Trova azioni convenienti come Buffett con questi 4 rapporti di valore

Leggiamo Warren Buffett: il Valore Intrinseco di una Azione ?

"Il prezzo è quello che paghi. Il valore è ciò che ottieni". - Warren Buffett

Mettere il dito su questa differenza tra prezzo e valore nell'investimento azionario è essenzialmente ciò che ha reso Warren Buffett la terza persona più ricca del mondo. Oggi vale più di $ 53,5 miliardi.

Ciò che Buffett intende è semplicemente questo: ogni azione sul mercato viene scambiata a un certo prezzo, ma è più importante sapere quanto in realtà ottiene in cambio per pagare quel prezzo. Questo è il valore.

Per spiegare meglio, ridimensioniamo le scorte fino ai banchi di limonata. Di 'che vuoi guadagnare dei soldi e stai decidendo tra l'acquisto di uno dei due banchi di limonate per farlo. Entrambi gli stand sono venduti dai loro proprietari allo stesso prezzo - $ 100.

Se stai pensando, "Qual è la differenza tra i due stand?" allora stai già pensando come un investitore intelligente. Diciamo che uno stand ha guadagnato $ 20 l'anno scorso mentre il secondo stand ha guadagnato $ 100 l'anno scorso. Quale stand ti dà più valore (ovvero più in cambio) per il tuo investimento di $ 100?

Diamo un'occhiata alle tue due scelte di investimento: Se hai investito $ 100 nel primo stand, potresti guadagnare $ 20 ogni anno e restituisci il tuo investimento originale in cinque anni. Ma se invece avessi investito $ 100 nel secondo stand, potresti recuperare i tuoi soldi in un anno e iniziare a guadagnare subito dopo. Si tratta di un rendimento annuo del 20% rispetto al rendimento dell'investimento annuale del 100%. È chiaro che il secondo stand per la limonata è un valore molto migliore.

Buffett usa un'analisi simile per selezionare titoli vincenti. Pratica una strategia chiamata value investing - essenzialmente comprando società che hanno un prezzo basso delle azioni in relazione al loro vero valore. In altre parole, compra azioni di una buona compagnia quando è "in vendita" ". Col passare del tempo, il prezzo delle azioni sottovalutate aumenterà più vicino a quello che vale davvero, e Buffett godrà dei guadagni finché terrà le sue azioni.

Il curriculum di Buffett dimostra che investire in valore può pagare profumatamente se fatto correttamente: gli investimenti ha scelto attraverso la sua impresa, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B) , ha ottenuto uno straordinario 513.055% dal 1964 alla fine del 2011. In confronto, l'S & P 500 (con dividendi inclusi) ha guadagnato solo il 6,397% nello stesso tratto.

Fortunatamente per noi, quasi tutti possono seguire questa strategia di investimento di successo. In primo luogo, trova una grande azienda che ha un marchio forte, una buona gestione e guadagni sani. (Per aiuto nella ricerca di una grande azienda, controlla gli 8 fatti più importanti da sapere su una società prima di investire.)

Quindi, scopri se le azioni di quella società sono "in vendita". Questi quattro rapporti di valutazione utilizzati dagli investitori esperti possono aiutarti a scoprire se il titolo è un affare basato sul suo prezzo e valore:

1. Rapporto di prezzo in avanti (P / E in avanti)

Diciamo nuovamente che vuoi comprare un banco per la limonata. Prima di fare un'offerta, preferiresti sapere quanti profitti hanno guadagnato lo stand nell'ultimo anno o quanto profitto ci si aspetta che lo stand realizzi nei prossimi 12 mesi?

Il rapporto P / E in avanti indica essenzialmente a un investitore ultime informazioni su un titolo. (Il rapporto P / E analogo confronta il prezzo con l'utile dell'anno passato - la prima opzione - per trovare il valore.) È possibile utilizzare il rapporto P / E in avanti per trovare il valore di un titolo basato sul prezzo delle azioni di oggi e ciò che l'azienda è dovrebbe guadagnare nei prossimi 12 mesi. [Vedi gli esempi di P / E in avanti e impara come calcolarlo qui.]

