Come il rapporto Put / Call può aiutarti a realizzare investimenti intelligenti |

Uno degli strumenti più utili per decifrare il sentimento del mercato è il rapporto Put / Call. Il sentimento del mercato è un concetto abbastanza semplice da capire. È semplicemente lo stato d'animo generale del mercato. Ad esempio, se si individua l'S & P 500 a 1.000 in aprile, ma a 800 in luglio, è giusto dire che il sentimento è negativo.

Ma mentre è semplice valutare l'umore del mercato dopo il fatto, è molto più difficile valutare sentimento nel presente - e ancora più difficile da valutare cambiamenti nel sentimento del mercato. Ecco dove può essere utile il rapporto put / call.

Il rapporto è semplicemente il rapporto tra le opzioni put negoziate rispetto alle opzioni call negoziate. Ad esempio, se ne viene scambiato uno per ogni due chiamate, il rapporto è 0.50 (1/2 = 0.50). Mentre il rapporto put / call è una misura dell'attività delle opzioni, è utile per analizzare i mercati azionari. In particolare, può aiutarci a giudicare l'attuale sentimento del mercato, e quindi, dove il mercato potrebbe muoversi successivamente.

Un indicatore di contrarian

Poiché il sentiment del mercato diventa più put / call ratio, il rapporto put / call aumenta con l'aumentare degli investitori mettere le opzioni (che guadagnano quando le scorte cadono). Viceversa, il rapporto put / call diminuisce quando il mercato è in aumento e i tori stanno cercando di amplificare i rendimenti acquistando opzioni call.

Sapendo questo, può sembrare logico unirsi alla tendenza e acquistare put quando il put / call il rapporto è alto e compra le chiamate quando il rapporto put / call è basso. Ma il rapporto di solito è considerato un indicatore contrarian. Ciò significa che quando il rapporto put / call raggiunge livelli estremi, gli investitori in genere vogliono investire nella direzione opposta.

Guarda in questo modo: se gli investitori acquistano grandi quantità di opzioni put durante un calo del mercato, pagheranno un premio più alto per loro, soprattutto se le opzioni sono già "in-the-money". Le opzioni call, d'altro canto, saranno economiche perché non ci sono tanti acquirenti. Oltre a ciò, i periodi estremi di rialzamento o ribasso sono solitamente seguiti da grandi mosse nella direzione opposta (si consideri il mercato rialzista che abbiamo visto nel 2009). Quindi, quando vai controcorrente usando il rapporto put / call, ti stai posizionando per guadagnare se la tendenza attuale inverte la rotta.

I livelli estremi per il rapporto put / call saranno considerati 0,80 o più (indicando otto put sono scambiato per ogni dieci chiamate) e qualsiasi valore inferiore a 0,50. (Nota: poiché la maggior parte degli investitori preferisce negoziare il lato "lungo", più chiamate sono tipicamente scambiate che put). Si consigliano i punti che denotano livelli estremi di cambiamento di sentimento a seconda delle condizioni di mercato, ma i livelli menzionati sono buon riferimento.

Devi essere paziente con il rapporto Put / Call

È meglio pensare al rapporto put / call come a un indicatore psicologico più che a uno strumento di analisi fondamentale o tecnica. Ciò rende ancora più utile l'utilizzo di questo rapporto, poiché il comportamento degli investitori non cambia molto nel tempo. Basta pensare a tutti i picchi e le bolle del mercato nella memoria recente.

Questi periodi esuberanti portano a letture rialziste estreme nel rapporto put / call. E la storia ha dimostrato che arrivano a fini violenti.

Ma è importante capire che gli estremi nel rapporto possono apparire per qualche tempo. A tale proposito, il rapporto put / call può essere complicato. Gli investitori possono vedere una lettura estrema nella stessa direzione per mesi e andare contro questa tendenza solo per perdere denaro perché la tendenza non si è interrotta prima che le opzioni degli investitori scadessero.

Quindi, mentre il rapporto può essere un money maker efficace, non dovrebbe essere l'unica gamba su cui ti basi per formulare la tua tesi di investimento. I dati del rapporto put / call gratuito sono disponibili presso il Board of Options Exchange di Chicago, ed è consigliabile che gli investitori studino il comportamento passato del mercato durante periodi estremi di sentimento per posizionarsi in modo da sfruttare il prossimo mercato bolla o ribasso utilizzando questo rapporto.