all'investimento: Una grande ragione per cui il mondo finanziario è così complesso è che è così interconnesso. Ecco perché potresti trovarti a chiedersi perché alcuni dei tuoi titoli azionari si stanno agitando quando la Federal Reserve alla fine cambia le sue abitudini di acquisto. La maggior parte degli investitori non capisce perché qualcosa "qui" abbia qualcosa a che fare con qualcosa "laggiù", ma conoscere la semplice relazione tra i prezzi delle obbligazioni e i rendimenti obbligazionari può salvare il tuo portafoglio.