Definizione ed esempio del sistema del mercato nazionale (NMS) |
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Sommario:
Che cos'è:
Il sistema del mercato nazionale (NMS) è un sistema che regola la divulgazione e l'esecuzione delle negoziazioni attraverso tutte le borse.
Come funziona (Esempio):
Il Congresso ha istituito il National Market System nel 1975. NASD e Nasdaq sponsorizzano l'NMS. Fondamentalmente, l'NMS richiede che tutti gli scambi forniscano a tutti lo stesso accesso alle quotazioni. Ciò pone teoricamente l'investitore individuale alla pari con gli investitori istituzionali.
In particolare, l'NMS richiede scambi per visualizzare i prezzi delle azioni in incrementi non inferiori a un centesimo. Ha anche una regola di trade-through, il che significa che un ordine di acquisto inserito al Nasdaq potrebbe essere eseguito sul NYSE se un venditore sta offrendo lo stock ad un prezzo inferiore.
Alcuni critici del NMS sostengono che il la regola del trade-through rallenta le negoziazioni e questo può danneggiare gli investitori che valutano la velocità della transazione rispetto al prezzo. Inoltre, il sistema di quotazione mostra in genere il prezzo migliore a cui viene offerto un titolo, ma è più difficile vedere tutti i prezzi a cui viene offerto un titolo in un dato momento. In alcuni casi, ciò potrebbe significare che un acquirente, ad esempio, potrebbe spendere di più per acquistare blocchi separati di azioni a prezzi che, se mediati, sono superiori a quelli che l'acquirente potrebbe aver speso per acquistare un blocco di azioni.
L'NMS anche richiede scambi per rendere le offerte e le offerte visibili a tutti gli acquirenti e venditori, il che rende più difficile per le istituzioni e gli altri investitori eseguire grandi negoziazioni in modo discreto. A loro volta, sostengono i critici, l'NMS ha alimentato l'espansione dei dark pool, che sono essenzialmente scambi privati.
Perché è importante:
L'NMS aiuta gli investitori a ottenere il miglior prezzo possibile per i titoli postando simultaneamente i prezzi per la negoziazione di titoli sulle borse principali e regionali. Ciò sostiene gli obiettivi della libera concorrenza sul mercato e la fiducia nei mercati pubblici attraverso la trasparenza e la migliore esecuzione. Il sistema non è privo di difetti, tuttavia.
