Come acquistare obbligazioni: una guida passo-passo per principianti

Le obbligazioni sono uno dei due modi principali per investire in un'impresa, insieme alle azioni. Molti pianificatori finanziari sostengono di mantenere una parte del proprio portafoglio in obbligazioni a causa della loro minore volatilità e della relativa sicurezza rispetto alle azioni. Ma un legame non è privo di rischi e determinare come acquistare obbligazioni - e quali - può essere una decisione complessa.

Dove comprare le obbligazioni

L'acquisto di obbligazioni può rivelarsi un po 'più complicato rispetto all'acquisto di azioni, dove è facile per gli investitori iniziare con un po' di denaro. Con le obbligazioni, può richiedere un bel po 'di soldi per iniziare a investire. Il valore nominale della maggior parte delle obbligazioni è $ 1.000, anche se c'è un modo per aggirare questo. Hai qualche opzione su dove comprarli:

• Da un broker: È possibile acquistare obbligazioni da un broker proprio come si acquistano azioni, anche se non tutti i broker offrono questo servizio. Quindi comprerai da altri investitori che cercano di vendere. Inoltre, potresti essere in grado di ricevere uno sconto sul valore nominale dell'obbligazione acquistando un'obbligazione direttamente dalla banca di investimento in garanzia in un'offerta di obbligazioni iniziale. Ecco le scelte di Investmentmatome per i migliori broker.
• Attraverso un fondo negoziato in borsa: Un ETF acquista in genere obbligazioni di diverse società e alcuni fondi possono essere concentrati su obbligazioni a breve, medio e lungo termine o offrire esposizione a determinati settori o mercati. Un fondo è una grande opzione per i singoli investitori perché offre una diversificazione immediata e non è necessario acquistare in incrementi di mille dollari.
• Direttamente dal governo degli Stati Uniti: Il governo federale ha istituito un programma in cui gli investitori possono acquistare titoli di stato direttamente senza dover pagare una commissione a un intermediario o altro intermediario. È possibile accedere a questo programma sul sito Web di Treasury Direct.

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Cosa guardare quando si acquistano obbligazioni

Una volta che sai dove acquistare le obbligazioni, dovrai scegliere quali acquistare. Non tutti i legami sono creati uguali. Ecco un processo in tre fasi per valutare le obbligazioni e se si adattano al tuo portafoglio:

1. Il mutuatario può pagare le sue obbligazioni?

La risposta a questa domanda è fondamentale, perché se una società non può pagare le sue obbligazioni - la sua promessa, l'investitore, di rimborsare i soldi che gli presti, con interesse - non c'è motivo per l'investitore medio di considerare di acquistarli. Con solo un po 'di investigazione, puoi avere una buona stima se l'azienda è in grado di soddisfare i suoi debiti.

Le obbligazioni sono valutate dalle agenzie di rating e tre grandi - Moody's, Standard & Poor's e Fitch - dominano il settore. Stimano il merito di credito, assegnando rating di credito a società e governi e alle obbligazioni emesse. Più alto è il rating - AAA è il più alto, e scende da lì, come a scuola - maggiore è la probabilità che l'azienda onorerà i suoi obblighi e più bassi saranno i tassi di interesse che dovrà pagare.

Al di là dei rating, il modo più rapido per determinare la sicurezza di un'obbligazione emessa dalle società consiste nel valutare l'interesse di una società rispetto al suo reddito. Come un proprietario di casa che paga un mutuo ogni mese, se la società non ha le entrate per sostenere i suoi pagamenti, alla fine ci saranno problemi.

Quindi inizia con i più recenti proventi operativi e interessi passivi annuali della società, che possono essere trovati nella dichiarazione dei redditi di un'azienda. Queste informazioni sono disponibili per tutte le società quotate in borsa negli Stati Uniti in un archivio da 10-K, che di solito può essere trovato sul sito Web di un'azienda o possono sempre essere trovate nel database EDGAR sul sito Web della Commissione per gli strumenti finanziari e le borse degli Stati Uniti. Il reddito operativo è diverso dal reddito netto, perché determina i pagamenti degli interessi (che sono deducibili dalle tasse) e le imposte, ed è la misura migliore della capacità di una società di pagare i propri debiti.

Sulla 10-K, trova il reddito operativo annuo della compagnia e dividilo per le spese per interessi. Ecco come interpretare il risultato:

• 4 o superiore: La società non dovrebbe avere problemi ad adempiere ai propri obblighi.
• Da 2,5 a 4: L'azienda può essere in forma, ma nella fascia più bassa della gamma, ha bisogno di uno sguardo più attento.
• Da 1 a 2,5: La società potrebbe avere qualche difficoltà a pagare il suo debito se il business peggiora.
• Sotto 1: Sembra che l'azienda abbia problemi a pagare i suoi debiti.

Calcola i risultati degli ultimi anni per vedere se il risultato rimane lo stesso. È possibile che un anno buono o cattivo possa cancellare i risultati, e comunque vorrai avere un quadro più ampio del fatto che l'azienda possa far fronte ai propri debiti. Il trend è negativo o positivo?

La valutazione delle obbligazioni emesse dal governo potrebbe essere un po 'più complicata, in quanto i governi in genere non hanno enormi entrate in eccesso che indicano stabilità. Tuttavia, i titoli di stato sono considerati tra i più sicuri. Le obbligazioni emesse dal governo federale degli Stati Uniti sono considerate le più sicure al mondo e hanno un rating AAA. In realtà, sono considerati così sicuri che gli investitori si riferiscono al tasso di interesse del governo come il "tasso privo di rischio".

