Commissioni del Fondo comune: ciò che gli investitori devono sapere

Di Michael Chamberlain

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Molte società di fondi comuni offrono diversi tipi - o "classi" - dello stesso fondo di investimento. Ogni classe di azioni ha gli stessi obiettivi di investimento e investe nello stesso pool di titoli. Ma ognuno ha diverse commissioni e spese e, di conseguenza, diversi risultati delle prestazioni.

Il termine "classe" è fuorviante. È facile pensare che una share di classe A sia migliore di una share di classe B e così via. In realtà, le designazioni delle lettere non hanno nulla a che fare con la qualità del fondo. Descrivono solo le tasse che si pagano per investirci.

Sfortunatamente, la maggior parte degli investitori non comprende le classi di azioni e le diverse commissioni associate. Di conseguenza, molti investitori vengono sfruttati dalle società di servizi finanziari che vendono questi prodotti.

Come funzionano le tasse

Esistono tre tipi di commissioni associate ai fondi comuni di investimento che gli investitori devono pagare:

• Rapporti di spesa: Tutti i fondi comuni di investimento hanno rapporti di spesa, che vanno dallo 0,08% a oltre il 2% dell'importo investito ogni anno. Queste commissioni pagano i costi operativi e di negoziazione dei fondi e possono anche essere utilizzate per pagare società di servizi finanziari. Maggiore è il rapporto spesa, peggiore è la performance complessiva del fondo per l'investitore.
• commissioni: Queste tasse sono pagate al broker e alla sua società di servizi finanziari come compensazione per la raccomandazione del prodotto. Una commissione è separata dal rapporto spese.
• Tasse 12b-1: Queste tasse fanno parte del rapporto spese. Sono pagati alla ditta che originariamente vendeva il fondo comune come una tassa supplementare, dopo che la commissione del primo anno è stata pagata.

I consulenti di sola tariffa generalmente raccomandano fondi senza commissioni, senza commissioni 12b-1 e bassi costi di spesa. I broker che "vendono" fondi comuni spesso raccomandano investimenti con commissioni e commissioni 12b-1.

Tipi di fondi comuni di investimento

Il tipo di un fondo può darti degli indizi sui tipi di tasse che verrà addebitato. Fondi caricati pagare le commissioni e le spese di marketing in corso alle società e ai venditori che li vendono. Fondi a vuoto non pagare commissioni al consulente e la maggior parte non ha commissioni di marketing in corso. Tuttavia, ci sono molte sottoclassi di fondi comuni di investimento.

Le seguenti classi di azioni di fondi comuni si applicano agli investitori al dettaglio:

Classi di azioni commissionabili (fondi caricati)

• Una classe le azioni hanno un carico di vendita front-end, che è una commissione che gli investitori pagano quando acquistano quote di fondi. Una commissione del 5% è comune per i fondi azionari e la commissione del 3% è comune per i fondi obbligazionari. Ciò significa che se investi $ 20.000 in un fondo azionario di classe A, il broker e la sua azienda potrebbero ricevere $ 1.000 e avrai $ 19.000 nel tuo account.
• B-class le azioni non hanno un carico di vendita front-end, ma hanno commissioni in corso che sono superiori a quelle applicate dalle azioni di classe A. Il primo è un carico di vendita differito contingente (CDSL), che gli investitori pagano quando riscattano le quote del fondo - sebbene, se si detiene un fondo abbastanza a lungo, le commissioni potrebbero eventualmente ridursi allo 0%. Il secondo è il costo più alto di 12b-1. Diciamo che compri $ 20.000 di un fondo di classe B. Tutti i $ 20.000 verranno visualizzati nel tuo account, ma la società di fondi pagherà una commissione in anticipo al venditore. Per compensare tale commissione, ogni anno per i prossimi 10 anni, la società di fondi detrae commissioni di spesa più elevate dal proprio conto.
• C-class le azioni hanno spesso una CDSL del primo anno, oltre alle più alte commissioni 12b-1 in corso.

