Un metodo semplice per calcolare il valore del libro |

Western Union. PhillipMorris. DirecTV. Yum! Marche. Hershey. Colgate.

Quelle aziende, per quanto diverse, hanno due cose in comune. Innanzitutto, le loro attività sono molto apprezzate da Wall Street. In secondo luogo, hanno battuto tutto il mercato fino a questo momento.

Ora, quando dico che le loro attività sono "molto apprezzate" da Wall Street, potresti far notare che queste società non hanno nulla a che vedere con la capitalizzazione di mercato di una ExxonMobil, Apple o Walmart.

E avresti ragione.

Ti mancherebbe anche una differenza molto importante.

Vedi, la capitalizzazione di mercato è semplicemente il modo in cui il mercato valorizza la società. Quello di cui sto parlando è il valore del business sottostante.

Ragazzo, probabilmente è una dozzina di calcolo, eh? Voglio dire, probabilmente dovresti andare a scuola di lavoro per un lungo periodo di tempo per essere in grado di creare il modello complesso che ti mostrerebbe come mettere un numero sui fattori intangibili che entrano nella determinazione del prezzo di un'impresa, giusto?

sbagliato. Il mio primo selezionatore può farlo. E così puoi.

Ecco come.

Guarda il bilancio di qualsiasi azienda. È un'istantanea delle finanze dell'azienda. Le attività sono elencate per prime, seguite dalle passività della società. La differenza tra loro è "equity azionario", che è la parte della società che gli investitori possiedono realmente.

Questo non è diverso dall'equity che hai nella tua casa. In realtà, il calcolo è lo stesso. Annota il valore della tua casa - che è il tuo patrimonio - sottrai ciò che possiedi sul tuo mutuo - la tua responsabilità - e la cifra risultante è la tua equità.

Questa equity è anche nota come valore contabile. A volte è suddiviso in livelli per condivisione, altre volte è lasciato nel formato numerico. In ogni caso, il rapporto prezzo-libro può essere calcolato dividendo il valore di mercato di una società per il suo patrimonio netto o il suo prezzo azionario per il suo valore contabile per azione. [Ulteriori informazioni sul rapporto P / B e su come funziona qui.]

Esempio 1: numeri grandi

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) vale circa $ 86,7 miliardi. Utilizzando il link "Finanziario" su Google Finance, possiamo vedere che il bilancio di HP mostra un patrimonio netto di $ 42,5 miliardi. Nella nostra equazione, il prezzo è la capitalizzazione di $ 86,7 miliardi che dividiamo con la linea azionaria di $ 42,5 miliardi. HP scambia a 2,0 volte il valore contabile.

Esempio due: Dati per-share

Medtronic (NYSE: MDT) chiuso venerdì 10 settembre a $ 33,34. Yahoo Finance, nel link "Statistiche chiave" a sinistra della pagina, fornisce un valore contabile per azione di $ 13,52. Quindi inseriamo i nostri numeri: $ 33,34 / $ 13,52 = 2,5 volte book.

Sia Hewlett-Packard che Medtronic scambiano a un leggero premio l'indice S & P 500, che scambia a un valore aggregato di 1,94 volte il valore contabile.

Qualsiasi dollaro della capitalizzazione di mercato superiore al capitale azionario è il valore del mercato sul business sottostante della società. Un'impresa, dopo tutto, è una cosa vivente. È più che il valore netto delle sue scrivanie, edifici, inventario e altre attività. Più alto è il rapporto prezzo-libro, maggiore è la fiducia di Wall Street nella capacità del business sottostante di ottenere profitti continui.

Il valore contabile di una società ti dice qualcosa? Scopriamolo.

Ho analizzato le 491 società dello S & P con un rapporto prezzo-libro superiore a 0. Le prime quattro società con rendimenti più elevati hanno avuto per lo più valori "price-to-book" molto superiori alla media:

Viceversa - Ricordati di invertire sempre la tua lista! - I quattro peggiori esecutori avevano multipli di prezzo inferiore per prenotare:

Tutti gli investitori dovrebbero comprendere il valore contabile, da dove proviene, come calcolarlo e il modo appropriato di contestualizzare i dati. La crescita a lungo termine del capitale netto è una tendenza fondamentale da tenere d'occhio - in effetti, è una delle preferite dai super-investitori Warren Buffett ed è anche il modo in cui valuta la sua performance come amministratore delegato del Berkshire Hathaway.

Investitori conservatori può decidere di aggiungere un criterio minimo o massimo di prezzo al portafoglio alle proprie esigenze di investimento. Il punto debole sembra essere un rapporto prezzo-libro tra 4,5 e 5,0. Delle 12 aziende che lo hanno raggiunto, 10 hanno battuto lo S & P, con una media positiva del + 19,4%, che batte la performance negativa del mercato più ampio da inizio anno e il suo guadagno medio storico a lungo termine.