3 Segnali di avvertimento I tuoi titoli sono in difficoltà |

Puoi essere il miglior stock-picker al mondo, ma comunque perdere denaro se fallisci per monitorare il tuo portafoglio per i segni di scorte in difficoltà.

Questo è esattamente il motivo per cui sono sempre alla ricerca di segnali che le prestazioni di un'azienda si stanno deteriorando.

Inoltre non ripongo molta fiducia negli utili per azione (EPS) di un'azienda, perché i guadagni possono essere manipolati. Caso in questione: WorldCom. Un tempo WorldCom aveva un valore di oltre $ 100 miliardi.

I problemi iniziarono quando i dirigenti decisero di sostenere il prezzo delle azioni della società durante una flessione del settore prenotando miliardi di dollari di guadagni illusori.

Azionisti che vendevano alla prima ondata delle irregolarità contabili hanno perso un po 'di soldi, ma quelli che hanno aspettato fino a due anni dopo che è stata rivelata l'intera portata della frode contabile, hanno perso tutto.

Quindi, per evitare di essere fuorviato, ci sono alcune metriche che uso per rilevare se un'azienda è in difficoltà.

Eccone tre, inclusi titoli specifici che si adattano al conto che vorrete evitare a tutti costo …

Segnale di avvertimento # 1: Heavy Insider Selling

Uno dei segnali di avvertimento che cerco è insolitamente elevato. Dirigenti della compagnia, direttori e grandi azionisti devono riferire i loro acquisti di azioni e vendite alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, che rende pubblici questi rapporti.

Ci si può aspettare qualche vendita di informazioni privilegiate, dato che i gestori vendono azioni per molte ragioni non correlato alla salute dell'azienda, come la diversificazione del portafoglio o la liquidazione di denaro per un acquisto personale.

Ma gli addetti ai lavori di solito conoscono meglio le prospettive delle loro aziende rispetto a noi, quindi quando vedo troppi addetti ai lavori che vendono i loro le azioni della compagnia, l'ho letto come un segnale inquietante.

La società di servizi finanziari regionali US Bancorp (NYSE: USB) ne è un buon esempio. La vendita di informazioni privilegiate sta accelerando, il che potrebbe preludere a guadagni più deboli. Gli addetti ai lavori detengono ancora 2,32 milioni di azioni (o lo 0,12%) del titolo, ma hanno venduto 39.339 azioni durante l'ultima settimana di ottobre e 55.191 azioni una settimana prima.

Confrontalo con agosto e settembre, quando gli addetti ai lavori hanno venduto un totale di solo 2.140 azioni. L'incoerenza non finisce con questo. Negli ultimi sei mesi, gli addetti ai lavori hanno venduto 808.368 azioni, ma non ne hanno comprato, anche se le azioni US Bancorp sono scambiate a 11 volte gli utili, ancora al di sotto del rapporto prezzo-utili (P / E) medio a cinque anni di 13.

Segnale di avvertimento n. 2: pagamenti di dividendi che superano di gran lunga le entrate

Un altro segno di pericolo è un pagamento di dividendi che eccede i guadagni, il che potrebbe prefigurare una riduzione dei dividendi. Quando vedo guadagni molto elevati, controllo il flusso di cassa della società, dal momento che determinati tipi di società (come utility, fondi di investimento a stato reale (REIT) e master-limited partnership (MLP)) generano più flussi di cassa che guadagni.

Se il flusso di cassa di una società non copre il suo dividendo, allora potrebbe dover sfruttare le sue riserve di cassa per portare a termine il lavoro. Ma non farti ingannare: i contanti finiranno prima o poi. L'unica opzione dopo è tagliare il dividendo.

REIT diversificato Weingarten Realty Partners (NYSE: WRI) non copre il suo dividendo annuale di $ 1,10 da guadagni o flusso di cassa in questo momento. Nei primi nove mesi del 2011, Weingarten ha registrato un utile per azione negativo (EPS) di $ 0,35.

# - ad_banner_2- # I fondi da operazioni (FFO) per azione - che è la metrica del flusso di cassa REIT - sono diminuiti del 33% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, a $ 0,73. Inoltre, l'FFO di quest'anno nel terzo trimestre è stato estremamente debole a soli $ 0,01. Questa performance mette in dubbio la capacità di Weingarten di fornire una guida FFO per l'intero anno di $ 1,72- $ 1,82 per azione.

Una prestazione stellare del quarto trimestre è necessaria solo per coprire il dividendo di $ 1,10, ma il track record di Weingarten non impressiona. La compagnia ha tagliato i dividendi del 10% l'anno negli ultimi cinque anni e, con una crescita dei ricavi annua prevista solo dell'1,3%, è improbabile che un'inversione di tendenza sia presto possibile.

Segnale di avvertimento n. 3: Scarsa copertura di interessi / Eccessivo carico di debito

Ecco un'enorme bandiera rossa a cui prestare attenzione: le aziende che stanno lottando per effettuare interessi programmati e pagamenti di capitale. Se il creditore non è disposto a rinegoziare i termini di prestito, queste aziende possono facilmente finire in bancarotta.

Il collega dell'autorità stradale di New York, David Sterman, ha scritto sulle società a malapena a copertura dei pagamenti di interessi il mese scorso. Un nome che non ha fatto la sua lista ma che probabilmente dovrebbe avere è l'operatore della catena ospedaliera Tenet Healthcare Corp. (NYSE: THC) .

L'anno scorso, Tenet ha generato 472 milioni di dollari di flusso di cassa dalle operazioni, appena sufficiente a coprire $ 402 milioni di pagamenti di interessi. Attraverso i primi nove mesi del 2011, Tenet ha prodotto $ 325 milioni di cash flow per coprire $ 275 milioni in pagamenti di interessi, ma la porzione corrente del debito a lungo termine di Tenet (debito che deve essere pagato entro l'anno successivo) è raddoppiata a $ 129 milioni da $ 67 milioni l'anno scorso.

Inoltre, il bilancio di Tenet è al limite, con $ 4,1 miliardi di debiti e solo $ 185 milioni in contanti. Potete vedere che anche una piccola scivolata sugli utili potrebbe mettere Tenet al limite. E questo è anche senza menzionare il track record dell'azienda, che di per sé non è confortante. In ciascuno degli ultimi cinque anni, ad esempio, Tenet ha registrato solo il 2% di crescita dei ricavi e nessun guadagno.

La risposta all'investimento: Rivalvo uno stock ogni volta che vedo il contante di una società contrazione, aumento del debito o trimestri consecutivi di guadagni decrescenti. L'improvvisa partenza di un amministratore delegato o di un direttore finanziario è sempre una bandiera rossa importante, così come le dimissioni di un revisore dei conti o un'opinione di "continuità aziendale".

Nel caso in cui possiedi i tre titoli menzionati in questo articolo: Gli investitori dovrebbero essere particolarmente cauti nel possedere Tenet Healthcare, a causa del bilancio ad alto rischio dell'azienda e delle attuali pressioni competitive sui prezzi nel settore sanitario. Dovrebbero anche monitorare attentamente US Bancorp per tenere traccia dell'attività di vendita di informazioni privilegiate dell'azienda e prepararsi per un altro taglio di dividendi da parte di Weingarten. Gli investitori dovrebbero stare lontano da questi tre titoli, e forse da tutti gli altri che condividono le caratteristiche che ho delineato sopra.

Né Lisa Springer né Street Authority LLC possiedono azioni di queste società.