L'uomo Warren Buffett Doppiato un "Superinvestitore" |

All'interno di un angusto ufficio sulla 42a Strada Est di New York nel 1954, tre uomini setacciato attraverso le dichiarazioni finanziarie, annotare furiosamente i numeri. Stavano cercando opportunità che il resto del mercato aveva passato. Stavano cercando aziende che erano andate in disgrazia. Stavano cercando gli stock che erano stati gettati nel cestino degli affari.

Il più vecchio, Benjamin Graham, era già una leggenda che investiva. Fondò la ditta Graham-Newman nel 1926. Nel 1934 fu considerato il padrino dell'investimento di valore, avendo pubblicato il libro Analisi della sicurezza, che è ancora considerato la bibbia del valore investitore. Ha seguito il libro altrettanto famoso, The Intelligent Investor, nel 1949.

Il più giovane dei tre era Warren Buffett, che sarebbe diventato il più grande investitore del mondo. Buffett si unì a Graham-Newman nel 1954 e vi lavorò fino al 1956, quando decise di lasciare New York e tornare a Omaha per fondare Buffett Associates, Ltd.

Il terzo uomo, recentemente tornato dal servizio nell'esercito durante la Seconda Guerra Mondiale, era Walter Schloss. Schloss e Buffett hanno condiviso un ufficio durante il tempo in cui si sono sovrapposti a Graham-Newman e hanno sviluppato una grande passione reciproca, che continua fino ad oggi.

Se valuti l'opinione di Warren Buffett, allora Walter Schloss potrebbe essere il più grande Investitore di cui non hai mai sentito parlare.

Avanti e Verso Nel 1955, Schloss lasciò Graham-Newman con 19 clienti e $ 100.000. Ha avviato una partnership di investimento e ha prontamente allineato i suoi interessi con quelli dei suoi clienti - è stato risarcito con il 25% di qualsiasi profitto, ma in caso di perdite, i suoi investitori dovevano tornare indietro ancora prima che Schloss facesse un soldo. Non ha mai commercializzato o promosso il suo fondo, ma anche così, il fondo di Schloss ha continuato a crescere con il passaparola.

Da quando era da solo, aveva la libertà di gestire la sua attività, comunque gli piaceva. Di solito lavorava dalle 9:30 del mattino alle 4:30 del pomeriggio. Nel 1973, ha assunto l'unico analista di cui avrebbe mai avuto bisogno - suo figlio, Edwin. Non ha mai posseduto un computer. Raccolse informazioni da giornali e rapporti aziendali inviati per posta. Perlustrò i numeri a mano libera di Value Line che Edwin gli aveva portato, rifiutandosi di pagare mai il proprio abbonamento.

Il 15 aprile 1994, il vecchio amico di Schloss, Warren Buffett, propagò Schloss in una lettera agli investitori. Buffett ha scritto:

"Si noti che la spesa totale di Walter per l'ufficio è di circa $ 11.000 rispetto a un reddito netto di $ 19 milioni.

Nel frattempo, Walter continua a sovraperformare i manager che lavorano nei templi pieni di dipinti, personale e computer. realizza questa impresa rovistando tra i mozziconi di sigari sul pavimento del capitalismo. "

Per gli standard odierni (e anche per gli standard di ieri), Schloss sembrava lavorare con una mano legata dietro la schiena. Ma le sue eccentricità nascondevano un'idea semplice: per battere il mercato, escogitare un buon piano e attenersi ad esso.

Metodo + Disciplina Schloss ha mantenuto alcuni principi di base che lo hanno guidato durante la sua carriera: Conoscere cosa vuoi fare, conoscere i tuoi punti di forza e di debolezza, non illuderti, goderti il ​​tuo lavoro e avere alti standard etici.

Innanzi tutto, Schloss ha sempre amato investire in valore. A 94 anni, gestisce ancora attivamente il suo portafoglio multimilionario dal suo appartamento di New York City.

Ha sempre saputo anche i suoi punti di forza e di debolezza. Per enfatizzare il primo e mitigare quest'ultimo, ha escogitato un metodo e non ha mai vacillato. Cerca aziende che commerciano con uno sconto sul valore contabile, con un debito basso o inesistente, e con un management che possiede un'alta percentuale di azioni della società, che allineano i loro obiettivi a quelli degli azionisti. Inoltre, fa ancora riferimento alla sua prima edizione del 1934 di Security Analysis, che ora è tenuta insieme allo scotch.

A differenza di Buffett, non gli importa di capire ogni minima cosa sulle operazioni di un'azienda. Il suo portafoglio conterrà fino a 100 titoli alla volta come una copertura contro le incognite che non spende tempo a ricercare. Anche così, Buffett ha costantemente elogiato il suo ex collega, definendolo un "superinvestitore" e una smentita in carne ed ossa delle teorie dei mercati efficienti, che affermano che i mercati hanno sempre un magazzino con un prezzo preciso.

Dal 1955 al 2000, Schloss ha raggiunto + 15,7% di rendimenti per i suoi investitori (al netto delle commissioni). L'S & P ha fatto registrare un + 11,2% rispetto allo stesso periodo.

Un giorno, nel 2001, Edwin si rese conto che non riusciva a trovare scorte a buon mercato. Quindi, attenendosi al metodo che li aveva serviti bene per oltre cinquanta anni, lui e suo padre hanno fatto qualcosa di straordinario: hanno chiuso il negozio e restituito tutto il denaro del fondo ai suoi investitori. Un fine adatto per il gestore del fondo che ha promosso metodo, disciplina e standard etici elevati.