Salva il tuo tempo: Morningstar elenca il P / E forward di una società sulle sue pagine di quotazione di borsa. Ad esempio, puoi vedere il P / E forward di Microsoft qui sotto il titolo "forward valuation". (Nota: tieni presente che le previsioni degli utili si basano sulle aspettative degli analisti, quindi il P / E in avanti di un analista potrebbe differire leggermente da quello di un altro.)

L'azione è un affare? Generalmente, un titolo è scambiato ad un buon valore quando il P / E anteriore è inferiore al rapporto P / E, inferiore ai rapporti P / E diretti della concorrenza e inferiore al rapporto P / E in avanti dell'S & P 500 (che è stato storicamente tra 14 e 17). Uno stock che soddisfa questi criteri significa che i profitti della società crescono più velocemente rispetto ai suoi pari e al mercato ampio e / o al commercio per un prezzo delle azioni più conveniente.

2. Rapporto prezzo / guadagni / crescita (PEG)

Diciamo che qualcuno è disposto a venderti il loro stand per la limonata allo stesso prezzo offerto l'anno scorso. Di per sé potrebbe non sembrare un grande affare. Ma cosa succederebbe se una fonte affidabile ti dicesse con assoluta certezza che lo stand realizzerà il doppio del profitto nell'anno a venire, come ha fatto l'anno scorso? La limonata non è solo all'improvviso due volte più preziosa, ma il prezzo dell'offerta sembra molto più allettante. Pagare il prezzo dello stipendio dello scorso anno per guadagnare il doppio del profitto potrebbe significare che c'è il potenziale per guadagnare il doppio del rendimento dell'investimento iniziale.

Questa è l'idea di investire in valore - trovare società con prezzi azionari economici e una forte crescita degli utili futuri. In questo modo è possibile trovare azioni a prezzi vantaggiosi utilizzando il rapporto PEG, che mette a confronto il rapporto prezzo / utili della società (P / E) con il tasso di crescita degli utili annui attesi (G). [Vedi esempi di come gli investitori usano PEG per trovare qui titoli sottovalutati.]

Risparmia tempo: Morningstar elenca il PEG di una società sulla base delle stime di crescita degli analisti. Ad esempio, puoi vedere il PEG di Exxon-Mobile qui sotto il titolo "valutazione in avanti".

L'affare è A? Un titolo è spesso considerato un buon valore quando il suo P / E è inferiore al previsto tasso di crescita degli utili annui. In altre parole, se uno stock ha un rapporto P / E pari a 30, si prevede che la società aumenterà i propri guadagni del 30% o più quest'anno. Altrimenti, il suo prezzo delle azioni sta crescendo più velocemente dei suoi guadagni, e questo potrebbe significare che lo stock è sopravvalutato e diretto a una correzione. Cerca un rapporto PEG di 1.0 o inferiore (più basso è, migliore è il valore dello stock).

[Caratteristica di InvestingAnswers: Non essere ingannato dal rapporto P / E]

3. Cash flow price-to-free (P / FCF)

Potresti aver notato nei miei precedenti esempi che i rapporti P / E, forward P / E e PEG utilizzano tutti i guadagni (noti anche come profitto) nella loro analisi per trovare valore di un magazzino o di una limonata. Mentre i guadagni sono generalmente un buon modo per misurare la salute generale di un'azienda, a volte possono essere manipolati con tecniche di contabilità intelligenti che aumentano artificialmente il valore di un'azienda. Gli ex investitori Enron conoscono bene i pericoli di tutto ciò. Nessuno vuole il supporto per la limonata.

Fortunatamente, c'è un rapporto che può aiutarti a trovare il valore di un titolo senza usare guadagni. Il rapporto tra prezzo e disponibilità (P / FCF) confronta il prezzo delle azioni di una società con il suo flusso di cassa libero, che è essenzialmente la quantità di denaro grezzo che la società ha lasciato dopo aver pagato le bollette e acquistato il capitale (edifici, proprietà e attrezzature) ha bisogno di operare. Una società può utilizzare il proprio flusso di cassa libero per espandersi, pagare dividendi o pagare il debito. Maggiore è il flusso di cassa disponibile di un'azienda, più è potenzialmente in grado di aumentare di valore.

