Definizione ed esempio di rischio di tasso di interesse |

Che cos'è:

Rischio di tasso di interesse è la possibilità che un cambiamento inaspettato nei tassi di interesse influenzi negativamente il valore di un investimento.

Come funziona (Esempio):

Supponiamo che tu acquisti un legame dalla società XYZ. Poiché i prezzi delle obbligazioni in genere diminuiscono all'aumentare dei tassi di interesse, un aumento imprevisto dei tassi di interesse significa che il tuo investimento potrebbe improvvisamente perdere valore. Se si prevede di vendere l'obbligazione prima della scadenza, ciò potrebbe significare che si finisce per vendere l'obbligazione per meno di quanto l'hai pagata (una perdita in conto capitale). Naturalmente, l'entità del cambiamento del prezzo delle obbligazioni è influenzata anche dalla scadenza, dal tasso cedolare, dalla sua capacità di essere chiamata e da altre caratteristiche del prestito.

Un modo comune per misurare il rischio di tasso di interesse di un'obbligazione è calcolare la sua durata.

Perché è importante:

In generale, le obbligazioni a breve termine trasportano meno rischio di tasso d'interesse; meno reattivo alle variazioni inaspettate dei tassi d'interesse rispetto alle obbligazioni a lungo termine. Ciò implica che le obbligazioni a breve termine comportano un rischio di tasso di interesse minore rispetto alle obbligazioni a lungo termine e alcuni teorici finanziari citano questo come supporto a un'ipotesi diffusa secondo cui i rendimenti più elevati delle obbligazioni a lungo termine includono un premio per il rischio di tasso d'interesse.

È interessante notare che gli investitori obbligazionari che intendono detenere le proprie obbligazioni a scadenza sono meno esposti al rischio di tasso d'interesse per due motivi. In primo luogo, questi investitori non sono interessati ai movimenti dei prezzi intermedi perché intendono detenere il titolo fino alla scadenza. In secondo luogo, l'ammontare di capitale che l'investitore riceve alla scadenza non è influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse. Tuttavia, l'investitore obbligazionario buy-and-hold è ancora esposto al rischio che i tassi di interesse aumentino al di sopra del tasso cedolare dell'obbligazione, lasciando quindi l'investitore "bloccato" con i pagamenti delle cedole sottocosto.

Rischio tasso rappresenta circa il 90% del rischio legato all'investimento a reddito fisso, secondo la ricerca di BARRA International. Sebbene gli analisti e gli investitori trascorrano innumerevoli ore ad analizzare le tendenze dei tassi di interesse e a fare previsioni, non c'è modo di dire con certezza quali saranno i tassi domani.