Definizione e esempio del Consiglio comunale per la sicurezza dei titoli (MSRB) |

Che cos'è:

Il Consiglio comunale per la regolamentazione dei valori mobiliari (MSRB) regola i sottoscrittori e i commercianti di obbligazioni municipali nel tentativo di prevenire la frode e la manipolazione nell'emissione e nel commercio di obbligazioni municipali.

Il Congresso ha creato il MSRB quando ha approvato gli emendamenti agli atti di legge del 1975. Prima della sua creazione, le istituzioni finanziarie impegnato in transazioni di titoli municipali non ha dovuto registrarsi con alcun regolatore o con la Securities and Exchange Commission (SEC).

Come funziona (Esempio):

Nonostante il suo statuto congressuale, il MSRB è un'entità privata finanziata e composto da sottoscrittori obbligazionari comunali, emittenti e rivenditori. Come entità privata, regolamenta solo i propri membri, anche se delega l'esame e l'applicazione delle sue norme alla National Association of Securities Dealers (NASD), alla Federal Depository Insurance Corporation (FDIC), alla Federal Reserve e al Controllore della Valuta. La SEC sovrintende anche al MSRB. Tutti i commercianti di obbligazioni municipali devono registrarsi presso il MSRB prima di poter impegnarsi in qualsiasi transazione di obbligazioni municipali. Il MSRB regola gli emittenti o gli investitori in titoli municipali.

MSRB ha 15 consiglieri nel proprio consiglio di amministrazione. Cinque di loro rappresentano commercianti bancari, cinque rappresentano società di titoli e cinque sono membri del pubblico che non sono associati a nessun commerciante di banche o società di titoli. Uno di questi membri pubblici deve rappresentare un emittente di obbligazioni municipali e un altro deve rappresentare investitori obbligazionari municipali. Gli amministratori hanno una durata di tre anni scaglionata.

Quando MSRB vuole creare una nuova regola, pubblica una regola proposta nella sua newsletter MSRB Reports. Di solito c'è un periodo di commento di 60 giorni. I direttori MSRB adottano o abbandonano la regola proposta, tenendo conto del feedback. Se MSRB adotta la regola, la trasmette alla SEC per la revisione. Se il SEC approva la regola, MSRB pubblica la regola nel Registro federale. Segue un altro periodo di commenti prima che la SEC possa approvare formalmente la regola.

Perché è importante:

Il MSRB è l'autorità regolatoria primaria nel settore dei bond municipali. Il suo compito è quello di creare regole e regolamenti che impediscano le frodi o le pratiche manipolative e promuovano il commercio equo, operazioni commerciali efficienti e un mercato aperto. MSRB stabilisce inoltre standard di qualifica professionale, standard di registrazione, standard di transazione e standard di quotazione. Sebbene sia un'entità privata che è finanziata e gestita dall'industria, gli strati di supervisione federale forniscono un qualche riparo a qualsiasi azione normativa settoriale autonoma.