Classi di azioni senza commissioni

• Fondi a vuoto sono offerti da molte società di servizi finanziari, come Vanguard, Dimensional Fund Advisors, T. Rowe Price e altri. Non hanno commissioni o commissioni 12b-1.
• Classe LW Le azioni (con rinuncia al carico) sono azioni di classe A con commissione rinunciata. La tassa 12b-1 si applica ancora.
• Classe F le azioni non pagano commissioni e possono essere senza carico o rinuncia al carico. È più probabile che questi siano raccomandati dai consulenti a pagamento che dai venditori.

Ci sono alcuni altri tipi di fondi comuni di investimento. Le azioni di Classe I sono spesso utilizzate da investitori istituzionali e le azioni di Classe R e Classe 529 appaiono spesso nei conti 401 (k) e 529 educativi. Se hai una scelta in questi tipi di fondo, dai la priorità ai fondi a basso costo e senza spese.

Come l'impatto delle tasse ritorna

Per comprendere meglio le diverse classi di azioni e commissioni, consideriamo il Growth Fund of America di American Funds, uno dei maggiori fondi comuni di investimento della società. Ci sono 18 modi per investire in questo fondo. Cinque classi di azioni sono per clienti al dettaglio, otto sono progettate per conti di pensionamento, come 401 (k) s, e cinque sono utilizzati in 529 conti di istruzione.

Le commissioni variano fino al 4% tra i fondi. Questa è l'unica differenza tra questi fondi e può avere un impatto enorme sull'importo nel tuo account. I fondi con le spese più basse hanno il rendimento più alto e quelli con le spese e le commissioni più alte hanno i rendimenti più bassi.

Il grafico seguente mostra in che modo le commissioni corrono nei rendimenti complessivi degli investitori per le cinque diverse classi di azioni al dettaglio. In questo caso ipotetico, tutti i tipi di fondo hanno registrato un rendimento annuo dell'8% ogni anno su un periodo di 10 anni. Tutte le percentuali sono dell'importo investito.

Tipo di fondo	Rapporto spese (%)	Carico anteriore (%)	Carico posticipato (%)	Tariffa 12b-1 (%)	Importo investito ($)	Saldo a 10 anni ($)	Commissioni totali per venditore e ditta ($)
Nessun caricamento	0.43				20,000	41,490	0
Carico rinunciato	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
Una classe	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
Classe B	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
Classe C	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Grafico di Michael Chamberlain, utilizzando i dati delle tariffe Morningstar

Conflitto d'interesse

Perché qualcuno dovrebbe pagare le commissioni su un fondo comune caricato quando l'offerta a vuoto offre rendimenti più elevati?

Perché l'investitore non sceglie quale classe di fondo acquistare; il broker fa. Le società di servizi finanziari affermano che le diverse classi di azioni hanno diversi "pro e contro" e spetta al consumatore selezionare ciò che è nel loro interesse. Ma i broker raramente presentano tutte le opzioni della classe azionaria per la considerazione dell'investitore. Questo è chiaramente un conflitto di interessi tra ciò che è meglio per l'investitore e ciò che è meglio per il broker.

Attenzione al consumatore

Come consulente a pagamento, raccomando solo i fondi senza carico. Tuttavia, molti broker vendono gli investimenti perché guadagnano introiti più elevati raccogliendo commissioni e spese di marketing di quanto non facciano fornendo una consulenza obiettiva sugli investimenti.

Gli investitori devono essere a conoscenza delle diverse classi di azioni e delle commissioni associate a ciascuna di esse, nonché del potenziale conflitto di interessi quando un broker formula una raccomandazione che fornisce una commissione. In parole povere, gli investitori lavorano meglio con un consulente che fornisce consulenza obiettiva e raccomanda fondi comuni di investimento a costo zero.

Se hai bisogno di aiuto per trovare la classe di azioni più economica disponibile, contatta un pianificatore finanziario certificato che non venda prodotti. Per trovare un consulente vicino a te, contatta Garrett Planning Network o la National Association of Personal Financial Advisors.

Michael Chamberlain, CFP, è il proprietario di Chamberlain Financial Planning and Wealth Management, un'impresa a pagamento con uffici a Santa Cruz, Sacramento e Campbell, in California.

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