Definizione ed esempio di tasso di reinvestimento |
Tasso di Rendimento Effettivo a Scadenza (TRES)
Sommario:
Che cos'è:
Tasso di reinvestimento è il tasso al quale un investitore può reinvestire i flussi di cassa da un investimento.
Come funziona (Esempio):
In parole povere, un investitore potrebbe ricevere, ad esempio, un dividendo del 6%, ma cosa fa con quel denaro quando lo ottiene? Se sceglie di investirlo in un CD che paga il 4%, il suo tasso di reinvestimento è del 4%.
Per un esempio più realistico, considera un legame XYZ aziendale con un rendimento alla scadenza del 10%. Affinché un investitore possa effettivamente ricevere il rendimento atteso a scadenza, deve reinvestire i pagamenti delle cedole ad un tasso pari al rendimento fino alla scadenza (10%). Cioè, lei deve avere un tasso di reinvestimento del 10%. Questo non è sempre possibile. Se l'investitore potesse reinvestire solo al 4% (forse perché i rendimenti del mercato sono diminuiti dopo l'emissione delle obbligazioni), il rendimento effettivo dell'investitore sull'investimento obbligazionario sarebbe inferiore al previsto.
Perché è importante:
Il tasso di reinvestimento è un parte comune degli investimenti obbligazionari, ma in realtà qualsiasi investimento che genera flussi di cassa espone l'investitore all'esigenza di trovare buoni tassi di reinvestimento. Il rischio che il tasso di reinvestimento non sia alto come il tasso di rendimento iniziale è chiamato rischio di reinvestimento.
