Rapporto prezzo / vendite (P / S) Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Il rapporto price-to-sales aiuta a determinare la valutazione relativa di un titolo. La formula per calcolare il rapporto P / S è:

Rapporto P / S = Prezzo per azione / Vendite nette annuali per azione

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che la società XYZ rappresenti un fatturato netto di $ 5.000.000 e attualmente ha in circolazione 500.000 azioni. Lo stock è attualmente scambiato a $ 20.

Vendite per Azione = (5.000.000 / 500.000) = 10

Rapporto prezzo-vendita = 20/10 = 2

Ora vogliamo confrontare XYZ con uno dei suoi concorrenti, Company ABC.

ABC riporta anche un fatturato netto di $ 5.000.000 e ha anche 500.000 azioni in circolazione. Lo stock è scambiato a $ 100.

Vendite per Azione = (5.000.000 / 500.000) = 10

Rapporto prezzo-vendita = 10/10 = 10

Gli investitori in ABC sono disposti a pagare $ 10 per $ 1 in vendite, mentre gli investitori in XYZ sono disposti a pagare solo $ 2 per $ 1 in vendite. Qualsiasi numero di scenari potrebbe spiegare questa discrepanza, quindi è importante sapere cosa rende lo stock ABC molto più attraente. Se non riesci a trovare una buona ragione, forse lo stock XYZ è sottovalutato e rappresenta un buon affare.

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Perché è importante:

Il rapporto prezzo alla vendita è considerato una misura di valutazione relativa perché è utile solo se confrontato con il rapporto P / S di altre imprese. Il rapporto P / S varia enormemente dall'industria. Ad esempio, le aziende di vendita al dettaglio presentano in genere un rapporto P / S molto più elevato rispetto alle società altamente coinvolte nella ricerca e nello sviluppo. Pertanto, quando si confrontano i rapporti P / S, assicurarsi che le aziende siano all'interno dello stesso settore.

Il rapporto P / S è utile perché i dati di vendita sono considerati relativamente affidabili. Altre voci di conto economico, come i guadagni, possono essere facilmente manipolate utilizzando diverse regole contabili.

Anche se le vendite sono difficili da manipolare, non è impossibile. Leggere sempre attentamente le dichiarazioni finanziarie per comprendere la politica di riconoscimento delle entrate dell'impresa. Uno dei trucchi contabili di Enron era di riconoscere le entrate prima di quanto avrebbe dovuto, consentendole di riportare cifre gonfiate di vendita.

P / S è appropriato da utilizzare quando si valuta la maggior parte dei tipi di stock. Ma nota che il P / S non dovrebbe mai essere l'unica metrica utilizzata per valutare un'azienda. Ad esempio, un'azienda potrebbe avere vendite più elevate ma un margine di profitto inferiore rispetto a un concorrente, il che indica che non funziona in modo efficiente.