Demistificare valore Investire: risposte alle tue 4 domande principali

Crediamo fortemente che investire in valore abbia un vantaggio rispetto ad altri approcci in questo tipo di mercato, dove il mercato isterico si apre aprendo opportunità senza precedenti per investitori di valore assoluto. Con le oscillazioni delle ultime settimane, adottare i principi dell'investimento di valore è più importante che mai.

L'anno scorso abbiamo condotto un sondaggio sull'investimento in valore. Abbiamo compilato, classificato e classificato quasi 2.000 risposte da lettori come te, e siamo lieti di presentarti quattro delle domande più frequenti sugli investimenti in valore … insieme alle nostre risposte.

1. Che cosa è "value investing", comunque?

L'investimento di valore è semplicemente l'acquisto di azioni che vendono per meno di quanto valgono veramente, cioè il loro valore intrinseco. Gli investitori di valore cercano titoli che credono che il mercato abbia sottovalutato. Dal momento che il mercato reagisce in modo eccessivo alle cattive notizie, il prezzo delle azioni di un'azienda può allontanarsi molto da quello che i fondamentali detterebbero. Ciò offre agli investitori un'opportunità di profitto acquistando quando il prezzo viene deflazionato.

Tenere presente che la definizione stessa di investimento in valore è soggettiva. Alcuni investitori di valore guardano solo all'attivo / ai guadagni attuali e non danno alcun valore alla crescita futura. Altri investitori di valore includono stime della crescita futura e dei flussi di cassa per ottenere un numero che un titolo è "veramente" degno. Nonostante le diverse metodologie, tutto torna a cercare di comprare qualcosa per meno del suo vero valore.

Ben Graham è ampiamente riconosciuto come il padre degli investimenti di valore. Graham and Dodd's 1934 Securities Analysis è stato il lavoro innovativo per l'acquisto di società basate sul valore intrinseco dell'azienda piuttosto che sull'andamento dei prezzi, sulla mappatura o su altre analisi tecniche.

Graham ha prodotto rendimenti annualizzati migliori di + 17% tra il 1934 e il 1956 - ottenendo un guadagno di ben 27 volte per i suoi investitori. E Warren Buffett, studente ed ex impiegato di Graham, ha ottenuto guadagni medi annui superiori al + 15% nel corso degli ultimi 40 anni - quasi il doppio del rendimento consegnato dall'indice S & P 500.

L'investimento di valore è un approccio contrarian che richiede una forte comprensione dei bilanci e di altri dati finanziari. Devi essere disposto a scricchiolare i numeri e fare previsioni su cui sei disposto a rischiare. Non è per i deboli di cuore. Detto questo, gli investitori di valore che acquistano azioni a basso costo nei mercati ribassisti possono vedere enormi guadagni a tre cifre.

2. In che modo gli investimenti di valore si accumulano in altri stili in termini di prestazioni?

Nessun altro approccio ha dimostrato di essere più efficace o affidabile dell'investimento di valore nel lungo periodo.

Uno studio classico di Ibbotson ha rilevato che le scorte di valore hanno generato rendimenti annui del + 11% su un periodo di 34 anni contro appena il 6,5% per lo S & P 500. Diecimila dollari investiti in azioni value durante questo periodo sarebbero cresciuti a $ 347,521 contro $ 85,091 per lo S & P 500 - rendendo il valore azionario investitore più di quattro volte più ricco di un investitore che ha messo i suoi soldi nello S & P 500.

Mentre gli investitori slancio vanno e vengono, gli investimenti di valore hanno mostrato un incredibile potere di tenuta nel corso dei decenni. Basta trovare una lista degli investitori di maggior successo di tutti i tempi. Praticamente tutti i nomi sono investitori di valore: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton, ecc. Mentre tutti questi uomini hanno certamente raggiunto serie fredde, nessun altro approccio di investimento ha dimostrato di essere più efficace a lungo termine dell'investimento in valore.

Investendo in società che vendono al di sotto del loro giusto valore di mercato, il portafoglio Berkshire Hathaway di Buffett ha prodotto un rendimento annualizzato di circa + 15% dal 1965 al 2009. Ciò è bastato per trasformare un investimento di $ 10.000 nella metà degli anni '60 in oltre $ 45 milioni

3. Sono un pensionato, quindi la conservazione del capitale è importante per me. Gli stock value sono sicuri?

Per la loro stessa natura di titoli "on sale" fortemente scontati, le azioni value sono più sicure della maggior parte degli altri titoli azionari.

Se si dispone di una curva statistica, è possibile prevedere la volatilità dei titoli del valore fino al punto decimale. Tutto quello che devi fare è cercare la sua beta o deviazione standard (entrambe le misure di volatilità) per vedere quanto è stabile prima di acquistarlo. Troverai quasi sempre che le azioni value hanno un punteggio migliore su queste misure di rischio.

