Definizione ed esempio di Cross-Listing |

Che cos'è:

Elenco incrociato (noto anche come interlacciamento o doppia lista) è l'elenco di qualsiasi sicurezza su due o più scambi diversi.

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che l'azienda XYZ sia una società pubblica canadese che elenca le sue azioni su Toronto Borsa valori. La società XYZ potrebbe emettere più azioni e elencarle sul New York Stock Exchange (NYSE). Quindi, le persone negli Stati Uniti e in Canada possono acquistare e vendere azioni della società XYZ. In base alla quotazione incrociata, tuttavia, la Società XYZ deve rispettare tutti i requisiti legali e di cambio applicabili alle società che operano negli Stati Uniti.

Perché è importante:

La quotazione incrociata realizza due cose per un emittente. In primo luogo, tende ad aumentare la liquidità della sicurezza perché ci sono più posti dove comprare e vendere, ci sono più partecipanti nel mercato e talvolta c'è più tempo per scambiare le azioni (se gli scambi sono in fusi orari diversi). In secondo luogo, spesso aiuta l'emittente a raccogliere più capitali perché rende disponibili più investitori da altri mercati e offre all'azienda una maggiore esposizione in generale. Questo teoricamente riduce il costo del capitale e promuove l'idea di mercati efficienti, sebbene l'influenza del governo sui cambi di valuta o sui flussi di capitali spesso presenti difficoltà.

La quotazione incrociata ha anche diversi effetti sul prezzo e sul volume di un titolo. Il più grande di questi è la disparità nei prezzi di negoziazione. Ad esempio, l'azienda XYZ potrebbe chiudere a $ 5 per azione sul Toronto Exchange e $ 4,90 sul NYSE lo stesso giorno. In teoria, questo non dovrebbe essere il caso. Diversi studi suggeriscono che le variazioni dei requisiti di quotazione tra le borse, le diverse regole contabili e le differenze nel livello di regolamentazione del mercato (in particolare gli effetti della legge Sarbanes-Oxley negli Stati Uniti) spesso causano queste disparità.