Come il problema di $ 50 miliardi di Microsoft potrebbe triplicare il suo dividendo |

Microsoft (Nasdaq: MSFT) ha un problema di $ 50 miliardi.

Questo è quanto denaro contante ha il gigante del software, eppure non può spendere la maggior parte di quei contanti su riacquisti di azioni, dividendi o acquisizioni.

Questo perché quasi tutto il denaro si trova in conti bancari stranieri, impedito di tornare a casa - - a meno che Microsoft non voglia pagare un'aliquota del 35% sui profitti che hanno contribuito a generare tutti quei contanti.

Per Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) , è un problema di $ 43 miliardi. Dell (Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) e altri sono seduti su oltre $ 10 miliardi in contanti.

Aggiungi tutto su S & P 500, e stiamo parlando di centinaia di miliardi di dollari che restano inutilizzati.

La soluzione che molti investitori sperano: un esenzioni fiscali che consenta a queste società di portare a casa quel denaro a un tasso molto più basso.

Una vacanza per guadagni stranieri

L'amministrazione Bush ha promulgato una simile "amnistia fiscale" nel 2005 con un'aliquota fiscale di appena il 5%. L'idea alla base del tasso ridotto era di offrire incentivi per riportare i soldi negli Stati Uniti per stimolare le assunzioni e gli investimenti interni, sebbene molti analisti ritengano che il programma di un anno sia inferiore alle aspettative.

Ora una mossa simile viene discussa di nuovo a Washington. Entrambe le parti concordano sul fatto che il rimpatrio di tutti quei contanti sarebbe una buona cosa per l'economia statunitense.

L'amministrazione Obama, tuttavia, vorrebbe vedere un'aliquota fiscale più elevata - forse il 10% o anche il 15% - e sarebbe Mi piace anche vedere che il denaro legato a una sorta di impegno per aggiungere posti di lavoro negli Stati Uniti

Tuttavia, si scuote, un accordo può essere fatto in combinato disposto con un accordo più ampio sul deficit di bilancio. E una tale mossa avrebbe implicazioni positive per il tuo portafoglio. Ecco perché …

Buone notizie per gli stock

Quando un'impresa si trova all'improvviso con l'accesso a molto più denaro, la pressione aumenta per un'azione audace. Ad esempio, Microsoft potrebbe facilmente riacquistare più del 20% del proprio stock. Oppure potrebbe triplicare il suo dividendo a $ 2 all'anno - buono per un rendimento da dividendo del 7,5%.

Oppure potrebbe acquistare altre società con denaro contante e dare immediatamente una spinta ai suoi utili per azione. Ognuna di queste mosse fornirebbe un passaggio a questo stock di lunga sofferenza.

Moltiplicate quell'azione di molti altri titoli e improvvisamente potete fare un caso rialzista per gli stock in generale.

Boom dell'occupazione?

Come tetro dato che l'immagine potrebbe essere per i lavori in questo momento, c'è una vera speranza per il lavoratore americano, anche se devi tornare ai primi anni '90 per trarne ispirazione.

Allora, le aziende avevano appena completato una massiccia serie di licenziamenti che li rendevano abbastanza redditizio con margini di profitto quasi record. Nonostante le loro strutture di costo più sane, gli osservatori del mercato si sono grattati sul motivo per cui le aziende non assumevano.

A quanto pare, queste aziende stavano semplicemente aspettando e vedendo che l'economia statunitense non si sarebbe indebolita da un doppio tuffo recessione. L'economia è riuscita a crescere del 3% circa nel 1992 e nel 1993, ponendo le basi per un boom delle assunzioni. Dal 1993 al 1997, l'economia americana ha creato 11 milioni di nuovi posti di lavoro (e altri 11 milioni sono stati creati anche nei prossimi quattro anni).

La storia potrebbe ripetersi? Le società hanno già una base finanziaria molto forte e il passaggio a rimpatriare denaro dalle affiliate straniere non farà che renderle più forti. Se gli Stati Uniti riusciranno a stabilizzarsi e ricominceranno a crescere in un bel film, come è avvenuto fino a questa primavera, allora potrebbe finalmente scatenarsi un boom dell'occupazione.

Lo svantaggio di un dollaro più forte

Portare tutti quei soldi a casa sarebbe costringere le società a vendere i loro fondi tenuti in valute estere, come lo yen giapponese e l'euro, e convertirli in dollari.

E creare una domanda più forte per il dollaro lo farebbe crescere di valore. Non è necessariamente una buona cosa.

Per molte società statunitensi, la decisione di inviare lavori all'estero era semplicemente il risultato di costi più elevati qui negli Stati Uniti e costi inferiori altrove.

L'amministrazione Obama ha cercato di capire come incentivare la crescita dell'occupazione qui negli Stati Uniti e ha sperato silenziosamente in un dollaro più debole per rendere più interessante il costo degli affari negli Stati Uniti.

In effetti, un dollaro indebolito è dietro le mosse di aziende come la Volkswagen che stanno iniziando a costruire automobili qui piuttosto che importarle dall'Europa. Un dollaro in aumento - grazie a tutto il denaro rimpatriato - può essere contrario a qualsiasi tentativo di stimolare la crescita del lavoro.

La risposta all'investimento : questo problema dovrebbe trovare una soluzione più avanti questa estate e gli investitori farebbero bene a monitorare da vicino le discussioni a Washington per vedere se i pianificatori politici possono fare la cosa giusta. Qualsiasi decisione di spianare la strada al denaro per tornare a casa sarebbe un bene per il mercato azionario e positivo per l'economia.