L'ADM è fissato per un anno da record nel 2014 |

Un tema chiave per l'attuale mercato toro quinquennale: Bigger non è sempre meglio.

GE (NYSE: GE) è la più grande azienda industriale della nazione, eppure le sue azioni continuano a rimanere indietro rispetto al mercato più ampio con un ampio margine. IBM (NYSE: IBM) ha una delle maggiori basi di reddito nel settore tecnologico, ma è scambiata a minimi di due anni. E nel settore agricolo, Archer Daniels Midland (NYSE: ADM), ha sottoperformato l'S & P 500 di quasi 60 punti percentuali negli ultimi cinque anni.

Eppure non è saggio raggruppare queste tre aziende. IBM e GE devono apportare importanti modifiche ai loro modelli di business per rinvigorire la crescita. ADM, al contrario, deve solo attendere che le dinamiche del settore si rafforzino - e un tale cambiamento potrebbe essere già a portata di mano.

Gli analisti di Citigroup si aspettano "Il 2014 sarà un grande anno di recupero nelle principali operazioni di Archer". Di recente hanno aggiornato le azioni per "acquistare" con un obiettivo di prezzo di $ 45.

Il fattore chiave che guida l'attività di ADM è lo stoccaggio: più colture crescono, più l'ADM prospererà. Una siccità nel Midwest degli Stati Uniti ha ostacolato le attività nella stagione di crescita 2012-13, ma secondo il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti, la stagione di crescita 2013-14 ha prodotto un raccolto record e la quantità di stazza immagazzinata da ADM e dai suoi pari è al massimo storico. Ecco perché gli analisti prevedono che l'utile per azione (EPS) salirà del 40% quest'anno, a circa $ 3,25. Gli analisti di Citigroup vedono l'EPS toccare $ 3,70 entro il 2016.

	(c) Archer Daniels Midland Company 2014
	Gli analisti di Citigroup prevedono che il 2014 sarà un grande anno per le principali operazioni di Archer.

In che modo ADM beneficia della robusta produzione agricola? Come "il mondo avrà forniture record di mais, semi oleosi e grano, (ADM avrà la possibilità) di utilizzare i nostri beni di stoccaggio e trasporto globali", ha detto il direttore operativo Juan Luciano in una recente chiamata con gli analisti, aggiungendo che tali beni " significherà input a costo inferiore per le nostre operazioni di elaborazione e renderanno tutti i nostri prodotti più competitivi rispetto ai sostituti. "

Lo scorso autunno, ADM ha cercato di espandere la propria presenza in Asia acquisendo l'Australia GrainCorp per $ 2 miliardi. I regolatori australiani hanno infine bloccato tale accordo, il che ha portato la direzione di ADM ad adottare un approccio diverso con il proprio bilancio. Sebbene altre acquisizioni non possano essere escluse, ADM sembra sempre più incline a riconsegnare agli azionisti sotto forma di maggiori dividendi e riacquisti costanti.

Nel 2013, ADM ha pagato oltre $ 2,5 miliardi di debito 1,3 miliardi di dollari), e poiché il bilancio è ora più forte, quest'anno sono in programma piani per ricomprare 18 milioni di azioni (che costerebbero all'azienda circa 700 milioni di dollari a prezzi correnti). La recente decisione di ADM di aumentare il dividendo del 26% - a 0,24 dollari al trimestre, con un rendimento del 2,4% - è un segnale di ulteriori sviluppi.

(I debiti, i riacquisti di azioni e i dividendi costituiscono il nucleo del Strategia del rendimento totale, che ha dimostrato di battere il mercato - e di investire regolarmente i dividendi - mani qui per leggere il nostro rapporto di ricerca gratuito su questa strategia.)

Gli analisti di Citigroup pensano ADM emergerà come un importante fornitore di Total Yield se si astiene dalle principali acquisizioni. Tuttavia, questi analisti osservano che se ADM desiderava concludere accordi, ritengono che il bilancio della società sia abbastanza forte da "gestire $ 15 miliardi in operazioni di fusione e acquisizione, che potrebbero produrre $ 1 in accrezione" (ovvero un aumento di $ 1 in EPS).

Nel frattempo, ADM rimane come un gioco di valore solido pure. Azioni scambiate per meno di 12 volte i profitti previsti per il 2014 e per un ragionevole valore contabile di 1,25 volte

Rischi da considerare: Qualsiasi deterioramento quest'anno in condizioni di crescita colpirà i flussi di cassa futuri di ADM e spingerebbe questo stock

Azione da intraprendere -> Le operazioni di ADM sono state ostacolate da una serie di ostacoli negli ultimi anni. Ma la direzione di ADM ha ridotto i costi laddove possibile, ha introdotto una maggiore disciplina nel processo di allocazione del capitale e si è concentrata maggiormente sulla consegna di denaro agli azionisti. In effetti, sembra che il peggio sia passato per questa azienda un tempo in difficoltà, e un percorso verso l'aumento dei profitti, insieme a una strategia Total Yield completa, lo rendono uno stock da possedere per il 2014.