TED Spread Definition & Example |

Che cos'è:

Lo spread TED è stato originariamente calcolato come differenza tra i tassi di interesse al 3 T-bills del mese e contratti Eurodollari a 3 mesi con scadenza identica. L'acronimo deriva dalla parola "Treasuries" e il simbolo ticker per Eurodollars, che è ED.

Oggi, lo spread TED è calcolato come la differenza tra i tassi di interesse su T-bills a 3 mesi e LIBOR a 3 mesi (London Interbank Offered Rate).

Come funziona (Esempio):

Lo spread TED è un indicatore pratico e accurato del rischio di credito perché i T-bills statunitensi sono universalmente classificati come "risk-free" mentre il LIBOR riflette il rischio di credito che le grandi banche internazionali assumono quando prestano denaro a vicenda. Quindi la differenza tra ciò che gli investitori fanno pagare per il denaro al governo degli Stati Uniti e quello che gli investitori fanno pagare per le grandi banche (la differenza tra i tassi di interesse è lo "spread") è un buon indicatore delle fluttuazioni globali del rischio di credito. un indicatore istantaneo del rischio percepito nel sistema finanziario globale. Con l'allargamento del TED, gli investitori credono che il rischio di credito, e quindi il rischio di default, stia crescendo. Viceversa, poiché lo spread si riduce, il rischio di default diminuisce.

In genere, la dimensione dello spread è indicata in punti base (bps, "beep" pronunciati). Ad esempio, se il tasso T-bill è 5,10% e il LIBOR 3 mesi è 5,50%, lo spread TED è 40 bps. Per lunghi periodi di tempo, la diffusione di TED oscilla all'interno di un ampio intervallo, ma storicamente è rimasta approssimativamente tra 10-50 bps (0,1% e 0,5%).

Durante le crisi finanziarie, la diffusione di TED può aumentare abbastanza. Durante la crisi dei mutui subprime del 2008, il TED si è diffuso fino al range davvero preoccupante di 150-200 punti base. Quando il settore finanziario è crollato e gli stock sono crollati a settembre 2008, lo spread TED ha superato i 300 bps, infrangendo il precedente record stabilito durante il crollo del Black Monday del 1987.

Perché è importante:

Gli investitori guardano lo spread

TED come catalizzatore per l'azione. Se sembra che lo spread TED stia tendendo verso l'alto, gli investitori risponderanno all'aumento percepito del rischio di credito affluendo verso investimenti sicuri come il Treasuries.

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