Definizione copertura copertura assicurativa ed esempio |

Cos'è:

Copertura dei warrant è un accordo per la fornitura di warrant a un azionista.

Come funziona (Esempio):

I warrants sono titoli che danno al possessore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un certo numero di titoli (di solito le azioni ordinarie dell'emittente) ad un certo prezzo prima di un certo periodo. I warrant non sono uguali alle opzioni call o ai diritti di acquisto delle azioni.

Occasionalmente, le società offrono i warrant per la vendita diretta o li danno ai dipendenti come incentivo, ma la maggior parte dei warrant viene "allegata" alle obbligazioni di nuova emissione o alle azioni privilegiate.

Ad esempio, se la Società XYZ emetteva $ 100 milioni di obbligazioni con copertura del 30% sui warrant, ciascun obbligazionista potrebbe ottenere un'obbligazione di valore nominale di $ 1.000 e il diritto di acquistare 15 azioni della Società XYZ a $ 20 per azione (per un totale di $ 300, o il 30% del valore nominale di $ 1.000). I Warrant di solito consentono al detentore di acquistare azioni ordinarie dell'emittente, ma a volte consentono all'acquirente di acquistare azioni o obbligazioni di un'altra entità (come una controllata o anche una terza parte).

Il prezzo al quale un warrant detiene è possibile acquistare i titoli sottostanti è chiamato il prezzo di esercizio o prezzo di esercizio. Il prezzo di esercizio è solitamente superiore al prezzo di mercato dello stock al momento dell'emissione del warrant. Nel nostro esempio, il prezzo di esercizio è $ 20, che è probabilmente superiore del 15% rispetto a quello che le azioni XYZ della società negoziavano al momento dell'emissione delle obbligazioni. Il prezzo di esercizio del warrant aumenta spesso in base a un programma in scadenza. Questo programma è indicato nell'indenture del bond.

Una caratteristica importante dei warrant è che sono spesso staccabili. Cioè, se un investitore detiene un legame con i warrant allegati, lui o lei può vendere i warrant e mantenere il vincolo. I warrant sono negoziati nei principali mercati. In alcuni casi in cui i warrants sono stati emessi con azioni privilegiate, gli azionisti non possono ricevere un dividendo fintanto che detengono il warrant. Pertanto, a volte è vantaggioso distaccare e vendere un mandato il più presto possibile se l'investitore si aspetta di guadagnare di più dai dividendi.

Perché è importante:

La copertura dei Warrant consente al titolare di partecipare all'apprezzamento del prezzo del titolo sottostante (Società azioni ordinarie XYZ nel nostro esempio). Questo perché più alto è il valore minimo del warrant, più il bond o il preferred stesso scambiano come il sottostante security. Ad esempio, il prezzo di una obbligazione XYZ della Società con un warrant collegato tende ad aumentare mentre il prezzo delle azioni ordinarie della Società XYZ si avvicina al prezzo di esercizio (simile a un'opzione call).

Questa opportunità di partecipare al rialzo di un'altra sicurezza offrire agli investitori una piccola diversificazione e quindi un modo per mitigare i rischi. Di conseguenza, le società emettono spesso obbligazioni e azioni privilegiate con copertura di garanzia come un modo per migliorare la domanda e la commerciabilità dell'offerta. Ciò a sua volta riduce il costo del capitale per l'emittente.