Di Pasternak normalizzata valore patrimoniale netto Definizione e Esempio |

Che cosa è:

valore patrimoniale netto normalizzato di Pasternak (NNAV) consente agli investitori di confrontare fondi di master limited partnership (MLP) tra loro e con fondi chiusi non-MLP.

Come funziona (Esempio):

L'NNAV di Pasternak è stato creato da Carla Pasternak, esperta in investimenti di reddito in StreetAuthority.com. NNAV

di Pasternak è calcolato secondo la seguente formula: = valore patrimoniale netto

NNAV di Pasternak + imposte anticipate Responsabilità

Investire in MLPs può essere incredibilmente complicato, soprattutto nel periodo di imposta. Così tanti investitori scelgono di eludere le implicazioni fiscali dell'investimento in MLP investendo in fondi chiusi focalizzati su MLP.

Le MLP tendono a effettuare pagamenti di "ritorno di capitale" ai loro titolari di quote. [Clicca qui per una spiegazione completa del rendimento del capitale.]

I fondi MLP non sono tassati sul "ritorno di capitale" che ricevono dalle MLP finché non vendono effettivamente le unità MLP (lo stesso vale per i singoli investitori). Le imposte su questa porzione di "ritorno di capitale" vengono posticipate fino alla vendita del titolo. Il fondo MLP tiene conto di tali imposte maturate creando una voce contabile denominata "passività fiscale differita (DTD)".

Come suggerisce il nome, DTL è sul lato delle responsabilità dei libri, insieme ad altri obblighi di debito a lungo termine. Puoi trovare DTL sul bilancio del fondo MLP o "estratto conto delle attività e delle passività".

Essenzialmente, il fondo MLP usa l'elemento pubblicitario DTL per dimostrare che potrebbe dover pagare le tasse alla fine, ma non ha

In questo modo, DTL non è una passività nello stesso senso dei debiti tradizionali. La "bolletta" DTL è dovuta solo se e quando il fondo vende le sue unità MLP. In teoria, se un fondo MLP non vende mai le sue unità, non dovrà mai pagare il DTL. Pertanto, i fondi con un tasso di rotazione del portafoglio molto basso - affermano ogni anno meno del 25% delle sue partecipazioni - non venderanno mai abbastanza delle loro partecipazioni per innescare importanti fatture fiscali. Le tasse rimarranno differite invece di diventare dovute e pagabili.

Considera: un debito che non deve mai essere ripagato non esiste realmente. L'NNAV di Pasternak tiene conto di ciò aggiungendo DTL al NAV per fornire un'immagine più accurata delle attività di un fondo. Quindi, confrontando il NNAV del fondo con il suo prezzo, puoi vedere se è scambiato con un premio o uno sconto.

Ad esempio, il Fondo MLP Lo-Turnover può essere scambiato ad un premio al NAV del + 10%. Ma, calcolando il NNAV di Pasternak, potresti scoprire che in realtà negozia con uno sconto di NNAV del -5%.

Perché è importante:

NNAV di Pasternak consente agli investitori di fare confronti mele-to-mele tra i fondi chiusi MLP-focalizzati e fondi chiusi regolari

Questo è incredibilmente importante per gli investitori che preferiscono tenere. Fondi MLP invece di singole unità MLP nei loro conti di pensionamento. fondi MLP-focalizzati consentono di proprietario come molti MLPs che vuoi nel tuo account al riparo fiscale senza attivare regole complicate IRS e la creazione di un potenziale incubo fiscale.

Utilizzando NNAV di Pasternak, gli investitori possono regolare il calcolo del prezzo / NAV per tenere conto di il vantaggio aggiunto di DTL. I fondi che possono sembrare vendere con un forte premio al loro valore patrimoniale potrebbero in realtà essere valutati in modo attraente.