L'investimento in valore ha i suoi rischi, ma non è roulette. Se scegli lo stock sbagliato, non perdi tanto quanto gli altri investitori perché il titolo sta già scalando il fondo.

Se segui i concetti di investimento value e cerchi aziende che hanno una solida base finanziaria ma un prezzo azionario depresso, quindi il rischio di ribasso è mitigato e il rischio di perdere tutto è minimo.

È inoltre necessario considerare un margine di sicurezza per ogni stock che si considera. Ciò significa acquistare uno sconto abbastanza grande da consentire un margine di errore nella stima del valore.

Un investimento di valore potrebbe generare un profitto sostanziale in poche settimane o potrebbe languire per anni prima di tornare indietro. L'investimento in valore richiede pazienza.

Uno dei migliori beni che un investitore di valore può avere è un lungo ricordo. Se riesci a ricordare un momento in cui le condizioni commerciali erano simili a questa, puoi tornare indietro e determinare cosa è successo ai prezzi delle azioni. Ad esempio, quando il petrolio sale o scende, cosa succede di solito ai fornitori di servizi petroliferi? Quando si verificano le recessioni, cosa succede alle aziende alimentari? L'investimento di valore è una ricerca intellettuale rigorosa: devi fondere i dati con le notizie e decidere il grado a cui sei disposto a scommettere che il risultato sarà lo stesso.

Perché è così rigoroso, l'investimento di valore è mentalmente ed emotivamente soddisfacente - e una fonte costante di arricchimento intellettuale. Inoltre, tutto il valore che gli investitori devono imparare può essere applicato ad altri metodi di investimento. Gli investitori di valore, ad esempio, devono fare ricerche reali. Studiano. Giocano l'avvocato del diavolo. Giocherellano con fogli di calcolo. Tutto questo dà loro un vantaggio sugli investitori che hanno semplicemente comprato un titolo di cui hanno sentito parlare nelle notizie, ma non ne sapevano nulla.

La maggior parte degli investitori di valore apprende che la prima volta uno dei loro pronostici va giù. Il tizio che ha comprato perché ne ha sentito parlare nelle notizie è sconvolto perché si è trasferito nella colonna perdente, ma il valore investitore si trova molto contento che le azioni della società siano in vendita. Funziona in questo ambiente e in tutti gli altri.

4. Quali sono le chiavi per trovare le migliori azioni sottovalutate?

Esistono molti modi per trovare scorte d'affari, e nessun approccio singolo può essere definito "corretto". Due investitori possono prendere le stesse informazioni e ottenere valori significativamente diversi su un'azienda.

Detto questo, ecco cinque fattori chiave che tendiamo a utilizzare per valutare le scorte a basso costo:

Prezzi scontati - lo stock deve essere vendendo uno sconto compreso tra -20% e -50% sul valore equo di mercato dell'azienda, ottenendo un potenziale di apprezzamento del prezzo pari a + 100% … e ci piace anche che uno stock stia vendendo sostanzialmente sotto il suo massimo di 52 settimane.

Flusso di cassa gratuito (FCF): le società dovrebbero generare carichi di cassa del flusso di cassa. I loro futuri rapporti cash-to-sales dovrebbero essere superiori alle norme settoriali.

Rendimento del capitale investito (ROIC) - Il ROIC dovrebbe superare il costo del capitale dell'azienda per garantire che il valore dell'azionista venga creato e non distrutto.

Return on equity (ROE) Un ROE elevato indica che il management distribuisce il suo capitale in modo efficiente e non spende sconsideratamente per ottenere una crescita.

Ampie falle economiche - Un "fossato economico" è un fattore di mercato che aiuta a difendere l'azienda dai suoi concorrenti - per esempio, un'azienda farmaceutica con brevetti chiave su una particolare classe di farmaci.

Una cosa è certa: l'investimento di valore richiede lavoro. Devi rimboccarti le maniche e indossare gli occhiali da lettura. L'unico modo per prendere una decisione sensata sul valore "reale" di un titolo è quello di leggere ogni singola informazione su cui puoi mettere le mani - dai quotidiani quotidiani alle riviste settimanali. Devi tenere d'occhio i dati economici e le tendenze aziendali e provare a mettere in relazione ciò che leggi e leggi con quello che vedi nei prezzi delle azioni.

Per ottenere l'ispirazione da alcuni dei maggiori investitori mondiali di tutti i tempi, consigliamo vivamente questi altri InvestingAnswers articoli: The Man Warren Buffett Doppiato un "Superinvestitore" e Comprensione dei quattro pilastri di Warren Buffett.