Definizione e esempio di garanzia nuda |

Che cosa è:

Un mandato nudo è un mandato che non è collegato a un'obbligazione o preferito

Come funziona (Esempio):

I warrants sono titoli che danno al possessore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un certo numero di titoli (di solito le azioni ordinarie dell'emittente) ad un determinato prezzo prima di certo tempo I warrant non sono uguali alle opzioni call o ai diritti di acquisto delle azioni.

Occasionalmente, le società offrono i warrant per la vendita diretta o li danno ai dipendenti come incentivo, ma la maggior parte dei warrant viene "allegata" alle obbligazioni di nuova emissione o alle azioni privilegiate. I warrant nudi, tuttavia, non sono associati a obbligazioni o azioni privilegiate e sono generalmente emessi da banche o altri istituti finanziari.

Il prezzo al quale un warrant holder può acquistare i titoli sottostanti è chiamato prezzo di esercizio o prezzo di esercizio. Il prezzo di esercizio è solitamente superiore al prezzo di mercato dello stock al momento dell'emissione del warrant.

I warrant sono negoziati nelle principali borse. Tendono a scambiare sopra il loro valore minimo. Ad esempio, si consideri il mandato di acquistare 100 azioni della Società XYZ per $ 20 per azione in qualsiasi momento nei prossimi cinque anni. Se le azioni della Società XYZ salissero a $ 100 durante quel periodo, il possessore del warrant poteva acquistare le azioni per $ 20 ciascuna, e immediatamente venderle a $ 100 sul mercato aperto, intascando un profitto di $ 100 - $ 20 x 100 azioni = $ 8.000. Pertanto, il valore minimo di ciascun warrant è $ 80.

È importante notare, tuttavia, che se i warrants avessero ancora molto tempo prima della loro scadenza, gli investitori potrebbero ipotizzare che il prezzo delle azioni della società XYZ potrebbe andare anche più alto di $ 100 per azione. Questa speculazione, accompagnata dal tempo extra per il rialzo delle scorte, è il motivo per cui un warrant con un valore minimo di $ 80 potrebbe facilmente scambiare oltre $ 80. Ma man mano che il mandato si avvicina alla scadenza (e le probabilità che il prezzo delle azioni aumenti nel tempo per aumentare ulteriormente i profitti diminuiscano), tale premio si ridurrebbe fino a raggiungere il valore minimo del warrant (che potrebbe essere $ 0 se il prezzo delle azioni cade a meno di $ 20 al di sotto di $ 100).

Perché è importante:

I warrant nudi non sono la stessa cosa delle opzioni call. Le opzioni di acquisto spesso scadono molto prima dei warrant (solitamente meno di un anno, contro cinque o più per i warrants). I warrant non sono uguali ai diritti di acquisto di azioni. Il prezzo di esercizio di un diritto di acquisto di azioni è solitamente inferiore al prezzo di mercato del titolo sottostante al momento dell'emissione, mentre i prezzi di esercizio dei warrant sono in genere del 15% superiori al prezzo di mercato al momento dell'emissione. Inoltre, le società emettono spesso diritti di acquisto di azioni solo per gli azionisti esistenti e hanno una vita molto breve - generalmente da due a quattro settimane.

Questa opportunità di partecipare al rialzo di un'altra sicurezza offre agli investitori una piccola diversificazione e quindi è un modo per mitigare il rischio. Di conseguenza, le società emettono spesso obbligazioni e azioni privilegiate con warrant collegati come un modo per migliorare la domanda e la commerciabilità dell'offerta. Ciò a sua volta riduce il costo del capitale per l'emittente.