Tolleranza al rischio: c'è molto di più di un semplice questionario

Di Matt McCoy

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Facciamo un viaggio di ritorno al 2008. Sei stato sballottato e girato di notte dopo aver trascorso la giornata a guardare il declino del mercato azionario … di nuovo. Mentre stai sveglio, pensi a te stesso "Abbiamo passato tutti questi anni a risparmiare il più possibile e ora sta iniziando a scomparire!" Non puoi sopportare di guardare altri del tuo valore di investimento "scomparire", quindi decidi di fare qualcosa al riguardo. Il giorno dopo, ti ritrovi a completare uno di quei questionari online sulla tolleranza al rischio. Tra le domande che ti chiedono hai la tua età, a che età pensi di andare in pensione, e, soprattutto, quanta perdita di capitale puoi tollerare sui tuoi investimenti. A questo punto, la tua tolleranza alla perdita è piuttosto piccola, se non inesistente. Le tue risposte portano lo strumento a calcolare la tua tolleranza al rischio come prudente. Se la tua tolleranza al rischio è prudente, come sei finita in questa situazione? Torniamo al 2006: l'ultima volta che hai completato un questionario di tolleranza al rischio.

È la fine del 2006 e hai assistito a diversi anni di rendimenti positivi sul mercato azionario, per non parlare di un buon anno finora. Tutto va bene e ti senti molto bene con i tuoi investimenti. Esegui le stesse domande riguardanti la tua età, la pensione e la tolleranza per le perdite di investimento. Solo questa volta, la tua sentimenti per quanto riguarda le perdite di investimento sono nettamente diverse: ti senti come se si potesse tollerare comodamente una perdita del 20%. Le tue risposte portano lo strumento a calcolare la tua tolleranza al rischio come aggressiva. Cosa dà?

Come esseri umani, abbiamo la tendenza a fare molto affidamento sul vecchio adagio "cosa hai fatto per me ultimamente". Devo ammettere che scegliere i periodi di tempo sopra come un esempio può essere un po 'estremo, tuttavia scommetto che questo è relativamente vicino alla realtà. Perché hai scelto di correre meno rischi nel 2008? Perché il mercato era in declino e hai avuto perdite. Perché hai scelto di correre più rischi nel 2006 e nel 2007? Perché il mercato stava salendo e non vedevi motivo per cui non avrebbe continuato su quella strada. I questionari fanno un ottimo lavoro nel portarci a pensare a come sentirsi a rischio al momento, ma sfortunatamente non riescono a rimuovere l'emozione - o la nostra memoria a breve termine. Quindi come si concilia questo?

Il primo passo è capire la differenza tra tolleranza per rischio, capacità prendere rischi, e bisogno per rischio. Come accennato in precedenza, i questionari sui rischi ti aiuteranno a determinare la tua tolleranza (o la tua volontà di assumerti dei rischi) - ammesso che tu possa rimuovere le recenti emozioni - tuttavia non possono determinare con esattezza la tua capacità di correre rischi o il tuo bisogno di rischio. Diamo una rapida occhiata all'interazione tra questi tre termini.

La tua capacità di assumere rischi e il tuo bisogno di rischio è determinata dal tuo attuale progresso verso i tuoi obiettivi finanziari: sei in vantaggio o in ritardo? Ad esempio, supponi di aver accumulato il doppio dell'importo necessario per una pensione confortevole. Supponiamo inoltre che usiamo la tua tolleranza al rischio dal 2006 - aggressivo. Quindi ecco cosa ci ritroviamo per le nostre tre definizioni di rischio in questo esempio:

• Tolleranza al rischio: aggressivo
• Capacità di assumere un rischio: alto
• Necessità di rischio: basso

La tua capacità di assumere rischi corrisponde a quella della tua tolleranza al rischio aggressiva come determinato dal questionario, ma per quanto riguarda il tuo bisogno prendere rischi? Questo è in realtà dall'estremo opposto dello spettro di rischio! Sembra che abbiamo una discrepanza, quindi su quale definizione del rischio dovresti concentrarti? Bene, se lo scopo dell'investimento è quello di finanziare i tuoi obiettivi finanziari, dovresti concentrarti sulla necessità di assumerti dei rischi.

In realtà, ci sarà probabilmente la necessità di conciliare le differenze tra la volontà di assumersi il rischio, la capacità di assumersi il rischio e il bisogno di rischio. Nell'esempio precedente, eri disposto e in grado di correre più rischi del necessario per raggiungere i tuoi obiettivi. Questo esempio potrebbe benissimo aver funzionato capovolgendo le risposte. Avresti potuto finire con una tolleranza al rischio conservativa pur avendo un alto bisogno di rischio (indicando che sei molto indietro rispetto ai tuoi obiettivi). In entrambi i casi, sarete obbligati a rivalutare la vostra volontà di assumervi dei rischi o a valutare la possibilità di adattare i vostri obiettivi finanziari.

Sebbene questo esercizio non includa tutti i fattori di rischio da considerare, è un buon punto di partenza per sviluppare una visione completa della tolleranza al rischio. Quindi la prossima volta che ti siedi per completare il questionario, ricorda che stai per iniziare.