Questo Paese sarà la "Via della seta" del 21 ° secolo? |

Il fiume Bosforo, che divide le sezioni orientale e occidentale di Istanbul, è anche pensato come la linea di demarcazione tra Asia ed Europa. In effetti, questa posizione ha permesso alla Turchia di sviluppare solidi rapporti commerciali in ogni direzione.

Mentre l'economia globale rimbalzava dalla crisi del 2008, il ruolo crescente della Turchia nel commercio mondiale aiutava il paese ad attirare enormi somme di denaro straniero, il che portò a Crescita del PIL del 9% nel 2010 e di nuovo nel 2011.

Poi, il miracolo turco si è interrotto bruscamente. Le strozzature inflazionistiche si sono manifestate nell'economia, portando infine i banchieri centrali ad aumentare i tassi di interesse a quasi due cifre. E la frenesia degli investimenti ha portato la Turchia a gestire ampi deficit commerciali, portando gli economisti nel 2013 a classificare il paese come uno dei "Cinque Fragili".

L'aggiunta di insulti, i partner commerciali locali, come l'Egitto e la Siria, hanno visto le loro economie crollare tra sconvolgimenti politici. E l'Europa, che aveva fatto aperture su un eventuale ingresso turco nella NATO, attenuò il suo ardore per il paese, e le prospettive di un imminente ingresso nella NATO sono svanite.

Avanti veloce al terzo trimestre del 2014, e il turco l'economia sta crescendo ad un ritmo del 2%, che secondo gli economisti segnerà il fondo del ciclo. Nel frattempo, l'inflazione è un'altra preoccupazione, in bilico appena al di sotto del 9%. Lo squallido ambiente attuale potrebbe spiegare perché il mercato azionario turco è tra i più economici al mondo: secondo Bloomberg, l'indice di Borsa Istanbul 100 si scambia per soli 10,3 volte i profitti del 2015 proiettati.

Il turnaround

Solo nei pochi precedenti mesi, si sono susseguiti una serie di eventi che aiuteranno l'economia turca a stabilizzarsi nei prossimi trimestri e forse il boom nei prossimi anni.

Sebbene la Turchia abbia espresso preoccupazione per le tendenze sempre più espansioniste della Russia, il paese ha mantenuto una posizione ufficiale di neutralità. Ciò potrebbe aiutare a spiegare perché Vladimir Putin ha recentemente annunciato il desiderio di costruire un gasdotto per il gas naturale in Turchia al posto di un gasdotto pianificato per l'Unione Europea, che sembrava sempre meno probabile con il peggioramento delle tensioni tra Russia ed Europa. La Russia promette anche di inviare quel gas alla Turchia con uno sconto del 6% ai tassi di mercato attuali.

I prezzi del gas più bassi sarebbero un chiaro aiuto. Il paese spende già 55 miliardi di dollari l'anno per le importazioni di energia, pari al 6,5% del PIL. Ovviamente gran parte di questa scheda energetica è correlata anche al petrolio greggio. E il forte crollo dei prezzi del petrolio produrrà anche una solida manna per l'economia turca. Secondo il ministro delle finanze turco Mehmet Simsek, ogni $ 10 di calo del prezzo del petrolio ha ridotto i costi di importazione turchi di circa $ 5 miliardi.

I risparmi stanno aiutando la Turchia in un paio di modi importanti:

In primo luogo, aiuta il paese domare un ampio deficit commerciale, che è una preoccupazione che gli investitori globali hanno espresso negli ultimi anni.

In secondo luogo, ridurrà le pressioni inflazionistiche, consentendo alla Banca Centrale di terminare la sua campagna di rialzo dei tassi e iniziare a tagliare i tassi di interesse. Sarà un processo lento, che probabilmente si svolgerà su un certo numero di trimestri, ma entro il 2016, l'economia turca non sarà più frenata da questo vento contrario.

Quando lo scenario si risolverà, pensi che i turchi il mercato azionario continuerà a essere scambiato per circa 10 volte i guadagni futuri? Se la crescita delle imprese turche rimbalza in tandem, la risposta è no

Allo stato attuale, gli analisti di mercato pensano che i profitti turchi abbiano già toccato il fondo quest'anno e saliranno a un solido 14% nel 2015. È troppo presto per speculare sui profitti del 2016 ma non è così che dovresti pensare ai mercati emergenti come la Turchia. Invece, concentrati sulle dinamiche a lungo termine. E pochi paesi possiedono le infrastrutture e il posizionamento regionale della Turchia.

Indice di Borsa Istanbul 100 (XU100) - Conto economico

	2007	2008	2009	2010	2.011	2.012	2.013	2014	2.015
Rendimenti	4.391	2.345	3.036	3.524	2.793	3.874	3,178.55	3.245	3.705
Growth	74,4%	-46,6%	29,5%	16,1%	-20,8%	38,7%	-17,9%	2,1%	14,2%

Fonte: Bloomberg

Nel frattempo, i governi europei si stanno rendendo conto che potrebbero aver commesso un errore allontanandosi da questa economia dinamica. Una delegazione da Bruxelles è arrivata questa settimana per cercare modi per rafforzare i legami. Questa è una buona notizia in Turchia, che mira ancora a diventare una delle principali economie orientate al commercio.

Gli accordi con la Russia, l'Europa e il proprio cortile del Medio Oriente possono aiutare la Turchia a essere la "via della seta del 21 ° secolo".

Rischi da considerare: La battaglia con ISIS ha avuto finora solo un impatto tangibile sull'economia turca, ma se il conflitto si espandesse, allora potrebbe destabilizzare l'economia turca.

Azione da intraprendere -> Il momento migliore per investire in qualsiasi mercato emergente è quando la crescita economica ha toccato il fondo e i tassi di inflazione hanno raggiunto il picco. Ciò sembra essere il caso in Turchia, dal momento che i tassi dovrebbero calare lentamente nel 2015, proprio in un momento in cui altri ostacoli economici iniziano a ridursi. Gli economisti pensano che l'economia crescerà intorno al 3% quest'anno, crescendo verso il 4% nel 2016. Guardando verso la parte successiva del decennio, la Turchia è in grado di crescere del PIL annuo tra il 5% e il 7%, un tasso che il Le economie degli Stati Uniti e dell'Europa potrebbero non rivederle mai più. Misurato rispetto all'attuale basso rapporto prezzo / utili, che rende questo un ottimo momento per ulteriori ricerche sugli investimenti in Turchia.

Il modo migliore per investire in Turchia: iShares MSCI Turkey ETF (NYSE: TUR) , che ha un rapporto di spesa dello 0,61%. Il fondo ha una ponderazione del 43% nelle banche turche e un altro 25% nelle società di comunicazione e di consumo. Il fondo ha generato un guadagno annualizzato del 4% negli ultimi cinque anni, sottolineando le recenti sfide economiche del paese. Ma la recente sottoperformance relativa (agli indici dei mercati sviluppati) potrebbe porre le basi per un'eventuale sovraperformance, considerando la natura zigzagante dei rendimenti dei mercati emergenti rispetto agli Stati Uniti e all'Europa.

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Questo articolo è stato originariamente pubblicato su StreetAuthority.com: Will This Country Be The 'Silk Road' del 21 ° secolo?