L'unica cosa che devi sapere prima di acquistare le opzioni europee

Qualsiasi americano che è stato nel Regno Unito può dirti questo solo perché due i paesi parlano la stessa lingua non significa che … beh, parlano la stessa lingua. Considera questa frase, scritta in inglese britannico:

John è diventato così malato sulle fiche la scorsa notte che ha sparato su tutta la cuffia del camion di Jake prima che potesse arrivare al cesso della stazione di servizio.

Nell'inglese americano, questa frase significa:

John si è ammalato così tanto per le patatine fritte la notte scorsa che ha vomitato su tutto il cofano del camion di Jake prima che potesse raggiungere il bagno della stazione di servizio.

Come puoi vedere, possiamo capire le parole, ma i loro significati dipendono da dove siamo. Certamente, il mondo finanziario fa un buon lavoro usando termini universali, ma quando si tratta di opzioni, ci sono alcune differenze cruciali nel modo in cui fanno le cose attraverso lo stagno.

In primo luogo, una parola sulle opzioni

Tutte le opzioni sono strumenti derivati, il che significa che i loro prezzi derivano dal prezzo di un altro titolo. Più in particolare, i prezzi delle opzioni derivano dal prezzo di un'azione sottostante.

Ogni opzione rappresenta un contratto tra un acquirente e un venditore. In un'opzione call, ad esempio, l'acquirente ha il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare azioni dal venditore a un prezzo specificato entro una data specifica. Nel frattempo, il venditore di un contratto di opzioni ha l'obbligo di completare la transazione quando l'acquirente sceglie.

Quando scade un'opzione, se non è nell'interesse dell'acquirente esercitare l'opzione, allora non è obbligata a fare nulla. L'acquirente ha acquistato l'opzione per effettuare una determinata transazione in futuro - da qui il nome.

Anche se queste idee sono universali, gli americani lo fanno diversamente quando si tratta di tempistiche rispetto agli europei - in particolare quando si tratta di questo data di scadenza - e che può avere grandi conseguenze per il tuo portafoglio.

Opzioni americane

Un'opzione americana - diciamo che è un'opzione call - dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare 100 azioni di un determinato titolo sottostante a un determinato prezzo di esercizio alla data di scadenza dell'opzione.

Diciamo che il 1 ° gennaio si acquista un'opzione call americana su azioni di Intel (Nasdaq: INTC) con un prezzo di esercizio di $ 40 e un data di scadenza del 16 aprile. Questa opzione ti dà il diritto di acquistare 100 azioni di Intel al prezzo di $ 40 in data antecedente il 16 aprile (il diritto a farlo, ovviamente, sarà prezioso solo se Intel scambierà oltre $ 40 per azione in quel momento).

Ciò significa che qualsiasi ora che il prezzo del titolo Intel supera i $ 40 tra il 1 gennaio e il 16 aprile, hai l'opportunità di guadagnare un po 'di soldi. Per le opzioni europee, non è questo il caso.

Opzioni europee

Un'opzione call europea conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare 100 azioni di un determinato titolo sottostante a un prezzo di esercizio specifico solo sulla data di scadenza dell'opzione .

Questa è una grande differenza. Non sapendo che potrebbe costarti caro quando vuoi esercitare le opzioni.

Ecco cosa intendo …

Se acquisti un'opzione call europea su azioni di Intel con un prezzo strike di $ 40 e una data di scadenza di 16 aprile, hai il diritto di acquistare 100 azioni di Intel al prezzo di $ 40 il 16 aprile. A sua volta, questo significa che le tue opzioni saranno preziose solo se Intel scambierà oltre $ 40 per azione il 16 aprile.

Quindi, diciamo che Intel salta alle stelle e colpisce $ 65 il 16 aprile. Se eserciti quel giorno, farai una bella somma. Ma se sei in ritardo di un giorno, stai effettivamente buttando via un profitto di $ 2,500. (Il $ 2,500 è la differenza di $ 25 tra il prezzo di esercizio e il prezzo di mercato di 100 azioni.) Questo perché l'unico giorno in cui è possibile usufruire del prezzo di $ 40 è il 16 aprile; dopo, hai perso la tua occasione.

È un errore costoso da fare solo per non conoscere le regole.

XPO

Le date di scadenza creano la maggior parte del baratro tra le opzioni americane ed europee, motivo per cui gli XPO sono interessanti.

Un XPO è un'opzione perpetua - non ha una data di scadenza. Gli XPO generalmente esistono solo negli Stati Uniti, però. Offrono agli investitori una notevole flessibilità, perché non sono vincolati dalle scadenze. Di conseguenza, gli investitori di XPO hanno il lusso di poter aspettare molto tempo prima che la sicurezza sottostante raggiunga un prezzo favorevole.

Un aspetto interessante di questo è che il modello di pricing delle opzioni di Black-Scholes è spesso meno utile nel calcolo del valore di XPO (a causa della mancanza di data di scadenza). Il modello di Black-Scholes è una formula sofisticata che tenta di determinare, tra le altre cose, la probabilità che un'opzione sarà in the money prima della sua data di scadenza.

Il problema è che è necessaria una data di scadenza per far funzionare la matematica. Ciò significa che è molto, molto più difficile calcolare il valore di un XPO in qualsiasi momento, e quindi scambiare XPO è spesso una questione di istinto e istinto.

La risposta all'investimento: Le opzioni sono attività rischiose così com'è, ma alcune opzioni sono più rischiose di altre in virtù della provenienza. Le opzioni europee sono più rischiose delle opzioni americane: consentono solo un giorno di opportunità di esercizio agli investitori. XPOs, d'altra parte, sono grandi per procrastinators. Molte opzioni su indici sono opzioni europee, quindi gli investitori dovrebbero essere sicuri di comprendere la natura di ciò che stanno acquistando.