Flusso di cassa gratuito per la società (FCFF) Definizione ed esempio |

Che cos'è:

Flusso di cassa gratuito per l'impresa (FCFF) è il denaro disponibile per pagare gli investitori dopo che un'azienda paga i suoi costi di attività, investe in attività a breve termine come le scorte e investe in attività a lungo termine come proprietà, impianti e attrezzature.

gli investitori includono sia obbligazionisti che azionisti.

Come funziona (Esempio):

Flussi di cassa in un'azienda quando l'azienda vende il suo prodotto (ricavi, vendite al dettaglio). Il denaro viene liquidato per pagare i costi dell'attività: stipendi, affitto, tasse, ecc. Una volta che le spese sono state pagate, tutto ciò che è rimasto può essere utilizzato per reinvestire nell'attività.

Una società deve continuamente investire in se stessa per continua a funzionare Le attività a breve termine come le scorte e i crediti (denominati "capitale circolante") si esauriscono e devono essere reintegrate. Le attività a lungo termine come edifici, impianti e attrezzature devono essere ampliate, riparate e sostituite quando invecchiano o man mano che l'azienda cresce.

Una volta che l'azienda ha pagato i suoi conti e reinvestito in sé stesso, speriamo che rimanga qualche soldo in più. Questo è il flusso di cassa gratuito per l'impresa (FCFF), chiamato così perché è disponibile (gratuito) per pagare agli investitori della società.

Per calcolare il flusso di cassa gratuito per l'azienda, è possibile utilizzare una delle quattro diverse formule. Le principali differenze tra di loro riguardano il reddito da cui si inizia e ciò che si aggiunge e si sottrae alla misura del reddito per finire con FCFF:

FCFF = NI + NCC + Int * (1 - T) - Inv LT - Inv WC

FCFF = CFO + Int * (1 - T) - Inv LT

FCFF = [EBIT * (1 - T)] + Dep - Inv LT - Inv WC

FCFF = [EBITDA * (1 - T)] + (Dep * T) - Inv LT - Inv WC

NI = reddito netto

NCC = addebiti non in contanti

Int = interessi netti

T = aliquota

Inv LT = investimento in attività a lungo termine

Inv WC = investimento in capitale operativo

CFO = flusso di cassa da operazioni

Dep = ammortamento

Tutti questi input sono reperibili nei bilanci della società.

Perché è importante:

Il flusso di cassa gratuito è uno dei concetti più importanti, se non il più importante, nella valutazione di un titolo. Come forse già sapete, il prezzo di un titolo oggi è semplicemente una somma dei suoi flussi di cassa futuri quando quei flussi di denaro sono messi in dollari di oggi.

A parte gli analisti tecnici, la maggior parte degli investitori compra un titolo perché crede che l'azienda ripagarli in futuro tramite pagamenti di dividendi o riacquisti di azioni. Una società può rimborsarti solo se genera più denaro di quello che spende. Da qui l'importanza del calcolo dei flussi di cassa gratuiti.