Risparmia tempo: Morningstar elenca il flusso di cassa disponibile per azione della società nella scheda "Rapporti chiave". Ecco il flusso di cassa gratuito per azione di Wal-Mart come esempio. Per trovare il rapporto P / FCF di una società, è sufficiente dividere il prezzo corrente delle azioni per il flusso di cassa libero per azione. [Vedi esempi e impara come calcolare P / FCF qui]

È l'affare A A? Un titolo può essere un buon valore se il suo P / FCF è inferiore al rapporto P / FCF degli anni precedenti o inferiore rispetto ai suoi rapporti P / FCF dei concorrenti. Come regola generale, cercare azioni con un P / FCF inferiore a 10, il che significa che il flusso di cassa disponibile della società rappresenta almeno il 10% della sua valutazione. Più basso è il P / FCF di un'azienda, maggiore è la crescita potenziale che ottieni per ogni dollaro investito.

4. Flussi Value-to-Cash Enterprise da operazioni (EV / CFO)

Il rapporto P / E è il preferito dagli investitori, ma ha un difetto evidente: puoi confrontare il P / E di un titolo solo con i peer che fanno parte del suo settore - o devi confrontarlo con l'intero S & P 500. Il rapporto EV / CFO, d'altra parte, consente agli investitori di confrontare il valore di una società con qualsiasi altra azienda, indipendentemente dall'industria, su un mele-a-mele base.

Analizziamo il rapporto EV / CFO

EV: Proprio come gli acquirenti di auto intelligenti non amano pagare il prezzo dell'adesivo per le automobili, agli investitori di valore non sempre piace pagare il prezzo delle azioni del mercato per le aziende. Enterprise value (EV) indica a un investitore quanto costerebbe comprare una società dopo aver tenuto conto di quanto debito e denaro contante. Un'azienda più grande che cerca di acquisire un'azienda più piccola trova tipicamente l'EV di un'azienda prima di fare un'offerta di acquisto - garantendo un accordo equo

CFO: Il flusso di cassa da operazioni (CFO) indica a un investitore quanto denaro il core business dell'azienda genera. Più alto è il CFO, più sano è il business. Il CFO rende più facile fare un confronto tra mele e mele tra le aziende perché elimina le attività deprecatorie e le implicazioni di aliquote fiscali che variano da azienda a impresa.

Combinato, EV e CFO costituiscono il versatile rapporto EV / CFO che può essere utilizzato per confrontare le valutazioni di diversi tipi di società.

Risparmia tempo: Yahoo Finance calcola per te un rapporto di valutazione molto simile: il rapporto EV / EBITDA. Ecco l'EV / EBITDA di Procter & Gamble, per esempio. [Vedere un esempio di come calcolare EV / CFO qui]

L'affare è A? Uno stock con un rapporto EV / CFO di 10 o meno rappresenta un ottimo valore. Ciò significa in sostanza che ci vorrebbero meno di 10 anni affinché l'azienda si ripaghi da sé (ossia comprerà tutte le sue azioni in circolazione e pagherà tutti i suoi debiti) se dovesse utilizzare la liquidità operativa che genera ogni anno.

Risposta all'investimento: Ricorda, nessun rapporto di valutazione singolo è il mirino magico che può dirti se uno stock è un affare, quindi usa più rapporti di valutazione per ottenere i migliori risultati. (Suggerimento: puoi trovare altri quattro rapporti di valutazione stock utili nella regola # 1 che ogni investitore deve conoscere.)

Pensa a ciascuno di questi rapporti come a un "test" diverso che misura se uno stock è troppo costoso, in modo equo valutato o sottovalutato. Più prove esegui su un titolo, più sarai in grado di capire se è davvero un diamante grezzo pronto per essere rubato - e maggiori saranno le tue possibilità di successo.

PS Su oltre 14.483 società quotate in borsa negli Stati Uniti, solo 10 offrono il posto più sicuro per i tuoi soldi in questo momento. Nonostante il mercato turbolento dello scorso anno, tre società hanno realizzato rendimenti totali del 30,4% … 39,0% … e del 54,1%, raddoppiando e persino triplicando il guadagno del 15% degli S & P 500. Ottieni accesso gratuito ai nomi e ai simboli ticker di queste aziende nel nostro ultimo rapporto I 10 titoli più sicuri in America .

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