Le obbligazioni emesse dai comuni, sebbene siano state sicure anche storicamente, non sono così solide.È possibile esaminare ulteriormente tali obbligazioni sul sito EMMA (Electronic Municipal Market Access), che fornisce il prospetto ufficiale di un bond, i rendiconti finanziari certificati di un emittente e le informazioni finanziarie in corso, incluse le insolvenze e le inadempienze di pagamento. Il rating del credito di un governo è una buona prima guida al suo merito di credito, e puoi seguire per vedere se ci sono dei default recenti o altri problemi finanziari che potrebbero causare un default o delinquenza futuri.

2. Ora è il momento giusto per comprare le obbligazioni?

Una volta impostato e reso disponibile agli investitori, il tasso di interesse di un'obbligazione, il titolo scambia in quello che viene chiamato il mercato del debito. Quindi le mosse dei tassi di interesse prevalenti impongono come fluttua il prezzo del bond.

I prezzi delle obbligazioni tendono a muoversi in modo anticiclico. Mentre l'economia si riscalda, i tassi di interesse aumentano, deprimendo i prezzi delle obbligazioni. Mentre l'economia si raffredda, i tassi di interesse diminuiscono, alzando i prezzi delle obbligazioni. Potresti pensare che le obbligazioni siano un grande acquisto durante i periodi di boom (quando i loro prezzi sono più bassi) e una vendita quando l'economia inizia a recuperare. Ma non è così semplice.

Oltre a questi cambiamenti ciclici, i tassi di interesse possono subire cambiamenti a lungo termine. Ad esempio, negli Stati Uniti dall'inizio degli anni '80 i tassi d'interesse hanno avuto la tendenza a scendere, anche se hanno continuato a salire e scendere durante i cicli economici. Quindi i tassi di interesse hanno visto livelli più bassi e minimi ciclici. Ma in futuro questa tendenza potrebbe spostarsi verso tassi crescenti invece di diminuire i tassi.

Gli investitori obbligazionari si chiedono sempre se i tassi aumenteranno o diminuiranno. Ma aspettare di acquistare obbligazioni può equivalere a tentare di cronometrare il mercato, e il market timing è un no-no per gli investitori non professionali.

Per gestire questa incertezza, molti investitori obbligazionari "scalano" la loro esposizione obbligazionaria, proprio come fanno i risparmiatori quando creano dei CD presso una banca. Gli investitori comprano numerose obbligazioni che maturano in un periodo di anni. Con la maturazione delle obbligazioni, il capitale viene reinvestito e la scala cresce. Laddering diversifica effettivamente il rischio di tasso di interesse, anche se può comportare un costo inferiore.

3. Quali obbligazioni sono giuste per il mio portafoglio?

Le obbligazioni sono emesse da organizzazioni tra cui società, città e governi statali e federali. Il tipo di obbligazioni che potrebbe essere giusto per te dipende da diversi fattori, tra cui la tua tolleranza al rischio, i requisiti di reddito e la situazione fiscale.

Ecco un esempio di alcuni tipi di obbligazioni principali, da quelle meno rischiose.

• Titoli di stato federali. Negli Stati Uniti, le obbligazioni emesse dal governo federale sono considerate tra le più sicure, al punto che il tasso di interesse del governo viene definito "tasso privo di rischio" ed è molto basso. Il governo emette anche "obbligazioni zero coupon" che sono vendute con uno sconto sul loro valore nominale e quindi sono riscattabili al valore nominale alla scadenza, ma non pagano interessi in contanti.
• Obbligazioni municipali o munis. Rilasciato dai governi statali e locali, le obbligazioni municipali sono tra le obbligazioni a più basso rendimento, ma aiutano a compensare questo essendo non imponibili. In effetti, il rendimento al netto delle imposte su un mese potrebbe risultare più elevato rispetto a un legame con rendimenti più elevati, soprattutto per gli investitori in stati con imposte elevate.
• Obbligazioni societarie investment grade. Queste obbligazioni sono emesse da società con rating creditizio da buono a eccellente, come determinato dalle agenzie di rating. Poiché sono mutuatari più sicuri, pagheranno tassi di interesse più bassi rispetto alle obbligazioni con rating basso, ma in genere più di quanto paghi il governo degli Stati Uniti.
• Obbligazioni ad alto rendimento. Precedentemente noti come obbligazioni spazzatura, le obbligazioni ad alto rendimento offrono un payout più ampio, a volte molto più ampio, rispetto alle obbligazioni tipiche investment-grade, a causa della loro percepita rischiosità.

Una buona allocazione obbligazionaria potrebbe avere pezzi di ogni tipo, diversificare il portafoglio per emittente e ridurre il rischio principale. Gli investitori possono anche scaglionare le scadenze per ridurre il rischio di tasso d'interesse.

Diversificare un portafoglio obbligazionario può essere più difficile rispetto a farlo con un portafoglio azionario. In genere le obbligazioni vengono vendute con incrementi di $ 1.000, quindi ci vuole un sacco di soldi per costruire un portafoglio diversificato.

Per aggirare questa difficoltà, è molto più facile acquistare fondi negoziati in borsa focalizzati sulle obbligazioni. Possono offrire un'esposizione diversificata ai tipi di obbligazioni che desideri e puoi combinare gli ETF obbligazionari anche se non puoi investire un migliaio di dollari alla volta. Trovare un fondo a basso costo è particolarmente importante perché i tassi di interesse sono stati così bassi a seguito della crisi finanziaria.

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